Chứng khoán 2026: Cơ hội từ nền tảng tích cực, không dành cho nhà đầu tư 'lướt sóng'

14 giờ trướcBài gốc

Những con số "biết nói" của thị trường chứng khoán 2025

Năm 2025 khép lại với bức tranh khá tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, bất chấp những biến động phức tạp của kinh tế và chính trị toàn cầu. Các chỉ số chính duy trì đà tăng trưởng mạnh, thanh khoản cải thiện rõ rệt và quy mô thị trường tiếp tục được mở rộng, tạo nền tảng quan trọng cho những kỳ vọng dài hơi hơn trong năm 2026.

Theo báo cáo của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, trên thị trường cổ phiếu, VN-Index tăng khoảng 38% so với cuối năm trước, với giá trị giao dịch bình quân gần 29.440 tỷ đồng mỗi phiên - mức cao vượt trội so với nhiều thị trường trong khu vực.

Quy mô vốn hóa toàn thị trường vượt 9,68 triệu tỷ đồng, tương đương khoảng 84,1% GDP ước tính năm 2024, cho thấy vai trò ngày càng lớn của thị trường chứng khoán trong nền kinh tế.

Thị trường trái phiếu tiếp tục tăng trưởng ổn định, với hơn 473 mã trái phiếu niêm yết, tổng giá trị niêm yết trên 2,6 triệu tỷ đồng, tương đương 22,8% GDP. Thanh khoản cải thiện đáng kể khi giá trị giao dịch bình quân đạt gần 15.000 tỷ đồng mỗi phiên, tăng gần 27% so với năm trước.

Ở thị trường phái sinh, sự xuất hiện của hợp đồng tương lai chỉ số VN100 mang đến thêm lựa chọn cho nhà đầu tư, góp phần nâng thanh khoản lên mức hơn 241.000 hợp đồng mỗi phiên, tăng hơn 14% so với năm 2024.

Diễn biến VN-Index trong năm 2025.

Một điểm nhấn đáng chú ý khác là số lượng nhà đầu tư tiếp tục bùng nổ, vượt mốc 11 triệu tài khoản, tăng gần 25% so với cuối năm 2024. Hoạt động huy động vốn qua thị trường chứng khoán cũng ghi nhận mức tăng mạnh, với tổng giá trị chào bán cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp đạt hơn 142.000 tỷ đồng, gần gấp đôi so với cùng kỳ. Riêng huy động vốn cho ngân sách nhà nước ước đạt khoảng 313.000 tỷ đồng.

Theo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, những kết quả này đạt được trong bối cảnh năm 2025 vẫn chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố bất ổn bên ngoài. Tuy nhiên, nhờ sự điều hành linh hoạt của Chính phủ, Bộ Tài chính cùng các chính sách nhất quán và nỗ lực cải cách mạnh mẽ của cơ quan quản lý, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục giữ được xu hướng tăng trưởng tích cực so với khu vực.

Đáng chú ý, thị trường ghi nhận dấu mốc quan trọng khi FTSE Russell chính thức công bố nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp.

Song song với đó, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã đẩy mạnh hoàn thiện khung pháp lý và chính sách cho thị trường với hàng loạt nghị định, thông tư và đề án lớn được ban hành.

Công tác giám sát, xử lý vi phạm, cải cách thủ tục hành chính và hiện đại hóa hạ tầng công nghệ tiếp tục được tăng cường, góp phần đảm bảo thị trường vận hành an toàn, minh bạch và hiệu quả.

Cơ hội và thách thức đan xen trong năm 2026

Từ nền tảng đạt được trong năm 2026, nhiều chuyên gia cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn chuyển mình quan trọng, với tầm nhìn không chỉ dừng ở năm 2025 mà kéo dài rõ nét hơn trong năm 2026.

Theo ông Nguyễn Anh Khoa - Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư CTCK Agriseco, triển vọng thị trường chứng khoán năm 2026 vẫn được nhìn nhận theo hướng tích cực, dù có thể còn những nhịp rung lắc trong ngắn hạn.

Ông cho rằng mặt bằng định giá của nhiều nhóm ngành hiện nay vẫn ở mức hấp dẫn, trong khi lợi nhuận toàn thị trường năm 2026 được kỳ vọng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, tạo nền tảng cho xu hướng đi lên trong trung và dài hạn.

