'ACBS sẽ có nhiều lợi thế nếu tiến hành IPO'

7 giờ trướcBài gốc

Trong khi TCBS đã bước vào giai đoạn công bố kết quả IPO còn VPBankS sắp bắt đầu mở bán, ACBS trở thành cái tên hiếm hoi trong số các CTCK vốn điều lệ trên 10.000 tỷ chưa lên sàn và cũng chưa có kế hoạch lên sàn.

Liên tiếp 2 thương vụ IPO của CTCK liên kết ngân hàng

Thị trường chứng khoán quý III/2025 chứng kiến cột mốc lịch sử khi chỉ số VN-Index tăng 23% từ 1.380 điểm lên 1.700 điểm vào đầu tháng 9. Thanh khoản bùng nổ với nhiều phiên đạt 60.000 - 80.000 tỷ đồng. Tuy có sụt giảm trong tháng 9, song giá trị giao dịch bình quân quý III ước đạt hơn 38.000 tỷ đồng, tăng 74% so với quý II.

Trong bối cảnh thị trường thuận lợi, thời gian gần đây, nhà đầu tư liên tiếp đón nhận thông tin về hai thương vụ IPO "khủng" của các công ty chứng khoán liên kết với ngân hàng.

Đầu tiên là Techcombank Securities (TCBS), công ty con của ngân hàng Techcombank, thành lập năm 2008 với vốn điều lệ trước IPO đạt 20.800 tỷ đồng. Sau nhiều tháng chuẩn bị, TCBS đã chính thức mở cổng đăng ký mua cổ phiếu IPO từ ngày 19/8 đến ngày 8/9/2025 với giá phát hành 46.800 đồng/cổ phiếu, qua đó huy động khoảng 10.820 tỷ đồng.

Sau IPO, vốn điều lệ của TCBS tăng lên 23.133 tỷ đồng. Về kế hoạch sử dụng vốn, TCBS cho biết, số tiền thu được từ IPO sẽ được dùng để đầu tư vào cả mảng công nghệ – hạ tầng giao dịch lẫn mảng cho vay margin nhằm nâng cao vị thế trên thị trường.

Kết thúc quý II/2025, TCBS báo lợi nhuận ròng bán niên đạt 2.430 tỷ đồng. Thị phần môi giới cập nhật đến hết quý III/2025 đạt 7,75% trên HOSE (xếp thứ 3), 8,76% trên HNX( xếp thứ 2) và 7,4% trên UPCoM (xếp thứ 3).

Kế tiếp thương vụ IPO "khủng" của TCBS, Chứng khoán VPBank (VPBankS) hôm 1/10 vừa qua đã công bố thông báo chào bán cổ phiếu ra công chúng với mức giá ấn định 33.900 đồng/cổ phiếu, số lượng phát hành là 375 triệu đơn vị. Thời gian đăng ký mua dự kiến từ ngày 10/10 đến 31/10. Qua đó, huy động khoảng 12.712,5 tỷ đồng.

Nếu thành công, đây sẽ là thương vụ IPO quy mô lớn nhất lịch sử ngành chứng khoán, vượt qua cả thương vụ IPO TCBS với mức huy động 10.818 tỷ đồng vừa qua.

Công ty cho biết sẽ dùng phần lớn vốn huy động (68%, tương đương 8.645 tỷ đồng) cho hoạt động cho vay ký quỹ - margin; gần 3.814 tỷ đồng (30%) sẽ dành cho hoạt động đầu tư và tự doanh chứng khoán; và 254 tỷ đồng bổ sung vốn cho hoạt động ứng trước tiền bán.

Theo ước tính kết quả kinh doanh 9 tháng vừa công bố, VPBankS ghi nhận lợi nhuận trước thuế 9 tháng đạt mức kỷ lục 3.260 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ và hoàn thành hơn 73% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm 2025 đã được điều chỉnh (4.450 tỷ đồng). Thị phần môi giới trên HNX tính đến hết quý III/2025 đạt 2,65%, vươn lên vị trí thứ 10 và trên UPCoM đạt 13,47%, vươn thẳng lên vị trí thứ 2.

