Chọn vàng hay chứng khoán?

2 giờ trướcBài gốc

Chóng mặt nhìn bảng điện tử

Phiên giao dịch ngày 22/4 chứng kiến sự rung lắc dữ dội trên thị trường chứng khoán, bất chấp việc không có thông tin tiêu cực nào ảnh hưởng rõ ràng đến tâm lý nhà đầu tư. Ngay từ đầu phiên sáng, áp lực bán lan rộng khiến hàng trăm mã cổ phiếu giảm sàn, bảng điện tử ngập sắc đỏ, đặc biệt rổ VN30 ghi nhận 30/30 mã giảm. Có thời điểm, VN-Index đánh rơi 70 điểm rồi ngay sau đó lại phục hồi, thu hẹp đà giảm xuống còn gần 10 điểm.

Trước đó, phiên đầu tuần, khép lại phiên giao dịch ngày 21/4 trong sắc đỏ bao trùm, với đà giảm lan rộng ở hầu hết các nhóm ngành. VN-Index giảm mạnh gần 13 điểm, lùi về 1.207 điểm.

Thị trường vàng trong nước tăng liên tục trong thời gian vừa qua. Ảnh: Thanh Hải

Nhận định về thị trường tháng 4, nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán An Bình (ABS) cho rằng, thị trường đang bước vào một giai đoạn khó khăn, đòi hỏi nhà đầu tư cần có chiến lược quản trị rủi ro rõ ràng và phân bổ vốn một cách thận trọng. Tuy nhiên, đây cũng là thời điểm quan trọng về mặt kỹ thuật - khi thị trường có thể xác lập vùng đáy trong biểu đồ dài hạn, từ đó mở ra cơ hội đầu tư cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Trong bối cảnh đó, ABS đưa ra 2 kịch bản cho diễn biến thị trường trong tháng 4. Kịch bản 1, thị trường hồi phục ngắn hạn với xác suất cao. Với khả năng cao xảy ra, kịch bản này giả định thị trường giữ được các mốc hỗ trợ quan trọng tại 1.070 và 1.030 điểm. Trong tuần thứ hai của tháng 4, các đợt bán tháo và giải chấp đã diễn ra, phần nào giúp thị trường thanh lọc áp lực ngắn hạn. Bên cạnh đó, ABS ghi nhận có dấu hiệu dòng tiền mới bắt đầu âm thầm tham gia, tạo động lực cho nhịp hồi phục trong các phiên tới.

Theo phân tích, đợt điều chỉnh này là giai đoạn sàng lọc các nhà đầu tư ngắn hạn theo chiến lược lướt sóng. Trong khi đó, đối với những nhà đầu tư theo định hướng dài hạn, đây có thể là cơ hội để giải ngân từng phần cho kế hoạch đầu tư từ nay đến hai năm tới. Thị trường sau cú rơi mạnh thường có xu hướng phục hồi nhanh và mạnh khi tâm lý ổn định trở lại.

Kịch bản 2 là áp lực giảm tiếp diễn. Nếu các yếu tố bất lợi tiếp tục kéo dài và không có sự cải thiện rõ rệt về mặt thông tin, thị trường có thể mất điểm tựa tâm lý và rơi về các vùng hỗ trợ sâu hơn. Trong kịch bản này, nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu sẽ đối mặt với áp lực lớn hơn, do sự mất cân đối giữa dòng tiền vào và lượng cổ phiếu nắm giữ trên thị trường.

Để chuẩn bị đưa Hệ thống KRX vào hoạt động chính thức, Ủy ban Chứng khoán nhà nước đang hoàn tất dự thảo Thông tư sửa đổi các quy định liên quan đến đăng ký, lưu ký, bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán. Nhiều điểm mới sẽ được điều chỉnh để phù hợp với cơ chế hoạt động hiện đại, hướng đến mục tiêu nâng hạng thị trường. Các thay đổi cụ thể gồm: thay đổi căn bản trong đăng ký, lưu ký chứng khoán; bổ sung quy định bù trừ, thanh toán phù hợp với hệ thống mới; điều chỉnh sử dụng Quỹ hỗ trợ thanh toán.

Một trong những câu chuyện cần quan tâm hiện nay là căng thẳng thuế quan. Ngay từ khi nhậm chức, Tổng thống Donald Trump đã tuyên bố sẽ tăng cường áp thuế quan. Từ đầu năm, nhà đầu tư đã hạn chế những mã liên quan đến xuất nhập khẩu, bất động sản khu công nghiệp và tập trung vào nội địa, chẳng hạn như ngành ngân hàng (có tính phòng thủ), điện, chứng khoán, dược phẩm và cả bất động sản (nhờ sóng phục hồi năm 2024). Trên thực tế, kết quả kinh doanh quý I của phần lớn những ngành trên đều tích cực hơn so với phần còn lại.

