SSI Research: Tham vọng 10 tỷ USD doanh thu của Bách Hóa Xanh liệu có khả thi?

7 giờ trướcBài gốc

Trong báo cáo cập nhật về MWG sau cuộc họp với các chuyên viên phân tích, Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research) đã đưa ra những đánh giá chi tiết về kế hoạch kinh doanh của tập đoàn bán lẻ này.

Bách Hóa Xanh: Tăng tốc mở rộng và mục tiêu doanh thu "khủng"

MWG đang đẩy mạnh việc mở rộng chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX). Cụ thể, doanh nghiệp dự kiến mở mới 200-400 cửa hàng BHX trong năm 2025, cao hơn đáng kể so với con số 72 cửa hàng của năm 2024. Đáng chú ý, 70% số cửa hàng mới sẽ tập trung tại khu vực miền Trung.

Mặc dù các cửa hàng BHX tại miền Trung có doanh thu ban đầu thấp hơn (1,2-1,5 tỷ đồng/tháng/cửa hàng sau 3 tháng hoạt động) so với các cửa hàng gần TP.HCM, ban lãnh đạo MWG cho biết doanh thu các cửa hàng hiện hữu vẫn tăng trưởng tốt, giúp duy trì doanh thu trung bình trên cửa hàng ở mức cao (khoảng 2 tỷ đồng).

Bên cạnh việc mở rộng mạng lưới, MWG cũng chú trọng phát triển kênh bán hàng trực tuyến (online) của BHX với mục tiêu tăng trưởng doanh thu 300% trong năm 2025. Để đáp ứng xu hướng mua sắm online ngày càng tăng, BHX sẽ mở rộng danh mục sản phẩm hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) trên kênh online, đặc biệt là các sản phẩm hàng khô.

Đặc biệt, MWG đặt mục tiêu doanh thu của chuỗi Bách Hóa Xanh đạt 10 tỷ USD vào năm 2030, tương đương với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) lên tới 35% trong vòng 6 năm tới. Tuy nhiên, SSI Research nhận định mục tiêu này là "khá tham vọng" khi xét đến mô hình siêu thị mini và tốc độ mở mới cửa hàng hiện tại của BHX.

Erablue: Tăng trưởng ấn tượng tại Indonesia

Trái ngược với sự thận trọng về Bách Hóa Xanh, SSI Research đánh giá cao kết quả kinh doanh của chuỗi điện máy Erablue tại Indonesia. Doanh thu của Erablue tăng 50% so với cùng kỳ năm 2024 và chuỗi này đã có lợi nhuận trong nửa cuối năm 2024. Tính đến cuối năm 2024, Erablue có 87 cửa hàng (49 cửa hàng mở mới trong năm).

Ban lãnh đạo MWG nhận thấy nhiều lợi thế tại thị trường Indonesia, bao gồm mô hình kinh doanh hiệu quả, thị trường điện máy phân mảnh (80% thị phần thuộc về các cửa hàng nhỏ lẻ) và tiềm năng tiêu dùng lớn (dân số riêng đảo Java là 156 triệu người, so với 100 triệu dân của Việt Nam).

Do đó, MWG có kế hoạch mở rộng mạnh mẽ chuỗi Erablue, với mục tiêu đạt 150 cửa hàng trước tháng 12/2025 và 500 cửa hàng trước tháng 12/2027.

Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh: Duy trì số lượng, tập trung giành thị phần

Đối với hai chuỗi chủ lực Thế Giới Di Động (TGDĐ) và Điện Máy Xanh (ĐMX), MWG ghi nhận tổng doanh thu quý 4/2024 đạt 22.900 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước và tăng 2% so với quý trước. Lợi nhuận trước thuế (LNTT) tăng đáng kể so với cùng kỳ, đạt 950 tỷ đồng (so với 635 tỷ đồng trong quý 4/2023), nhưng giảm 16% so với quý trước.

SSI Research cho rằng kết quả này phản ánh quá trình phục hồi tiêu dùng còn nhiều khó khăn và có thể kéo dài. MWG cũng lưu ý đến tác động tiêu cực của bão Yagi đến tiêu dùng quý 4/2024 tại khu vực miền Bắc.

Sau khi đóng cửa nhiều cửa hàng trong quý 2 và quý 3/2024, MWG dự kiến duy trì số lượng cửa hàng TGDĐ và ĐMX hiện tại. Tuy nhiên, theo thông tin cập nhật từ ông Đoàn Văn Hiểu Em, Thành viên HĐQT MWG, riêng tháng 1/2025, doanh thu thuần của ba chuỗi Thegioididong.com (bao gồm Topzone) và Điện Máy Xanh đã đạt hơn 10.000 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ, cho thấy hiệu quả kinh doanh được cải thiện dù số lượng cửa hàng giảm (từ 3.266 xuống 3.045 cửa hàng).

MWG cho biết đã giành được thị phần đáng kể ở mảng sản phẩm công nghệ và điện máy (khoảng 50-60%) và vẫn còn tiềm năng tăng thị phần ở mảng thiết bị gia dụng và phụ kiện (hiện ở mức 25%).

An Khang: Hướng tới điểm hòa vốn

Chuỗi nhà thuốc An Khang đã đóng khoảng 200 cửa hàng kém hiệu quả trong quý 2 và quý 3/2024. Dù giảm 40% số lượng cửa hàng, doanh thu của An Khang vẫn tăng 5% so với cùng kỳ năm 2024.

Nhờ doanh thu cao hơn và chi phí thấp hơn, An Khang đã giảm lỗ xuống còn 26 tỷ đồng trong quý 4/2024 (so với lỗ 109 tỷ đồng trong quý 4/2023 và 148 tỷ đồng trong quý 3/2024). Ban lãnh đạo MWG đặt mục tiêu đưa An Khang đạt điểm hòa vốn vào quý 2/2025 và sẽ xem xét mở rộng mạng lưới cửa hàng dựa trên kết quả kinh doanh trong quý này.

Ban lãnh đạo MWG cho biết công ty dự kiến mua lại cổ phiếu quỹ sau Đại hội cổ đông (trước đó bị trì hoãn do thủ tục pháp lý). MWG dự kiến duy trì chính sách cổ tức tiền mặt 5% trên mệnh giá và không có kế hoạch trả cổ tức bằng cổ phiếu.

Nhã Liên

Nguồn Doanh nhân & Pháp luật : https://doanhnhan.vn/ssi-research-tham-vong-10-ty-usd-doanh-thu-cua-bach-hoa-xanh-lieu-co-kha-thi-81042.html