Chu kỳ tăng trưởng mới: Chỉ số VN-Index có thể đạt tới mốc điểm nào?

7 giờ trướcBài gốc

Chu kỳ tăng trưởng mới có thể bắt đầu từ những “con sóng” nào?

Một câu hỏi đặt ra là, chu kỳ tăng trưởng mới sẽ bắt đầu từ mốc điểm nào và thời gian nào?

Kết năm 2025, chỉ số VN-Index có phiên tăng điểm thứ ba liên tiếp và đạt mức 1.784,49 điểm, tăng tổng cộng 517 điểm trong năm, tương ứng mức tăng khoảng 40,7%.

Như vậy ít nhất, chu kỳ tăng trưởng mới của VN-Index, sẽ bắt đầu từ quanh vùng điểm này. Theo đó, các dự báo và nhận định đang đều khá lạc quan cho rằng, khả năng sau kỳ nghỉ 4 ngày, thị trường chứng khoán giao dịch trở lại từ ngày 5.1.2026 sẽ tiếp tục tăng điểm. Như vậy, chu kỳ tăng trưởng mới về cơ bản sẽ bắt đầu từ năm 2026, và chỉ số được kỳ vọng sẽ thử thách thành công ngưỡng 1.800 điểm ngay trong những phiên giao dịch đầu năm 2026.

Trên thực tế, chỉ số VN-Index đã vượt qua ngưỡng điểm này trong phiên giao dịch ngày 25.12.2025 nhưng đã không trụ lại được lâu khi nhóm cổ phiếu họ Vin bất ngờ đảo chiều giảm sàn.

Câu hỏi tiếp theo, chu kỳ tăng trưởng mới mà thị trường đang bước vào, sẽ bắt đầu hoặc có được sự hỗ trợ từ những “con sóng” nào?

Trước mắt, có thể có 2 “con sóng” hỗ trợ cho thị trường tăng điểm trong ngắn hạn. Thứ nhất là sóng “ông già Noel”. Theo Công ty chứng khoán MB (MBS), thống kê cho thấy giai đoạn cuối năm thị trường chứng khoán thường xuất hiện đợt tăng “Ông già Noel” bao gồm chuỗi 7 phiên giao dịch (5 phiên cuối tháng 12 năm trước và 2 phiên đầu năm sau). Trong 10 năm gần đây, chỉ số VN-Index có xác suất tăng trên 73% trong giai đoạn này, với mức tăng bình quân gần 1%.

Thứ hai là “sóng” Tết Nguyên đán, thường bắt đầu khoảng 2 tuần trước Tết và kéo dài thêm khoảng 10 phiên giao dịch sau Tết. Thống kê lịch sử thị trường cho thấy, chỉ số VN-Index đã tăng điểm trong 8/10 năm gần nhất trong giai đoạn sau Tết Nguyên đán, với mức tăng trung bình đáng kể.

VN-Index có thể đạt tới những mốc điểm nào?

MBS là công ty chứng khoán đưa ra dự báo 1.860 điểm cho VN-Index trong nửa đầu năm 2026, mức gần nhất với chỉ số VN-Index hiện tại. Tuy nhiên, MBS dự báo tiếp đó vào nửa cuối năm 2026 chỉ số VN-Index về lại vùng 1.670 – 1.750 điểm vì quan điểm thận trọng về diễn biến thị trường trong bối cảnh lãi suất có thể tăng và thiết lập mặt bằng mới, gây áp lực lên chi phí tài chính của doanh nghiệp.

Trong khi đó, Công ty chứng khoán SSI dự báo chỉ số VN-Index có thể đạt mức 1.920 điểm trong năm 2026 với kỳ vọng vào lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết sẽ tăng trưởng mạnh mẽ ở mức 14,5%; định giá trên thị trường đang hấp dẫn, ở mức 12,7 lần năm 2026; và kỳ vọng vốn ngoại đổ vào để đón đầu tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam của FTSE Russell.

Theo dự báo của Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam, chỉ số VN-Index có thể đạt mức 1.966 điểm trong năm 2026, tương đương mức P/E dự phóng năm 2026 là 14 lần. Hiện tại, xu hướng dài hạn của VN-Index vẫn đang trong xu hướng tăng.

Công ty chứng khoán Vietcap dự báo, VN-Index có thể tăng lên mức 2.033 điểm năm 2026, tương ứng mức tăng khoảng 17% so với mặt bằng năm trước. Động lực chính cho kịch bản này đến từ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục duy trì ở mức cao, trong khi định giá thị trường được kỳ vọng trở nên hấp dẫn hơn, tương ứng với mức P/E dự kiến khoảng 14,4 lần, thấp hơn đáng kể so với mặt bằng hiện tại.

Trong Báo cáo Triển vọng đầu tư năm 2026, Công ty chứng khoán VPBank (VPBankS) dự báo mục tiêu của chỉ số VN-Index đến cuối năm 2026 là 2.087 điểm, dựa trên mức P/E dự phóng mục tiêu là 16,5 lần và tăng trưởng EPS đạt 14,4% so với cùng kỳ.

Một danh mục cổ phiếu triển vọng trong năm 2026 được VPBankS đề xuất thuộc các nhóm ngành ngân hàng, bất động sản dân cư, bất động sản khu công nghiệp, vật liệu xây dựng, chứng khoán và tiêu dùng.

Thế Lâm

Nguồn Một Thế Giới : https://1thegioi.vn/chu-ky-tang-truong-moi-chi-so-vn-index-co-the-dat-toi-moc-diem-nao-243182.html