Bitcoin hụt hơi khi dòng tiền lớn có dấu hiệu rút lui

4 giờ trướcBài gốc

Sau tháng 10 đầy biến động, Bitcoin chỉ có một sự phục hồi chậm chạp và đang biến động hẹp quanh ngưỡng 100.000 USD. Và thị trường tiền điện tử hiện đang thiếu yếu tố chính là động lực mạnh mẽ đã định hình phần lớn năm 2025: niềm tin của các tổ chức.

Trong tháng qua, nhiều nhà đầu tư lớn nhất từ các quỹ ETF đến bộ phận quản lý ngân quỹ của các doanh nghiệp đã lặng lẽ rút lui, điều này khiến thị trường mất đi động lực hỗ trợ quan trọng từng giúp Bitcoin lập kỷ lục trước đó. Mặc dù động thái này không gây ra hoảng loạn toàn thị trường, nhưng nó đã làm đảo lộn các kỳ vọng vốn có về xu hướng của Bitcoin.

Trong phần lớn thời gian của năm nay, các tổ chức là yếu tố chính củng cố tính hợp pháp và giá trị của Bitcoin. Theo dữ liệu của Bloomberg, các quỹ ETF đã thu về hơn 25 tỷ USD, đẩy tổng tài sản lên tới khoảng 169 tỷ USD. Nguồn tiền phân bổ ổn định vào Bitcoin đã giúp định hình lại tài sản này như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư, biện pháp phòng ngừa lạm phát, mất giá tiền tệ và bất ổn chính trị. Nhưng câu chuyện này đang trở nên căng thẳng trở lại, khiến thị trường đối mặt với một mối nguy âm thầm hơn nhưng cũng đáng lo không kém: nhà đầu tư dần rời khỏi thị trường.

Markus Thielen, Giám đốc điều hành tại 10X Research và cựu quản lý danh mục đầu tư tại Millennium Management LLC nhận thấy những dấu hiệu ngày càng rõ rệt của sự chán nản. Ông lập luận rằng một số nhà đầu tư chuyên nghiệp đang mất kiên nhẫn sau mức tăng trưởng 10% không mấy ấn tượng của Bitcoin trong năm nay, kém xa so với mức tăng của vàng hay cổ phiếu công nghệ. Nếu Bitcoin bắt đầu có xu hướng giảm trở lại, các cố vấn rủi ro có thể sẽ thúc giục các khách hàng tổ chức thu hẹp vị thế vào cuối năm.

Theo dữ liệu của Bloomberg, trong tháng qua, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã bán ra khoảng 2,8 tỷ USD. Nếu đà tăng giá tiếp tục chững lại, hàng tỷ đô la nữa có thể bị thoái vốn trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 12.

Rủi ro này không chỉ là giả thuyết. Các tín hiệu cho thấy những người nắm giữ lâu năm đã và đang bán ra mạnh mẽ. Mặc dù phần lớn đòn bẩy đầu cơ đã được giải phóng trong đợt bán tháo thị trường ngày 10/10, ông Thielen cho rằng nếu Bitcoin giảm xuống mức 93.000 USD - ngưỡng quan trọng trong phân tích kỹ thuật - nhiều người nắm giữ hơn có thể sẽ buộc phải thoát ra.

Citigroup cũng nhận thấy những dấu hiệu cảnh báo tương tự. "Tôi cảm thấy dòng tiền mới đang thận trọng và không có nhiều sự cấp bách hay vội vàng để đầu tư…có lẽ mọi người đã mất hứng thú", Alex Saunders, người đứng đầu bộ phận vĩ mô định lượng tại Citi Research cho biết.

Hành vi của các ví Bitcoin đang thay đổi. Phân tích của Citi cho thấy số “cá voi” Bitcoin - tức các ví nắm giữ hơn 1.000 Bitcoin - đang giảm dần. Ngược lại, nhóm nhà đầu tư cá nhân - những người chỉ nắm dưới 1 Bitcoin - lại đang tăng lên. Citi cho biết mỗi khi dòng tiền vào thị trường đạt khoảng 1 tỷ USD mỗi tuần, giá Bitcoin thường tăng khoảng 4%. Điều đó có nghĩa là tình trạng dòng tiền yếu như hiện nay đang hạn chế đáng kể khả năng tăng giá của Bitcoin. Biến động ví không phải lúc nào cũng báo hiệu việc bán tháo hoàn toàn, những người nắm giữ lớn thường chuyển token giữa các ví vì mục đích thanh khoản hoặc lưu ký.

Mặc dù đà tăng trưởng của thị trường tiền điện tử đã suy yếu, nhưng vẫn chưa có nhiều dấu hiệu của sự hoảng loạn. Bitcoin vẫn tăng mạnh trong 18 tháng qua, và nhu cầu đầu cơ trên mọi thị trường vẫn mạnh mẽ.

Các nhà phân tích tại sàn giao dịch tiền điện tử Bitfinex cảnh báo rằng không nên diễn giải dữ liệu gần đây là bán tháo hoảng loạn hay thị trường đạt đỉnh. Nghiên cứu cho thấy các ví nắm giữ hơn 10.000 Bitcoin đã giảm 1,5% số dư trong tháng 10, và đây không phải là một đợt bán tháo, và dòng vốn rút khỏi ETF chỉ là "điểm yếu tạm thời, không phải là rủi ro cấu trúc".

“Điểm mấu chốt là các nhà đầu tư cá voi không bán tháo vì sợ hãi mà đang dần chốt lời trong bối cảnh nhu cầu ETF yếu hơn – đây là một mô hình đã được quan sát thấy nhiều lần trong các chu kỳ trước đó…Những giai đoạn tái cân bằng này thường thiết lập lại vị thế và biến động trước khi tăng giá trở lại, khi dòng vốn vào và điều kiện thanh khoản được cải thiện”, các nhà phân tích của Bitfinex cho biết.

Hạc Hiên / Theo báo chí nước ngoài

Nguồn ĐTCK : https://tinnhanhchungkhoan.vn/bitcoin-hut-hoi-khi-dong-tien-lon-co-dau-hieu-rut-lui-post380451.html