Hé lộ định giá cổ phiếu HPG khi Dung Quất 2 sắp vận hành

9 giờ trướcBài gốc

Nhận định đầu tư

Chứng khoánTiên Phong (TPS): Với tình trạng thanh khoản dần tăng nhưng giá có dấu hiệu giữ nền trên vùng 1.270 - 1.280 điểm của nhóm VN30 dấy lên lo ngại tình trạng phân phối đỉnh đang xảy ra. Nhà đầu tư cần cẩn trọng hơn trong phiên giao dịch cuối cùng của tuần 13/12.

Trên đồ thị tuần, một cây nên suy yếu đã lộ ra với thanh khoản thấp. Nếu trong phiên 13/12 thị trường không đóng được nến gần vùng 1.275 điểm thì nhà đầu tư nên có biện pháp chốt lời với những cổ phiếu mua được ở vùng thấp.

Diễn biến chỉ số VN-Index ngày 12/12 (Nguồn: FireAnt).

Chứng khoánKB Việt Nam (KBSV): VN-Index đóng cửa gần thấp nhất phiên và tạo bóng nến trên dài, bỏ ngỏ rủi ro mở rộng nhịp điều chỉnh. Tuy nhiên về mặt tổng thể, các tín hiệu động lượng kỹ thuật chưa cho thấy hoạt động bán chiếm ưu thế và diễn biến phân phối vẫn nằm trong tầm kiểm soát.

Mặc dù việc VN-Index thiếu đi lực đỡ có thể thúc đẩy lượng cung khớp chủ động nhiều hơn, chỉ số được kỳ vọng sẽ cho phản ứng hồi phục khả quan tại quanh vùng hỗ trợ gần.

Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS): Xu hướng ngắn hạn VN-Index vẫn tăng trưởng trên hỗ trợ quanh 1.260 điểm tương ứng giá trung bình 200 phiên, đang gặp vùng kháng cự 1.280 - 1.300 điểm. Đây là vùng kháng cự rất mạnh, vùng đỉnh các tháng 3-7/2024 và 9-10/2024.

Để có thể vượt lên vùng kháng cự rất mạnh này, thị trường cần động lực, hỗ trợ mạnh từ yếu tố cơ bản, triển vọng tăng trưởng vượt trội. Xu hướng trung hạn VN-Index duy trì trong kênh tích lũy rộng tính từ đầu năm đến nay trong vùng 1.200 - 1.300 điểm, với vùng giá cân bằng quanh 1.250 điểm.

Khuyến nghị đầu tư

- HPG (CTCP Tập đoàn Hòa Phát): Định giá có thể sẽ tiếp tục bị hạ khi giá thép vẫn còn suy yếu.

VNDirect dự phóng doanh số bán ròng của Hòa Phát tăng 19% trong năm 2024 nhờ vào việc thép xây dựng và phôi thép phục hồi từ nền thấp của 2023.

Trong năm 2025, với việc lò cao đầu tiên của Dung Quất 2 đi vào hoạt động ở 60% công suất như dự kiến của ban lãnh đạo, VNDiect kỳ vọng doanh số bán thép sẽ tăng trưởng 21% khi doanh số HRC tăng 55% đạt 4,6 triệu tấn.

Khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất 2 có quy mô 280 ha, tổng vốn đầu tư 85.000 tỷ đồng, công suất thiết kế 5,6 triệu tấn thép cuộn cán nóng (HRC) chất lượng cao/năm. Theo kế hoạch, phân kỳ 1 của dự án sẽ đi vào hoạt động vào đầu quý I/2025. Phân kỳ 2 hoàn thiện và hoạt động vào quý IV/2025.

Theo thiết kế, thể tích lò cao của dự án Dung Quất 2 là 2500 m3, gấp đôi thể tích lò của Dung Quất 1, giúp tiêu hao năng lượng thấp hơn. Dự án được triển khai từ quý I/2022. Dự kiến, khi hoàn thành vào quý I/2025, năng lực sản xuất thép thô của Hòa Phát đạt trên 14,5 triệu tấn mỗi năm, trong đó có 8,6 triệu tấn HRC.

Theo nhóm phân tích, giá nguyên liệu sẽ tiếp tục giảm do gia tăng nguồn cung từ Úc và giá thép suy yếu. Nước Úc đóng góp 52% vào tổng xuất khẩu than cốc toàn thế giới.

Đầu năm 2024, giá than cốc đã tăng mạnh do gián đoạn chuỗi cung ứng và tắc nghẽn cầu cảng tạo ra bởi ảnh hưởng của bão Jasper và Kirrily. Giá sau đó giảm khi tác động của thời tiết và gián đoạn vận chuyển qua đi, từ mức cao 333 USD/tấn vào tháng 1 xuống 183 USD/tấn vào tháng 9, 2024 (giảm 45% tính từ đầu năm). Đến 2025, VNDirect dự báo giá than cốc sẽ neo tại vùng giá này.

Mặt khác, giá bán thép có mức dao động mạnh do phụ thuộc vào giá bán thép Trung Quốc và nằm ngoài khả năng kiểm soát của HPG. Giá bán thép thường vận động cùng xu hướng với các hệ số định giá hơn là tăng trưởng lợi nhuận.

Do đó, dù dự báo lợi nhuận ròng của Hòa Phát sẽ tăng trưởng 20% trong hai năm tới, VNDirect cho biết định giá HPG có thể sẽ tiếp tục bị hạ khi giá thép vẫn còn suy yếu.

- LIX (CTCP Bột giặt Lix): Chờ mua.

Quý III/2024, doanh thu và lợi nhuận thuần của Lix đạt lần lượt 717 tỷ đồng (tương đương cùng kỳ) và 50 tỷ đồng (giảm 5% so với cùng kỳ). Công ty đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận trước thuế quý IV/2024 lần lượt là 682 tỷ đồng (giảm 6% so với cùng kỳ) và 61 tỷ đồng (giảm 5% so với cùng kỳ).

TCBS đánh giá kết quả của Lix trong thời gian tới tiếp tục ổn định ở mức hiện tại do chi phí đầu vào tăng khiến biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ, bù đắp với phần chi phí hoạt động tiết giảm so với năm trước; do đó TCBS chưa khuyến nghị mua tại thời điểm hiện tại.

- SSI (CTCP Chứng khoán SSI): Mua ở vùng giá 24.000 đồng/cổ phiếu.

Công ty đã hoàn tất việc chào bán cổ phiếu ra công chúng với tổng số tiền thu được gần 2.300 tỷ đồng.

Điều này sẽ là tiền đề giúp công ty mở rộng thêm các hoạt động kinh doanh của mình, đầu tư vào hệ thống công nghệ, nâng cao trải nghiệm cho khách hàng.

TCBS đánh giá kết quả kinh doanhcủa công ty trong năm 2024 và năm 2025 sẽ tăng trưởng khả quan nhờ đẩy mạnh các mảng kinh doanh cốt lõi. Với triển vọng như đã đề cập trên, nhà đầu tư có thể giải ngân một phần tỉ trọng cổ phiếu trong danh mục.

Trần Thị Tú Anh

Nguồn Người Đưa Tin : https://nguoiduatin.vn/he-lo-dinh-gia-co-phieu-hpg-khi-dung-quat-2-sap-van-hanh-204241212160818884.htm