Bên cạnh hai công ty chứng khoán liên kết với ngân hàng là TCBS và VPBankS, VPS cũng là một công ty chứng khoán lên kế hoạch IPO trong thời gian tới. Theo các kế hoạch tăng vốn trình ĐHĐCĐ bất thường, bên cạnh việc phát hành cổ phiếu thưởng và chào bán riêng lẻ, VPS cũng dự định tiến hànhIPO với số lượng cổ phiếu lần đầu phát hành là 202,3 triệu đơn vị (tức 15,81% vốn sau phát hành).

Giá chào bán chưa được công bố cụ thể nhưng sẽ không thấp hơn mức giá trị sổ sách theo BCTC bán niên 2025 là 22.457 đồng/cp. Số tiền thu về nếu chào bán thành công 100% ước không ít hơn 4.543 tỷ đồng. Thời gian dự kiến vào quý IV/2025 đến quý I/2026.

Nhìn chung, kỳ vọng thị trường bước vào pha tăng trưởng mạnh mẽ trong thời gian tới, kết hợp với quy định niêm yết rút gọn và triển vọng từ việc FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp (đã được công bố sáng 8/10) là động lực lớn thúc đẩy các thương vụ IPO ngành chứng khoán.

ACBS sẽ có nhiều lợi thế nếu tiến hành IPO

Trong khi TCBS đã bước vào giai đoạn công bố kết quả IPO còn VPBankS sắp bắt đầu mở bán, ACBS trở thành cái tên hiếm hoi trong số các công ty chứng khoán vốn điều lệ trên 10.000 tỷ chưa lên sàn và cũng chưa có kế hoạch lên sàn.

Trả lời cổ đông tại ĐHĐCĐ thường niên 2025, Chủ tịch HĐQT ACB Trần Hùng Huy cho biết chưa có kế hoạch IPO ACBS. Trong năm nay và năm tới, ban lãnh đạo ACB dự kiến tập trung hoàn thiện năng lực cạnh tranh của ACBS, với mục tiêu cung cấp được nhiều sản phẩm tài chính tốt hơn.

Mặc dù chưa IPO, việc tăng vốn cho ACBS lên 11.000 tỷ đồng được ban lãnh đạo kỳ vọng sẽ giúp công ty chứng khoán tăng trưởng vững chắc trên nền tảng tiềm lực tài chính vững mạnh. Ngoài ra, ACB cũng có kế hoạch tăng năng lực tài chính cho Công ty quản lý quỹ trực thuộc là Công ty TNHH Một Thành viên Quản lý Quỹ ACB (ACBC) nhằm khai thái tốt tiềm năng của thị trường và gia tăng lợi nhuận.

Trong khi ban lãnh đạo ACB cho biết chưa có kế hoạch IPO ACBS, tại một nhận định mới đây, BVSC đánh giá tiềm năng IPO của ACBS là rất lớn.

"Với quy mô vốn điều lệ lớn và khả năng tiếp cận tệp khách hàng rộng khắp của ACB, ACBS sẽ có nhiều lợi thế nếu tiến hành IPO.

Nếu ACBS IPO thành công, ACB sẽ thu về một nguồn vốn đáng kể, từ đó có thể mở rộng hoạt động kinh doanh và nâng cao năng lực cạnh tranh. Hơn nữa, nếu ACBS được định giá với mức P/B cao, điều này cũng sẽ tác động tích cực đến tâm lý nhà đầu tư, đặc biệt khi P/B hiện tại của ACB là 1,5x", báo cáo của BVSC nhận định.

Thành lập từ tháng 6/2000, ACBS hiện thuộc sở hữu 100% của ngân hàng mẹ ACB. Tại thời điểm 30/06/2025, quy mô tổng tài sản của ACBS đã vượt 33.857 tỷ đồng, tăng 7.817 tỷ đồng, tương ứng tăng 30% so với đầu năm và vượt kế hoạch nâng tổng tài sản lên 32.850 tỷ đồng đặt ra hồi đầu năm. ACBS cũng là một trong 10 CTCK có dư nợ margin lớn nhất tính đến hết quý II/2025.

Về kết quả kinh doanh, nửa đầu năm 2025, ACBS báo lãi trước thuế 410 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái và hoàn thành khoảng hơn 30% kế hoạch lợi nhuận cả năm (kế hoạch 1.350 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế).

Diên Vỹ

Nguồn Doanh Nhân VN : https://doanhnhanvn.vn/acbs-se-co-nhieu-loi-the-neu-tien-hanh-ipo.html