Chứng khoán – Chờ đợi gì từ kết quả kinh doanh quí 2?

13 giờ trướcBài gốc

Thị trường chứng khoán đứng trước khả năng chinh phục lại mốc kỷ lục 1.500 điểm từng đạt được cách đây ba năm rưỡi. Ảnh: LÊ VŨ

Hướng về 1.500 điểm

Tính riêng trong một tháng qua, chỉ số VN-Index đã tăng hơn 12%, đánh dấu một trong những thị trường chứng khoán (TTCK) tăng tốt nhất trên thế giới. Sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm ngân hàng, chứng khoán hay họ Vingroup đang khiến nhiều nhà đầu tư phải bất ngờ với đợt bứt phá lần này của thị trường.

Đáng lưu ý, động lực mua ròng trở lại của nhà đầu tư nước ngoài cũng góp phần đáng kể đến đợt tăng lần này. Trong tuần trước, khối ngoại mua ròng tới 6.828 tỉ đồng trên cả ba sàn. Còn nếu tính từ ngày 2-7-2025 đến 14-7-2025, khối ngoại đã có chín phiên mua ròng liên tiếp, với tổng giá trị hơn 11.900 tỉ đồng, tập trung vào những cổ phiếu trong nhóm VN30, vốn có tác động đến thị trường chung.

Theo giới phân tích, trước khả năng TTCK Việt Nam có thể được nâng hạng vào tháng 9 tới, dòng vốn từ nhà đầu tư nước ngoài đang quay trở lại. Về cơ bản, trong khoảng thời gian từ trước, trong và sau khi nâng hạng, nhà đầu tư nước ngoài thường mua ròng mạnh. Hiện Việt Nam đã đạt được 7/9 tiêu chí quan trọng theo đánh giá của FTSE Russell để được nâng hạng, trong khi hệ thống KRX đã chính thức đi vào hoạt động từ tháng 5-2025 và Việt Nam cũng đã đơn giản hóa thủ tục mở tài khoản cho nhà đầu tư nước ngoài.

Số liệu kinh tế vĩ mô quí 2-2025 tích cực càng khiến tâm lý nhà đầu tư lạc quan hơn. Tăng trưởng GDP sáu tháng đầu năm 2025 đạt 7,52%, cao nhất trong 15 năm qua. Tăng trưởng tín dụng đến ngày 30-6-2025 so với cuối năm 2024 đạt 9,9%, là mức tăng trưởng kỳ sáu tháng cao nhất trong nhiều năm trở lại đây. Các hoạt động đầu tư, bán lẻ, du lịch đều tăng trưởng khả quan; trong khi hoạt động thương mại chưa chịu tác động từ các hàng rào thuế quan mới của Mỹ nên vẫn có sự tăng trưởng cao trong nửa đầu năm nay, ngược lại còn được hưởng lợi ngắn hạn trong bối cảnh các nhà nhập khẩu tận dụng thời gian tạm hoãn thuế đối ứng để gia tăng hàng tồn kho.

Trước tình hình này, trong báo cáo mới nhất, Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam kỳ vọng xu hướng tăng sẽ tiếp diễn trong phần còn lại của quí 3-2025 với mục tiêu chinh phục vùng đỉnh lịch sử 1.550 điểm. Trong đó, các nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn vẫn được xem là yếu tố cần thiết giúp thị trường hạ nhiệt và thiết lập điểm cân bằng mới cho các xu hướng tăng trong trung và dài hạn.

Chờ đợi mùa báo cáo lợi nhuận quí 2

Phần lớn các dự báo đều tin rằng các doanh nghiệp niêm yết có thể tiếp tục duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận trong quí 2 vừa qua, trong bối cảnh tăng trưởng GDP và tăng trưởng tín dụng đều đạt mức cao trong nửa đầu năm nay. Đáng chú ý, các doanh nghiệp có tỷ trọng doanh thu đến từ hoạt động xuất khẩu cao cũng sẽ đồng thời hưởng lợi ngắn hạn đến từ xu hướng các doanh nghiệp gia tăng nhập khẩu để tăng hàng tồn kho trong giai đoạn tạm hoãn thuế đối ứng để đàm phán như đã nói.

