Chờ 'sóng' cổ phiếu ngân hàng vào cuối năm

21 giờ trướcBài gốc

Từ đầu tháng 12 đến nay, làn sóng tăng vốn điều lệ trong ngành ngân hàng thông qua việc chi trả cổ tức bằng cổ phiếu, phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu vẫn diễn ra sôi động, từ nhóm ngân hàng quốc doanh đến các nhà băng tư nhân quy mô nhỏ.

Nhà băng nhộn nhịp tăng vốn

Trong tuần này (16-19/12), 3 ngân hàng gồm: VietinBank (CTG), Saigonbank (SGB) và HDBank (HDB) sẽ lần lượt chốt danh sách cổ đông để trả cổ tức bằng cổ phiếu.

Từ đầu tháng 12 đến nay, làn sóng tăng vốn điều lệ trong ngành ngân hàng vẫn diễn ra sôi động.

Cụ thể, VietinBank sẽ chốt danh sách cổ đông vào ngày 18/12/2025 để phát hành cổ phiếu trả cổ tức từ nguồn lợi nhuận còn lại năm 2021, 2022 và giai đoạn 2009 - 2016.

Theo kế hoạch, VietinBank sẽ phát hành gần 2,4 tỷ cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ phát hành 44,64% (cổ đông sở hữu 1.000 cổ phiếu CTG dự kiến nhận thêm khoảng 446 cổ phiếu mới). Đây được xem là đợt phát hành cổ phiếu trả cổ tức lớn nhất ngành ngân hàng trong năm 2025.

Sau phát hành, vốn điều lệ VietinBank dự kiến tăng từ gần 53.700 tỷ đồng lên gần 77.670 tỷ đồng.

Đáng chú ý, VietinBank còn dự kiến tiếp tục tăng vốn điều lệ từ nguồn lợi nhuận còn lại năm 2023 (12.565 tỷ đồng) và năm 2024 (gần 15.600 tỷ đồng). Nếu hoàn tất toàn bộ các kế hoạch đã được phê duyệt, vốn điều lệ VietinBank có thể vượt mốc 105.000 tỷ đồng.

Trong khi đó, HDBank thông báo chốt quyền chi trả gần 30% cổ tức và cổ phiếu thưởng vào ngày 19/12/2025, ngày giao dịch không hưởng quyền là 18/12/2025. Theo đó, cổ đông nắm giữ 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm 29,69 cổ phiếu mới, bao gồm cổ tức 25% từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối năm 2024 và cổ phiếu thưởng 4,69% phát hành từ quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ. Quy đổi theo quy mô nắm giữ, cổ đông sở hữu 1.000 cổ phiếu HDB sẽ nhận 250 cổ phiếu từ cổ tức năm 2024 và tối đa 46,9 cổ phiếu thưởng.

Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của HDBank dự kiến tăng từ 38.594 tỷ đồng lên hơn 50.053 tỷ đồng, đưa ngân hàng vào nhóm có quy mô vốn lớn trên hệ thống.

Còn Saigonbank thông báo ngày 18/12/2025 là ngày đăng ký cuối cùng để hưởng quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu. Theo kế hoạch, Saigonbank dự kiến phát hành hơn 22 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, với tỷ lệ 6,5% (cổ đông sở hữu 1.000 cổ phiếu sẽ nhận 65 cổ phiếu mới). Nguồn vốn phát hành được trích từ lợi nhuận sau thuế năm 2024 và lợi nhuận lũy kế chưa phân phối các năm trước (theo báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán).

Sau phát hành, vốn điều lệ Saigonbank dự kiến tăng thêm 220 tỷ đồng, từ 3.388 tỷ đồng lên 3.608 tỷ đồng.

Không chỉ 3 ngân hàng kể trên, SHB (SHB) cũng vừa công bố Nghị quyết HĐQT về phương án tăng vốn thêm 7.500 tỷ đồng, đưa vốn điều lệ lên 53.442 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, ESOP và chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Ngoài ra, Vietcombank (VCB) và BIDV (BID) cũng đang xây dựng phương án trả cổ tức bằng cổ phiếu để tăng vốn điều lệ.

