Bất ngờ lớn: KDH và NLG cùng chạm đáy 1 năm nhưng được khuyến nghị mua với mức tăng kỳ vọng trên 30%

4 giờ trướcBài gốc

Trong bối cảnh nhóm bất động sản vẫn loay hoay tìm điểm cân bằng sau giai đoạn điều chỉnh kéo dài, cổ phiếu CTCP Đầu tư Nhà Khang Điền (mã chứng khoán: KDH) và CTCP Đầu tư Nam Long (mã chứng khoán: NLG) lại nổi lên như những trường hợp đáng chú ý. Báo cáo công bố ngày 18/03/2026 của KBSV cho thấy cả hai doanh nghiệp đều đang hội tụ các yếu tố hỗ trợ về định giá và triển vọng trung hạn.

Bộ đôi NLG và KDH “nằm đáy” bất ngờ sáng cửa, kỳ vọng tăng hơn 30%.

Với Khang Điền, doanh nghiệp khép lại năm 2025 với kết quả kinh doanh vượt kế hoạch. Riêng quý IV/2025, doanh thu đạt 1.817 tỷ đồng, giảm 12% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế công ty mẹ vẫn tăng 27%, đạt 496 tỷ đồng nhờ đóng góp từ dự án The Gladia. Lũy kế cả năm, công ty hoàn thành 123% kế hoạch doanh thu và 163% kế hoạch lợi nhuận.

Giai đoạn 2026–2027 được đánh giá mang tính bản lề khi Khang Điền đồng loạt triển khai các dự án lớn như The Solina (11A), Bình Trưng mở rộng và khu công nghiệp Lê Minh Xuân giai đoạn 1. Nếu tiến độ được đảm bảo, các dự án này có thể tạo cú hích doanh thu từ cuối năm 2026 và rõ nét hơn trong năm 2027.

Yếu tố chính sách cũng đang đóng vai trò hỗ trợ đáng kể. Việc Quốc hội thông qua Nghị quyết 254/2025/QH15 cùng Nghị định 49/2026/NĐ-CP được kỳ vọng tháo gỡ các vướng mắc pháp lý, đặc biệt tại dự án KDC Tân Tạo. Ở góc độ định giá, KDH hiện giao dịch với P/B forward 2026 khoảng 1,5 lần, thấp hơn trung bình 5 năm, qua đó được khuyến nghị mua với giá mục tiêu 36.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng khoảng 39%.

Trong khi đó, Nam Long ghi nhận một năm 2025 kém tích cực về lợi nhuận, nhưng lại cho thấy tín hiệu hồi phục rõ rệt từ hoạt động bán hàng. Doanh thu đạt 5.645 tỷ đồng, giảm 22% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 946 tỷ đồng, giảm 32% và chỉ hoàn thành hơn một nửa kế hoạch năm.

Điểm sáng nằm ở quý IV/2025 khi doanh số bán hàng đạt 6.851 tỷ đồng, tăng 294% so với quý trước và hơn 300% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm, doanh số đạt 11.855 tỷ đồng, tăng 128% so với năm trước, chủ yếu đến từ các dự án Southgate, Akari City, Mizuki Park, Izumi City và khu vực Cần Thơ.

Nam Long cũng đang mở rộng quỹ đất tại Quảng Ninh và Hải Phòng để phát triển dòng sản phẩm Ehome, hướng đến phân khúc nhà ở vừa túi tiền. Đây được xem là hướng đi chiến lược trong bối cảnh nhu cầu thực vẫn cao, trong khi mặt bằng giá bất động sản duy trì ở mức cao.

Xét về định giá, cổ phiếu NLG hiện giao dịch với P/B forward 2025 khoảng 1 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 1,6 lần. Điều này cho thấy dư địa định giá lại vẫn còn, đặc biệt nếu thị trường bước vào chu kỳ hồi phục.

Việc cả KDH và NLG cùng giao dịch quanh vùng đáy 1 năm nhưng vẫn duy trì nền tảng tài chính ổn định, quỹ đất lớn và hưởng lợi từ chính sách đang khiến hai mã này trở thành lựa chọn đáng chú ý. Khuyến nghị mua với mức tăng kỳ vọng trên 30% phản ánh kỳ vọng của khối phân tích vào khả năng đón đầu chu kỳ phục hồi của thị trường bất động sản trong giai đoạn tới.

Xuân Bắc

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn/bat-ngo-lon-kdh-va-nlg-cung-cham-day-1-nam-nhung-duoc-khuyen-nghi-mua-voi-muc-tang-ky-vong-tren-30.html