Chip H200 có thể giúp Nvidia kiếm bao nhiêu tiền từ Trung Quốc?

2 giờ trướcBài gốc

Sau nhiều tháng bị đình trệ vì các rào cản chính trị và kiểm soát xuất khẩu, cánh cửa thị trường Trung Quốc đang dần mở lại với Nvidia. Những tín hiệu mới nhất cho thấy hãng chip AI lớn nhất thế giới không chỉ được phép nối lại việc bán H200, mà còn đang tăng tốc sản xuất để đáp ứng nhu cầu bùng nổ từ các hãng công nghệ Trung Quốc.

Câu hỏi lớn đặt ra lúc này là: chip H200 có thể giúp Nvidia kiếm bao nhiêu tiền từ Trung Quốc?

Câu trả lời không đơn giản, nhưng các dữ kiện mới nhất cho thấy quy mô doanh thu có thể lên tới hàng chục tỉ USD mỗi năm, khiến Trung Quốc thành “mỏ vàng” quan trọng của Nvidia trong kỷ nguyên AI (trí tuệ nhân tạo).

Về mặt kỹ thuật, H200 thuộc kiến trúc Hopper, được Nvidia thiết kế cho thị trường Trung Quốc và phát hành trước dòng Blackwell. Theo báo cáo của Viện Nghiên cứu Tiến bộ, chip Blackwell (B200, GB200) nhanh hơn khoảng 1,5 lần so với H200 trong huấn luyện mô hình AI và nhanh gấp 5 lần khi thực hiện các tác vụ suy luận.

Chính quyền Trump dựa vào khoảng cách thế hệ này để lập luận rằng H200 không còn là công nghệ đỉnh cao, nên cho rằng việc xuất khẩu sang Trung Quốc có thể chấp nhận được.

Tuy nhiên, Nvidia H200 được cho vẫn mạnh hơn khoảng 5 lần so với các chip AI hiện tại của Huawei và duy trì khoảng cách công nghệ khoảng 2 năm so với các chip Trung Quốc đang được phát triển. Trong bối cảnh đó, chip AI của Huawei được dự báo sẽ tiếp tục tụt lại phía sau Nvidia cho đến ít nhất năm 2027, khiến H200 gần như trở thành lựa chọn không thể thiếu với các doanh nghiệp Trung Quốc theo đuổi các dự án AI quy mô lớn. ByteDance (công ty mẹ TikTok) thậm chí sẵn sàng chi tới 14 tỉ USD cho chip Nvidia trong năm 2026, cho thấy mức độ phụ thuộc lớn vào phần cứng của gã khổng lồ công nghệ Mỹ.

Chip H200 có thể giúp Nvidia kiếm hàng chục tỉ USD từ Trung Quốc - Ảnh: SV

Từ con số 0 đến hàng tỉ USD

Điểm đáng chú ý là chỉ cách đây không lâu, Nvidia gần như chưa thu được đồng nào từ H200 tại Trung Quốc. Chính Giám đốc tài chính Nvidia, bà Colette Kress, từng xác nhận rằng doanh thu của công ty từ H200 tại thị trường Trung Quốc vẫn bằng 0 do các rào cản pháp lý và cấp phép kéo dài. Ngay cả khi Mỹ nới lỏng một phần hạn chế, quá trình phê duyệt giữa hai bên vẫn khiến hoạt động bán H200 bị trì hoãn.

Tuy nhiên, tình hình đã thay đổi trong tháng 3 khi Nvidia xác nhận bắt đầu khởi động lại việc sản xuất H200 sau khi có sự chấp thuận từ cả Mỹ và Trung Quốc. Điều này đánh dấu bước ngoặt quan trọng cho Nvidia tại Trung Quốc, từ trạng thái “đóng băng doanh thu” sang chuẩn bị ghi nhận những khoản tiền lớn đầu tiên nhờ H200.

Quy mô đơn hàng ban đầu: 400.000 chip H200

Theo hãng tin Reuters, Trung Quốc đã cho phép ba hãng công nghệ lớn là ByteDance, Alibaba và Tencent mua 400.000 chip H200. Đây là “lô hàng H200 mở màn”, phản ánh nhu cầu bị dồn nén trong suốt thời gian bị hạn chế.

Giá mỗi H200 được ước tính khoảng 32.000 USD. Với 400.000 chip H200 được Trung Quốc phê duyệt trong đợt đầu, Nvidia sẽ thu về khoảng 12,8 tỉ USD. Tuy nhiên, nhu cầu thực tế với H200 từ Trung Quốc lớn hơn nhiều.

Nhu cầu thực tế: Lên tới hàng triệu chip

Theo Reuters, các công ty Trung Quốc đã đặt mua hơn 2 triệu chip H200 cho năm 2026. Đây là con số vượt xa khả năng cung ứng hiện tại của Nvidia, vốn chỉ có khoảng 700.000 chip sẵn sàng.

Khoảng cách cung - cầu này buộc Nvidia phải yêu cầu đối tác TSMC (Đài Loan) tăng công suất, với kế hoạch mở rộng sản xuất từ quý 2/2026. Điều này cho thấy một thực tế quan trọng: nhu cầu với H200 không chỉ lớn mà còn mang tính dài hạn.

TSMC hiện là hãng sản xuất chip theo hợp đồng số 1 thế giới.