Kỳ vọng “sóng” cổ tức

Làn sóng tăng vốn diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng cần củng cố năng lực tài chính, đáp ứng yêu cầu an toàn vốn và mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng.

Cuộc đua tăng vốn trong thời gian tới được dự báo sẽ còn quyết liệt hơn, khi đây là mục tiêu quan trọng, mang tính sống còn nhằm đảm bảo an toàn và mở rộng quy mô.

Giới chuyên môn nhận xét, việc chi trả cổ tức bằng cổ phiếu và phát hành cổ phiếu thưởng đang trở thành “công cụ kép”, vừa là quyền lợi cổ đông, vừa là giải pháp tăng vốn để các ngân hàng cải thiện năng lực tài chính, củng cố các chỉ tiêu an toàn và chuẩn bị nguồn lực cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Trong ngắn hạn, loạt mốc chốt quyền chi trả cổ tức dồn dập trong tháng 12 dự kiến sẽ là tâm điểm theo dõi của nhà đầu tư cổ phiếu ngân hàng trên thị trường, và có thể tạo hiệu ứng tích cực cho cả nhóm ngành.

Thực tế, những đợt chia cổ tức lớn bằng cổ phiếu thường tạo ra “sóng” giá tạm thời do việc chi trả cổ tức lớn, đặc biệt cổ tức bằng cổ phiếu thường thu hút dòng tiền ngắn hạn trước ngày chốt quyền.

Mặt khác, triển vọng ngành ngân hàng được đánh giá tiếp tục duy trì xu hướng cải thiện, nhờ tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức cao và chính sách tiền tệ nới lỏng của Ngân hàng Nhà nước, qua đó hỗ trợ mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm 2025 dự báo duy trì ở mức cao, khoảng 14-15%, trở thành động lực chính thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận thuần của các ngân hàng. Nhu cầu vốn từ sản xuất kinh doanh, sự phục hồi của thị trường bất động sản cùng đẩy mạnh giải ngân đầu tư công sẽ tiếp tục là nguồn cầu lớn cho vốn trung - dài hạn.

Biên lợi nhuận (NIM) của các ngân hàng dự kiến vẫn giữ vững dù cạnh tranh gay gắt, nhờ kiểm soát tốt chi phí huy động vốn. Những ngân hàng có tỷ lệ CASA cao và khả năng tối ưu hóa chi phí vận hành sẽ có lợi thế lớn hơn để bảo vệ và mở rộng biên lợi nhuận.

Hơn nữa, với quy mô vốn hóa lớn, sự phục hồi của nhóm cổ phiếu ngân hàng là điều kiện tiên quyết để VN-Index bứt phá. Kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đang đặt nhóm này vào vị thế được định giá lại, thu hút dòng vốn ngoại có xu hướng tìm kiếm các cổ phiếu dẫn dắt thị trường.

Theo Bloomberg, hệ số P/B ngành ngân hàng đã quay về mức bình quân 10 năm, với P/B dự phóng 2025 ở mức gần 1,6 lần, so với 1,2 lần vào đầu năm. ROE dự phóng năm 2025 đạt khoảng 17%.

Mặc dù mặt bằng định giá hiện kém hấp dẫn hơn so với đầu năm, Chứng khoán Yuanta cho rằng đợt điều chỉnh giá gần đây, cùng với triển vọng tích cực của thị trường bất động sản, sẽ tiếp tục đóng vai trò là động lực hỗ trợ khả năng tăng giá của cổ phiếu ngân hàng trong thời gian tới.

Nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên cổ phiếu những ngân hàng có năng lực tái cơ cấu mạnh, cải thiện chất lượng tài sản hoặc bứt phá về tín dụng, đặc biệt là khi xuất phát điểm định giá còn dư địa.

Hải Giang

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn/co-phieu/cho-song-co-phieu-ngan-hang-vao-cuoi-nam-1111595.html