Ở góc độ ngành, ông Khoa đánh giá nhóm ngân hàng có nhiều dư địa đóng vai trò dẫn dắt trong chu kỳ tới, nhờ bối cảnh kinh tế vĩ mô ổn định và tăng trưởng tín dụng năm 2026 được dự báo duy trì ở mức cao. Bên cạnh đó, định giá P/B của nhiều ngân hàng đã giảm về vùng thấp hơn trung bình 5 năm, qua đó nâng cao sức hấp dẫn đối với dòng tiền đầu tư dài hạn.

Ngoài ngân hàng, nhóm bất động sản dân dụng, xây dựng và vật liệu cũng được kỳ vọng hưởng lợi trong năm 2026, khi thị trường bất động sản dần sôi động trở lại cùng với định hướng đẩy mạnh giải ngân đầu tư công.

Theo ông Khoa, những doanh nghiệp sở hữu quỹ đất sạch, tiến độ pháp lý rõ ràng hoặc các doanh nghiệp xây lắp có lượng hợp đồng tồn đọng lớn sẽ có lợi thế trong việc cải thiện kết quả kinh doanh và thu hút dòng tiền trên thị trường chứng khoán.

Trong bối cảnh VN-Index dao động trong biên độ hẹp và thanh khoản có xu hướng phân hóa, ông Nguyễn Anh Khoa cho rằng xác suất dẫn dắt nhịp tăng mới sẽ thuộc về các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, được hỗ trợ bởi yếu tố vĩ mô và có định giá đã chiết khấu đủ hấp dẫn, thay vì các câu chuyện mang tính kỳ vọng ngắn hạn.

Bên cạnh đó, một số cổ phiếu bluechip trong rổ VN30 và các doanh nghiệp thuộc nhóm bán lẻ, hưởng lợi từ nhu cầu tiêu dùng gia tăng, cũng có thể trở thành điểm đến của dòng tiền, góp phần tạo động lực cho thị trường hướng tới giai đoạn tăng trưởng mới trong năm 2026.

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn 2026 với nhiều kỳ vọng dài hạn, song đan xen các nhịp điều chỉnh và sự phân hóa rõ nét.

Bước sang năm 2026, nhiều tổ chức phân tích cũng đưa ra cái nhìn tương đối tích cực. SSI Research đánh giá nền tảng vĩ mô của Việt Nam đang khá vững, với sản xuất, đầu tư và dịch vụ duy trì đà tăng trưởng, trong khi lạm phát được kiểm soát.

Trên cơ sở đó, SSI dự báo VN-Index có thể hướng tới mốc khoảng 1.920 điểm trong kịch bản thuận lợi; thậm chí có thể lên trên 2.100 điểm nếu tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng. Ở kịch bản thận trọng hơn, chỉ số vẫn có thể dao động quanh vùng 1.650 điểm.

Công ty Chứng khoán An Bình (ABS) cũng cho rằng xu hướng dài hạn của VN-Index vẫn là tăng điểm, dù không tránh khỏi những nhịp điều chỉnh. Theo ABS, thị trường có thể vượt đỉnh cũ và hướng tới vùng 1.940 điểm trong kịch bản cơ sở; trong trường hợp tích cực, chỉ số có thể tiến lên vùng trên 2.000 điểm.

Đáng chú ý, cả hai tổ chức đều cho rằng định giá thị trường năm 2026 có xu hướng "dễ chịu" hơn khi lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, qua đó mở ra dư địa tăng trưởng trong trung và dài hạn.

Giai đoạn 2025-2026 được nhìn nhận là thời kỳ nhiều cơ hội hơn thách thức đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Thị trường sẽ tiếp tục phân hóa mạnh, đòi hỏi nhà đầu tư kiên nhẫn, có chiến lược rõ ràng và tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng kinh doanh bền vững. Với cách tiếp cận này, năm 2026 được xem là giai đoạn "chuẩn bị vị thế" cho một chu kỳ tăng trưởng dài hơi hơn của thị trường.

Nguyễn Hồng Nhung

Nguồn Người Đưa Tin : https://nguoiduatin.vn/thi-truong-chung-khoan-2026-co-hoi-mo-ra-tu-nen-tang-tich-cuc-nhung-khong-danh-cho-nha-dau-tu-luot-song-204260104143923832.htm