4 cổ phiếu 'họ Vin' đứng đầu trong top ảnh hưởng lên VN-Index

6 giờ trướcBài gốc

Nhìn lại diễn biến thời gian qua, nhóm cổ phiếu “họ Vin” đã"gánh" VN-Index và giúp chỉ số tăng điểm, liên tục lập đỉnh mới, trongkhi nhiều cổ phiếu trụ khác (ngân hàng, công nghiệp) lại điều chỉnh giảm.

Top ảnh hưởng đến chỉ số VN-Index trong phiên 8/1.

Tuy nhiên, điều đó cũng đi cùng với việc sẽ ảnh hưởng tiêu cựcnếu nhóm "họ Vin" quay đầu. Bởi nhóm này có ảnh hưởng rất lớn và chi phối đếnchỉ số VN-Index và VN30 nhờ vốn hóa lớn, tác động mạnh mẽ đến tâm lý thị trường,có thể kéo chỉ số lên hoặc giảm sâu tùy theo diễn biến giá và tin tức.

Trong thư gửi nhà đầu tư mới đây, ông Petri Deryng – người đứngđầu quỹ ngoại tỷ USD Pyn Elite Fund nhận định đà tăng bùng nổ của VIC chính làđộng lực chủ chốt kéo hiệu suất vượt trội của VN-Index trong năm qua. Nếu loạibỏ 4 cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup thì mức sinh lời cả năm của VN-Index sẽ chỉ đạt12,9%.

Việc không nắm giữ cổ phiếu nhóm Vingroup khiến hiệu suấtgiai đoạn 3 tháng cuối năm của Pyn Elite Fund tương đối thấp, từ đó làm suy giảmđáng kể hiệu quả chung của quỹ trong cả năm.

Theo ông Petri Deryng, Vingroup đang hưởng lợi từ các dự án lớn. Tuy nhiên, dòng tiền tương lai của công ty rất khó định lượng.

Người đứng đâùPyn Elite Fund nhận xét, trong những nămgần đây, Vingroup gia tăng đòn bẩy tài chính; trong đó, mảng xe điện đã “nuốttrọn” phần lớn lợi nhuận tạo ra từ lĩnh vực bất động sản. Tỷ lệ nghĩa vụ nợtrên vốn chủ sở hữu đã tăng mạnh, hiện vượt 500%. Bên cạnh đó, mạng lưới cáckhoản phải thu phải trả chéo giữa các công ty con và công ty liên kết trong tậpđoàn cũng là một cấu trúc hết sức phức tạp.

Thực tế trongnhiều năm trở lại đây, ông Petri Deryng chỉ ra việc nhà đầu tư tổ chức nướcngoài đã liên tục thu hẹp tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu họ Vingroup. Riêng với cổphiếu VIC, tỷ lệ sở hữu của khối ngoại đã giảm mạnh trong năm 2025, từ khoảng10% xuống chỉ còn 3%.

Trên thị trườngchứng khoán Việt Nam, các quỹ mở quy mô lớn hầu như đều giảm tỷ trọng hoặckhông nắm giữ VIC trong suốt năm 2025. Điều đó lý giải vì sao phần lớn các quỹnày đều ghi nhận mức sinh lời kém xa chỉ số VN-Index.

Ngược lại, các quyẼTF lại có một năm hoạt động rất tích cực, thậm chí vượt hiệu suất của chỉ số.Nguyên nhân là do các mã thuộc nhóm Vingroup tăng giá quá nhanh, khiến tỷ trọngcủa nhóm cổ phiếu này trong danh mục ETF vượt lên cao hơn so với tỷ trọng tươngứng trong chỉ số.

Châu Anh

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn/4-co-phieu-ho-vin-dung-dau-trong-top-anh-huong-len-vn-index.html