Xét theo nhóm ngành, nhóm ngân hàng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng vững chắc, nhờ tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ trong sáu tháng đầu năm, mặt bằng lãi suất ổn định và xu hướng đi lên của nợ xấu đã chững lại từ cuối năm ngoái. Trong báo cáo cập nhật ngành ngân hàng gần đây, SSI Research dự báo tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng lần lượt tăng 14% và 16% so với cùng kỳ năm 2025 và 2026, được hỗ trợ bởi các yếu tố chính như tăng trưởng tín dụng mạnh, biên lãi thuần (NIM) ổn định, chi phí tín dụng dần cải thiện.

Trong khi đó, nhóm chứng khoán cũng được kỳ vọng sẽ ghi nhận kết quả lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ trong nửa đầu năm nay, trước diễn biến tích cực của TTCK trong thời gian qua. Trong khi thanh khoản được cải thiện và số lượng tài khoản mở mới ở mức cao giúp doanh thu môi giới cải thiện, hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán cũng khả quan khi thị trường chung đi lên và hoạt động cho vay margin thuận lợi nhờ mặt bằng lãi suất duy trì ổn định.

Trước xu hướng phục hồi của thị trường nhà đất, ngành bất động sản cũng chứng kiến nhiều cổ phiếu tăng vọt gần đây với kỳ vọng kết quả kinh doanh quí 2 cũng tăng trưởng trở lại. Bên cạnh việc sáp nhập tỉnh, thành có thể tạo ra cơn sốt đất trong ngắn hạn, nhiều đề xuất nhằm cải cách và hoàn thiện pháp lý liên quan đến thị trường bất động sản được đưa ra, mang đến kỳ vọng các vướng mắc pháp lý tại một số dự án được tháo gỡ, giúp đẩy nhanh tiến độ triển khai và bán hàng.

Ngành cảng biển và vận tải biển thời gian qua cũng được hưởng lợi trước tình hình thương mại sôi động do quyết định hoãn thuế quan để có thời gian đàm phán thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Giá cước vận tải biển trên thế giới đã tăng mạnh mẽ trong thời gian qua, trong khi giá thuê tàu cũng cao hơn so với giai đoạn trước, giúp thúc đẩy doanh thu của các doanh nghiệp vận tải biển tiếp tục tăng mạnh.

Trong bối cảnh tiến độ các dự án đầu tư công đã được đẩy nhanh trong thời gian qua, nhiều dự án cơ sở hạ tầng mới tiếp tục mở ra, cộng thêm sự phục hồi của thị trường bất động sản làm tăng nhu cầu xây dựng, thì ngành xây dựng cũng có thể ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ sau thời gian dài chìm đắm trong khó khăn. Báo cáo của MBS Research dự báo lợi nhuận của doanh nghiệp nhóm xây dựng có thể tăng 69% so với cùng kỳ nhờ lực đẩy từ đầu tư công.

Dù vậy, sau chuỗi tăng mạnh vừa qua của TTCK, dự báo tăng trưởng lợi nhuận của không ít nhóm ngành, doanh nghiệp đã phản ánh vào mức tăng giá cổ phiếu trong những tuần qua. Do đó, không loại trừ khả năng khi các thông tin về lợi nhuận của doanh nghiệp chính thức được công bố với kết quả khả quan, các nhà đầu tư sẽ tận dụng thời cơ để chốt lời, gây áp lực điều chỉnh lên TTCK trong ngắn hạn.

Triêu Dương

Nguồn Saigon Times : https://thesaigontimes.vn/chung-khoan-cho-doi-gi-tu-ket-qua-kinh-doanh-qui-2/