Chứng khoán tháng 12 chờ 'cú hích' để phá vỡ sự thận trọng

7 giờ trướcBài gốc

Số ít tăng, số đông chờ

Thị trường chứng khoán phiên giao dịch đầu tháng 12 khởi đầu thuận lợi với phiên tăng hơn 10 điểm, nối dài chuỗi tăng điểm 4 phiên liên tiếp với điểm số đóng cửa vượt mốc 1.700 điểm.

Các nhóm cổ phiếu “có câu chuyện riêng” tiếp tục là điểm sáng, theo đánh giá của Công ty chứng khoán ACBS. Trong đó bao gồm nhóm Vingroup (VIC, VHM và VPL) ảnh hưởng nhiều nhất đến đà tăng chỉ số, tiếp theo là GEE tăng trần. Nhóm cổ phiếu thực phẩm và đồ uống bao gồm SAB và MSN, VNM cũng tăng mạnh. Ngành dầu khí có đại diện là GAS.

Đà tăng này tiếp nối tháng 11 hồi phục tích cực khi xét về điểm số. Trong phiên giao dịch cuối cùng của tháng 11, chỉ số VN-Index tiếp tục tăng mạnh 2,2%, lên mức 1.690,99 điểm, và có tuần hồi phục thứ ba liên tiếp.

Nguồn: MBS.

Như vậy, kể từ vùng đáy, chỉ số này đã hồi phục gần 118 điểm, tương ứng tăng 7,5%. Tuy nhiên, vấn đề của thị trường hiện nay là phụ thuộc nhiều vào nhóm cổ phiếu họ Vingroup để lên điểm. Trong mức tăng hơn 36 điểm của VN-Index vào tuần trước, cổ phiếu VIC đóng góp hơn 39 điểm. Thị trường ở trạng thái độ rộng kém khi chỉ có 25% số nhóm cổ phiếu tăng điểm.

Nhiều cổ phiếu vốn hóa nhỏ, nhóm tài chính vốn dẫn dắt thị trường trước đây vẫn đang tiếp tục đi ngang hoặc giảm nhẹ, sau khi đã giảm đáng kể từ vùng đỉnh gần nhất. Riêng nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn VN30 tăng 1,3%, bên cạnh nhóm vốn hóa vừa tăng 0,7%, nhóm vốn hóa nhỏ lại giảm 1%.

Mặt khác, dù điểm số chung tăng, tâm lý thận trọng vẫn bao trùm khắp thị trường. Thanh khoản vẫn ở mức thấp khi giá trị giao dịch bình quân ngày chỉ đạt 18.700 tỉ đồng, giảm 1% tính theo tuần. Còn tính theo tháng, thanh khoản giảm 31% so với tháng 10, nhưng vẫn cao hơn 60% so với cùng kỳ. Nếu lũy kế đầu năm, thanh khoản đạt 29.200 tỉ đồng, tăng hơn 38% so với mức bình quân năm 2024 và tăng gần 36% so với cùng kỳ.

Xét về dòng tiền, khối ngoại vẫn bán ròng 739 tỉ đồng, đánh dấu tuần bán ròng thứ 20 liên tiếp. Lũy kế từ đầu năm, khối ngoại bán ròng 137.021 tỉ đồng, vượt xa so với con số năm ngoái (92.600 tỉ đồng), theo số liệu của Công ty chứng khoán MBS.

Theo MBS, dòng tiền nội vẫn đang thận trọng khi có “sự lệch pha” giữa VN-Index và trạng thái danh mục của nhiều nhà đầu tư. Thậm chí nhóm ngành Chứng khoán, Ngân hàng hiện vẫn ở vùng 1.600 điểm. “Nhịp phục hồi của Vn-Index đang mang tính thận trọng, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu sản xuất, xuất khẩu và hàng hóa thay vì tập trung ở nhóm cổ phiếu tài chính và bất động sản”, báo cáo đánh giá.

Cơ hội nào cho tháng 12?

Hầu hết các nhóm phân tích trong ngắn hạn đều nhìn vào mốc 1.700 điểm, vốn đã vượt lên vào phiên giao dịch đầu tháng 12. MBS cho rằng rằng thị trường vẫn đang chờ “cú hích” cuối năm trong trạng thái “chơi vơi” khi VN-Index ở vùng điểm số 1.700. Tuy nhiên, trong bối cảnh xác suất thị trường tăng điểm tháng 12 khá cao, kết hợp với yếu tố mua vụ thì thị trường sẽ tích cực hơn ở nửa cuối tháng 12 khi các thông tin hỗ trợ hội tụ, theo MBS.

Lạc quan hơn, nhóm phân tích của Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận định rằng, đà tăng ngắn hạn sẽ còn tiếp tục nhưng dòng tiền tiền vẫn chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. “Tình trạng này có thể sẽ còn tiếp diễn trong những phiên giao dịch tới khi xu hướng tăng ở nhóm này rõ ràng hơn so với các nhóm cổ phiếu khác”, báo cáo đánh giá.

Còn nhóm phân tích của Mirae Asset kỳ vọng VN-Index kiểm định vùng kháng cự quanh ngưỡng 1700 điểm, trong kịch bản cơ sở, nhưng biến động thị trường có thể gia tăng theo.

Theo đó, những yếu tố trọng yếu cần theo dõi là kỳ vọng kết quả kinh doanh quí 4 năm 2025 và năm 2026 tích cực, trong bối cảnh kinh tế Việt Nam 11 tháng đầu năm duy trì đà hồi phục với động lực từ đầu tư công, xuất khẩu, và FDI.

Về vĩ mô, cơ hội đến từ việc lãi suất, được củng cố bởi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất cũng đang lớn hơn. Xác suất Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 tăng lên 86% tính tới ngày 28-11, theo công cụ CME FedWatch.

Dù vậy, có không ít nhà đầu tư lo ngại thị trường khó có thể lên ngay vì nhưng ảnh hưởng tiêu cực của diễn biến thế giới, cũng như các thiên tai, bão lũ và nhiều câu chuyện chính sách khác, như thuế chẳng hạn…có thể tác động tiêu cực đến du lịch, tiêu dùng, các hộ kinh doanh. Trong khi đó, chính phủ cũng đang dần triển khai các giải pháp tháo gỡ khó khăn về tài chính cho khách hàng bị ảnh hưởng bởi bão, lũ.

Cuối cùng, ảnh hưởng đến thị trường chung sẽ là câu chuyện riêng của từng cổ phiếu. Trong phiên giao dịch đầu tháng 12, cổ phiếu VIC cũng tăng 3.65%, lên gần 270.000 đồng/cổ phiếu. Kể từ đầu tháng 11 đến nay, VIC đã tăng hơn 41%.

Đáng chú ý là VIC sẽ phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn với tỷ lệ 1:1, nghĩa là một cổ đông hiện hữu sở hữu một cổ phần có quyền nhận thêm 1 cổ phần mới. Với ngày đăng ký cuối cùng là 8-12, tổng giá trị số cổ phần mới dự kiến phát hành là 38.530 tỉ đồng. Ngoài VIC, còn nhiều tập đoàn vốn cũng đẩy mạnh tăng vốn vào dịp cuối năm nay hoặc đầu năm sau.

D. Nguyễn

Nguồn Saigon Times : https://thesaigontimes.vn/chung-khoan-thang-12-cho-cu-hich-de-pha-vo-su-than-trong/