Băn khoăn chọn vàng hay cổ phiếu?

Trong khi chứng khoán nhiều phiên như "tàu lượn" khiến nhà đầu tư chóng mặt thì vàng lại tăng liên hồi, phá hết kỷ lục này đến kỷ lục khác. Việc vàng tăng như vũ bão khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi, việc lựa chọn chứng khoán thay vì bỏ tiền vào vàng có phải là lựa chọn phù hợp.

Ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh Số, Công ty CP Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng, nên phân bổ khoảng 10% vào vàng. “Và thực tế, trong năm nay, 10% đó đã giúp gỡ lại phần còn lại của danh mục” - ông Nguyễn Việt Đức chia sẻ. Theo ông Nguyễn Việt Đức, giá vàng trong giai đoạn này lên bởi nhiều yếu tố. Goldman Sachs cũng đưa kịch bản rằng giá vàng lên 3.400 USD/ounce và có thể lên 4.000 USD/ounce vào năm 2026.

Có thể khẳng định giá vàng đang trong sóng tăng rất mạnh. Tuy nhiên, sóng tăng thường sẽ đi kèm với một sóng giảm rất mạnh, tương tự với diễn biến cổ phiếu VIC vừa qua. Bitcoin, vàng và chứng khoán cũng đều như vậy. Cho nên, việc “đu” theo giá vàng trong giai đoạn này cũng khá rủi ro.

Thay vào đó, nhà đầu tư có thể tập trung chốt lời vàng và chuyển dần sang chứng khoán, vốn đang rẻ hơn. Ngoài ra, nhà đầu tư cần lưu ý, không phải cứ suy thoái, khủng hoảng thì giá vàng sẽ tăng. Chỉ có giai đoạn đầu của cuộc suy thoái thì giá vàng tăng. Còn khi chứng khoán xuống, tiền tệ xuống thì nhà đầu tư sẽ bán vàng để bù vào thanh khoản cho những kênh khác.

Theo các chuyên gia, bước sang nửa cuối tháng 4, thị trường sẽ chuyển dịch sự quan tâm sang bức tranh kết quả kinh doanh quý I. Trong bối cảnh thị trường đã về vùng “định giá rẻ”, những thông tin tích cực về kết quả kinh doanh có thể là chất xúc tác giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư cũng như mặt bằng định giá cổ phiếu. Những DN dự kiến có kết quả tích cực sẽ thu hút được dòng tiền của thị trường.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận Vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty CP Chứng khoán VNDIRECT cho rằng, với số liệu tăng trưởng tín dụng khởi sắc gần đây cùng với xu hướng hạ nhiệt của mặt bằng lãi suất đầu vào, ngành ngân hàng dự kiến sẽ ghi nhận mức tăng trưởng tích cực trong quý I năm nay. Cùng với đó, tăng trưởng của ngành tiêu dùng - bán lẻ được kỳ vọng sẽ bắt đầu bứt tốc khi sức mua trong nước có dấu hiệu cải thiện rõ nét nhờ thu nhập người dân cải thiện và hưởng lợi từ chính sách kích cầu của Chính phủ. Các ngành được kỳ vọng có kết quả kinh doanh khả quan khác bao gồm chăn nuôi, thủy sản và điện.

Về chiến lược giao dịch, nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp tích lũy của thị trường để cơ cấu lại danh mục đầu tư, xem xét tỷ trọng cổ phiếu trong những nhịp điều chỉnh của thị trường về vùng hỗ trợ quanh 1.200 điểm, ưu tiên cổ phiếu cơ bản trong những ngành có triển vọng kết quả kinh doanh quý 1 tích cực như ngân hàng, bán lẻ, chăn nuôi, thủy sản và điện. Tuy vậy, việc sử dụng đòn bẩy vẫn chưa được khuyến khích trong giai đoạn hiện nay khi rủi ro thuế quan vẫn hiện hữu và thị trường chưa xác lập lại xu hướng tăng bền vững.

Trưởng bộ phận Vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT Đinh Quang Hinh

Hà Lâm

Nguồn KTĐT : https://kinhtedothi.vn/chon-vang-hay-chung-khoan.683318.html