Nếu toàn bộ 2 triệu H200 được giao trong năm 2026 với mức giá trung bình 32.000 USD mỗi chip, doanh thu tiềm năng của Nvidia có thể lên tới 64 tỉ USD. Tuy nhiên, đây là kịch bản lý tưởng và khó đạt được do các hạn chế chính trị và nguồn cung.

Đạt doanh thu khoảng 25 tỉ USD hàng năm từ Trung Quốc?

Các tổ chức tài chính và giới phân tích đưa ra mức dự báo thận trọng hơn. Theo nhà phân tích Aaron Rakers của tập đoàn tài chính Wells Fargo (Mỹ), Nvidia có thể đạt doanh thu khoảng 25 tỉ USD hàng năm từ thị trường Trung Quốc. Theo trang AInvest, một số ước tính khác cho rằng doanh thu bổ sung từ H200 cho Nvidia có thể dao động từ 25 đến 30 tỉ USD mỗi năm trong giai đoạn tới.

Trong khi đó, các dự báo ngắn hạn cho năm 2026 cho thấy doanh thu thực tế của Nvidia từ Trung Quốc có thể thấp hơn do giới hạn về giấy phép, điều kiện sử dụng và năng lực sản xuất chip H200. Một số nhà phân tích cho rằng Nvidia có thể chỉ ghi nhận doanh thu khoảng 6 - 14 tỉ USD từ H200 trong giai đoạn đầu, dù tổng đơn hàng cao hơn nhiều, trang Trading Key đưa tin.

Thị trường 50 tỉ USD và cuộc đua dài hạn

Theo nhiều ước tính, thị trường chip AI cao cấp tại Trung Quốc có thể đạt quy mô khoảng 50 tỉ USD mỗi năm. Đây là con số giải thích vì sao Nvidia sẵn sàng điều chỉnh chiến lược, chấp nhận các điều kiện nghiêm ngặt để quay lại đây.

Trước khi bị Mỹ chặn mua chip AI tiên tiến, Trung Quốc từng đóng góp tới 25% doanh thu cho Nvidia vào năm 2022, nhưng tỷ trọng này đã giảm xuống chỉ còn khoảng 5%. Vì thế, việc nối lại bán H200 cho Trung Quốc không chỉ là cơ hội tăng trưởng, mà còn là nỗ lực của Nvidia để giành lại thị phần đã mất.

Không phải toàn bộ doanh thu từ H200 đều thuộc về Nvidia

Một yếu tố quan trọng cần lưu ý là Nvidia không giữ trọn số tiền bán H200 thu được từ Trung Quốc. Theo các thỏa thuận với chính phủ Mỹ, Nvidia phải chia khoảng 25% doanh thu từ các thương vụ này.

Điều đó đồng nghĩa nếu Nvidia bán được 12,8 tỉ USD chip H200 tại Trung Quốc, phần doanh thu thực giữ lại có thể chỉ còn khoảng 9,6 tỉ USD. Ngoài ra, việc bị kiểm soát khách hàng, giới hạn số lượng và phải kiểm định cũng làm lợi nhuận của Nvidia giảm đi.

Yếu tố mới: Cơn sốt tác tử AI

Một yếu tố quan trọng đang làm thay đổi cách Nvidia kiếm tiền là sự xuất hiện của tác tử AI như OpenClaw. Khác với chatbot chỉ trả lời một lần rồi kết thúc, tác tử AI phải xử lý công việc theo nhiều bước liên tiếp, có thể suy nghĩ, gọi thêm công cụ và lặp lại nhiều lần. Vì vậy, mỗi nhiệm vụ tiêu tốn tài nguyên tính toán hơn rất nhiều.

Điều này khiến nhu cầu chip không còn chỉ tập trung vào những giai đoạn ngắn như huấn luyện mô hình AI, mà trở thành nhu cầu liên tục trong quá trình vận hành. Doanh nghiệp có thể cần tới hàng nghìn chip để duy trì hệ thống tác tử AI hoạt động hàng ngày, thay vì chỉ dùng một lượng lớn chip trong ngắn hạn như trước đây.

Xu hướng này đang khiến nhu cầu với các dòng chip như H200 tại Trung Quốc tăng mạnh, đồng thời mở ra nguồn doanh thu lâu dài và ổn định hơn cho Nvidia.

Rủi ro

Trung Quốc có thể mang lại cho Nvidia từ 25 tỉ USD hàng năm hoặc cao hơn nếu các hạn chế được nới lỏng. Song vẫn tồn tại nhiều rủi ro với Nvidia. Lý do vì các quy định xuất khẩu của Mỹ có thể thay đổi bất cứ lúc nào. Các công ty Trung Quốc cũng đang thúc đẩy phát triển chip nội địa để giảm phụ thuộc Nvidia.

Ngoài ra, các điều kiện về chia sẻ doanh thu và quy định kiểm soát sử dụng H200 cũng hạn chế khả năng tối đa hóa lợi nhuận của Nvidia.

Dù vậy, do nhu cầu với chip AI đang bùng nổ và việc bỏ xa về công nghệ so với các đối thủ Trung Quốc, Nvidia hiện vẫn giữ vị thế thống trị thị trường chip AI gần như không thể thay thế trong ngắn hạn.

Sơn Vân

Nguồn Một Thế Giới : https://1thegioi.vn/chip-h200-co-the-giup-nvidia-kiem-bao-nhieu-tien-tu-trung-quoc-248816.html