60 điểm rung lắc - 'phán quyết' nghiệt ngã đối với những nhà đầu tư yếu bóng vía?

3 giờ trướcBài gốc

Bản chất của phiên rung lắc 60 điểm này là gì?

Chỉ số VN-Index rung lắc trong biên độ 60 điểm. Nhưng trên thực tế, có đến hơn 53 điểm là phần giảm ở dưới mức tham chiếu trong đa phần thời gian phiên giao dịch, còn lại khoảng 7 điểm ở trên mức tham chiếu (vào đầu giờ sáng). Đến cuối phiên, chỉ số VN-Index “trồi” lên khỏi mức tham chiếu với cách biệt cực nhỏ là 0,3 điểm.

Dân đầu tư chứng khoán thường nói một cách nôm na đây là một phiên “đạp giá”. Việc đạp giá có thể là một cái bẫy, thường được gọi theo thuật ngữ chứng khoán là “bẫy giảm giá” (bear trap). Khi đã là bẫy thì phải có bên gài bẫy, thường là các nhà đầu tư tổ chức, những nhà đầu tư cá nhân lớn có thể có liên kết với nhau (giới này được gọi chung là “cá mập”).

Bên bị bẫy, thường là những nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ. Họ dù nhỏ lẻ nhưng với số lượng đông, thành ra nắm giữ lượng cổ phiếu lớn. Nhưng cái kết thường là, đa phần nhà đầu tư nhỏ lẻ bị dính bẫy. Bởi, trước tình huống chỉ số rung lắc dữ dội liên hồi, đặc biệt khi nhiều cổ phiếu giảm giá sâu, nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ khó giữ được bình tĩnh; ngược lại, họ thường hoảng sợ và thậm chí hoảng loạn, dẫn đến bán tháo cổ phiếu với ý nghĩ trong đầu là cắt lỗ, hoặc bảo vệ thành quả đầu tư. Kết cục, cổ phiếu giá rẻ được “cá mập” gom vào, để tạo nền phát động một đợt tăng giá sau đó.

Với góc nhìn kỹ thuật, phiên rung lắc 60 điểm ngày 20/5 được ví là một phiên “nến rút chân”, tức chỉ số VN-Index giảm sâu rồi sau đó được kéo lên tăng điểm, thậm chí tăng mạnh. Phiên “nến rút chân” thường được lý giải là thị trường giảm đến ngưỡng hỗ trợ mạnh và cho phản ứng hồi phục. Xét tình huống phiên giao dịch hôm nay, vùng hỗ trợ mạnh chính là khu vực 1.850-1.860 điểm của VN-Index. Chờ chực tại khu vực này là các dòng tiền lớn (“cá mập”), nhằm sẵn sàng gom vào cổ phiếu giá thấp. Phiên ngày 20/5, không chỉ thanh khoản cao (khối lượng tăng hơn phiên trước hơn 100 triệu cổ phiếu nhưng giá trị lại giảm 1,76% vì giá cổ phiếu rẻ hơn), mà khối ngoại cũng quay đầu mua ròng sau hàng chục phiên bán ròng liên tiếp.

Góc nhìn của nhà đầu tư thực chiến: Đây là một phiên rũ bỏ

Một phiên rũ bỏ (shakeout) thường dùng để chỉ những phiên giao dịch xuất hiện lực đạp giá mạnh trên thị trường, khiến cho giá cổ phiếu giảm mạnh dẫn đến sự bán ra ồ ạt để rũ bỏ. Mục đích rũ bỏ cũng thường do bên “cá mập” tạo ra nhằm loại bỏ những nhà đầu tư yếu bóng vía hoặc đang sử dụng đòn bẩy (margin) cao. Với giá cổ phiếu giảm sâu, những nhà đầu tư này buộc phải cân đối lại tài khoản bằng cách bán giải chấp hoặc cắt lỗ, từ đó một khối lượng lớn cổ phiếu được ào ạt bán ra ở mức giá thấp.

