BAF báo lãi hơn 200 tỷ đồng quý I nhưng gánh nặng nợ vay vượt 5.000 tỷ đồng

4 giờ trướcBài gốc

Chi phí lãi vay quý đầu năm của BAF tăng gần 60%

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026, BAF ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.762 tỷ đồng, tăng 56,9% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn hàng bán tăng tương ứng khiến biên lợi nhuận gộp gần như không thay đổi. Lợi nhuận gộp đạt 451 tỷ đồng, tăng 55,3% so với cùng kỳ, tương ứng biên lợi nhuận gộp khoảng 25,6%.

Kết thúc quý đầu năm, BAF báo lãi trước thuế 211,4 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 206,2 tỷ đồng, lần lượt tăng khoảng 50% và 54% so với cùng kỳ năm 2025.

Báo cáo tài chính quý đầu năm 2026 của BAF

BAF cho biết lợi nhuận sau thuế quý I/2026 tăng 54,4% so với cùng kỳ năm trước chủ yếu nhờ những diễn biến thuận lợi của thị trường chăn nuôi. Theo doanh nghiệp, giá heo hơi trong quý đầu năm phục hồi và duy trì quanh mức 62.000 đồng/kg, phản ánh sự cải thiện của cung – cầu trong ngành. Đồng thời, sản lượng heo xuất bán đạt gần 240.000 con, tăng khoảng 50% so với cùng kỳ nhờ chiến lược mở rộng đàn và việc đưa các trang trại mới vào vận hành trong năm 2025.

Doanh nghiệp cũng cho biết, dù giá một số nguyên liệu đầu vào phục vụ sản xuất thức ăn chăn nuôi như bắp và đậu nành tăng từ 5-15%, BAF vẫn duy trì được biên lợi nhuận tích cực nhờ chủ động kiểm soát chi phí thông qua mô hình chuỗi giá trị khép kín Feed – Farm – Food. Đây được xem là một trong những yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp cải thiện hiệu quả kinh doanh trong bối cảnh chi phí đầu vào của ngành chăn nuôi vẫn chịu nhiều áp lực.

Dù lợi nhuận tăng trưởng tích cực, áp lực tài chính tại BAF đang ngày càng rõ nét. Trong quý I, chi phí tài chính của BAF lên tới 110,8 tỷ đồng, tăng 63,5% so với cùng kỳ. Riêng chi phí lãi vay đạt gần 100 tỷ đồng, tăng gần 59%.

Bên cạnh đó, chi phí bán hàng tăng từ 35,8 tỷ đồng lên 61,4 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp tăng từ 52,9 tỷ đồng lên 76,3 tỷ đồng.

Tại ngày 31/3/2026, tổng tài sản của BAF đạt 12.173 tỷ đồng, tăng hơn 1.393 tỷ đồng so với đầu năm.

Đáng chú ý, tài sản của doanh nghiệp tập trung chủ yếu vào các khoản mục phục vụ hoạt động chăn nuôi và đầu tư mở rộng sản xuất.

Trong đó, hàng tồn kho đạt 1.701 tỷ đồng, tăng gần 170 tỷ đồng. Cơ cấu tồn kho cho thấy doanh nghiệp đang duy trì quy mô sản xuất lớn khi chi phí sản xuất kinh doanh dở dang lên tới 1.056 tỷ đồng, chiếm hơn 62% tổng tồn kho. Nguyên liệu, vật liệu đạt 373 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm, trong khi thành phẩm đạt gần 213 tỷ đồng.

Ngoài ra, BAF còn ghi nhận tài sản sinh học ngắn hạn 1.433 tỷ đồng, tăng gần 238 tỷ đồng, cùng tài sản sinh học dài hạn gần 695 tỷ đồng.

Một trong những điểm nổi bật nhất trên bảng cân đối kế toán là quy mô đầu tư đang được BAF triển khai.

Tính đến cuối quý I, chi phí xây dựng cơ bản dở dang đạt 1.873 tỷ đồng, tăng gần 480 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong đó, riêng chi phí xây dựng trang trại đạt 1.223 tỷ đồng, tăng khoảng 246 tỷ đồng. Khoản mục mua sắm tài sản cố định và phần mềm cũng tăng mạnh lên gần 650 tỷ đồng, gần gấp đôi mức đầu năm.

Nợ vay vượt 5.000 tỷ đồng, đòn bẩy tài chính gia tăng

Tại ngày 31/3/2026, tổng nợ phải trả đạt 7.903 tỷ đồng, tăng gần 1.187 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn ở mức 1.993 tỷ đồng, còn vay và nợ thuê tài chính dài hạn đạt 3.046 tỷ đồng. Như vậy, tổng dư nợ vay tài chính đã vượt 5.039 tỷ đồng.

Đáng chú ý, doanh nghiệp còn duy trì quy mô huy động vốn lớn thông qua kênh trái phiếu.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tổng giá trị trái phiếu lưu hành của BAF đạt hơn 2.237 tỷ đồng, tăng gần 961 tỷ đồng so với đầu năm. Cơ cấu gồm khoảng 482 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ, 951 tỷ đồng trái phiếu phát hành ra công chúng và hơn 506 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi.

Việc nợ vay và trái phiếu cùng tăng mạnh cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức cao để tài trợ cho chiến lược tăng trưởng. Tỷ lệ nợ phải trả trên tổng tài sản hiện ở mức gần 65%, trong khi hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu xấp xỉ 1,85 lần.

Một điểm đáng lưu ý khác là lượng tiền và tương đương tiền của BAF giảm mạnh từ 363 tỷ đồng đầu năm xuống còn 142 tỷ đồng vào cuối quý I.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Công ty Cổ phần Nông nghiệp BAF Việt Nam (HOSE: BAF) đặt mục tiêu doanh thu thuần 8.431 tỷ đồng (tăng 70%) và lợi nhuận sau thuế 793 tỷ đồng (gấp nhiều lần so với năm 2025).

Vốn góp chủ sở hữu của BAF ở mức hơn 3.040 tỷ đồng. Trong đó, CTCP Siba Holdings tiếp tục là cổ đông lớn nhất khi nắm giữ gần 957 tỷ đồng vốn góp, tương ứng 31,47% vốn điều lệ. Tổng Giám đốc Bùi Hương Giang sở hữu khoảng 79,9 tỷ đồng vốn góp, tương ứng 2,63% vốn điều lệ, trong khi nhóm cổ đông khác nắm giữ gần 66% vốn còn lại.

Nhị Hà

Nguồn Kinh tế Môi trường : https://kinhtemoitruong.vn/baf-bao-lai-hon-200-ty-dong-quy-i-nhung-ganh-nang-no-vay-vuot-5000-ty-dong-113747.html