Trong lịch sử, VN-Index từng có phiên rũ bỏ với biên độ rung lắc lên tới 59 điểm vào ngày 28/10/2025. Ở phiên này, VN-Index từ mức tham chiếu 1.652,54 điểm bị “đạp” xuống mức 1.621,52 điểm, về cuối phiên tăng lên mức 1.680,5 điểm. Tuy nhiên, trong phiên này, phần giảm chỉ có 31 điểm, vì thế độ rũ bỏ không khốc liệt bằng phiên ngày 20/5/2026.

Trong các phiên rũ bỏ, khối lượng cổ phiếu thường lớn hoặc thanh khoản tăng mạnh vì có sự chuyển dịch cổ phiếu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ sang “cá mập”. Với một phiên giao dịch có biên độ rung lắc 60 điểm, trong đó phần giảm chiếm tới hơn 53 điểm, đủ cho thấy đây là một phiên rung lắc ở mức độ khốc liệt ra sao, để từ đó ép nhà đầu tư nhỏ lẻ phải bán ra cổ phiếu ở mức giá giảm sâu, thậm chí ở mức giá sàn.

Đơn cử phiên hôm nay, mã cổ phiếu GVR có thời điểm giảm sàn và mất giá 2.550 đồng. Thế nhưng cuối phiên, mã cổ phiếu này về lại mức giá 37.600 đồng, tăng 1.050 đồng. Tính ra, biên độ giá rung lắc khoảng 10%. Như vậy, nhà đầu tư mua GVR tại thời điểm giá sàn, đã “lãi” 10% ngay trong 1 phiên.

Tình huống khá tương tự ở các mã như BAF (giảm sàn 7%, sau đó cuối phiên thu hẹp chỉ còn giảm 1,4%), PVD (có thời điểm giảm sàn 7%, cuối phiên kéo tăng giá 0,3%), BSR (có thời điểm giảm sàn, cuối phiên kéo tăng 2,1%, biên độ dao động giá khoảng 9%), GAS (có thời điểm giảm 6,2% suýt “lau sàn”, cuối phiên tăng 3,7%, biên độ dao động giá khoảng 10%), PHR (có thời điểm giảm giá 4,9%, cuối phiên tăng trần 7%, biên độ dao động giá lên tới gần 12% nội trong 1 phiên)…

Ngoài ra, hàng chục cổ phiếu khác cũng có mức rũ bỏ giá phổ biến từ 2-4%, tạo ra một mặt bằng giá cổ phiếu trên thị trường đầy hấp dẫn đối với những nhà đầu tư còn nhiều sức mua và có ưu thế về nguồn vốn.

Khi diễn ra sự rũ bỏ mạnh trước sức ép “bẫy giảm giá”, nhiều cổ phiếu rơi rụng, “con tàu” thị trường được cho rằng đã giảm tải để nhẹ gánh bước vào nhịp tăng mới. Song như vậy cũng đồng nghĩa, những nhà đầu tư tâm lý yếu đứng trước phán quyết của một cú rũ bỏ khốc liệt và phải trả giá.

Thị trường chứng khoán Việt Nam rất lâu rồi mới diễn ra một phiên rũ bỏ khốc liệt và nghiệt ngã đến như vậy. Một phiên rũ bỏ hoàn toàn khác với một phiên chỉ số VN-Index tăng mạnh một chiều hoặc giảm mạnh một chiều. Bản chất phiên rũ bỏ là một phiên đạp giá rồi “rút chân”, nhằm phục vụ cho mục đích “cá mập” thu gom hàng giá thấp để phát động nhịp tăng giá mới nhằm tối ưu lợi nhuận.

Thế Lâm

Nguồn Một Thế Giới : https://1thegioi.vn/60-diem-rung-lac-phan-quyet-nghiet-nga-doi-voi-nhung-nha-dau-tu-yeu-bong-via-251950.html