Chứng khoán nâng hạng nhưng cần tránh sau đó lại 'tụt hạng'

15 giờ trướcBài gốc

Tại Directors Talk: “Thu hút đầu tư qua thị trường chứng khoán Việt Nam và hành trình nâng hạng quốc tế” do Viện Thành viên Hội đồng Quản trị Việt Nam (VIOD) tổ chức cùng sự đồng hành của VinaCapital, bà Nguyễn Hoài Thu, Tổng giám đốc Khối Đầu tư chứng khoán, CTCP Quản lý Quỹ VinaCapital thông tin, FTSE đã dự báo sau khi nâng hạng, sẽ có khoảng 1 tỷ USD dòng vốn ETF vào Việt Nam, còn dòng vốn từ các quỹ chủ động có thể gấp vài lần con số này.

Về thời điểm, bà Thu cho biết, dòng vốn ETF gần như chắc chắn sẽ giải ngân vào thời điểm xung quanh ngày công bố chính thức, dự kiến khoảng tháng 3 năm tới. Trong khi đó, các nhà đầu tư chủ động có thể giải ngân trước hoặc sau, tùy quyết định của từng quỹ. Thực tế, VinaCapital đã quan sát thấy một số nhà đầu tư chủ động bắt đầu giải ngân, là nguyên nhân khiến dòng vốn nước ngoài đang quay trở lại, dù hiện vẫn ở mức khá nhẹ.

Bà Thu kỳ vọng, từ nay đến tháng 9, khi xuất hiện các tín hiệu rõ ràng, tích cực và chắc chắn hơn về việc nâng hạng vào năm sau, dòng vốn từ các nhà đầu tư chủ động sẽ tăng mạnh hơn. Bà cũng lưu ý, ở các thị trường khác, dòng vốn chủ động thường có xu hướng vào trước khi nâng hạng chính thức.

Tuy nhiên, trong bối cảnh nhiều thị trường sau khi được nâng hạng lên thị trường mới nổi lại có nguy cơ bị tụt hạng, do đó, Việt Nam cần phải có sự chuẩn bị kỹ lưỡng ngay từ lúc này.

Ông Phạm Hồng Sơn, Chủ tịch danh dự VIOD, nguyên Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) cho biết, thị trường chứng khoán đã phát triển 25 năm, từ chuẩn mực pháp lý đến nền tảng phát triển chung, cơ quan quản lý tin tưởng thị trường Việt Nam không chỉ duy trì hạng hiện tại, mà phải nỗ lực vươn lên hạng mới, cụ thể là MSCI. Có những việc Việt Nam đã triển khai và có những việc cần tiếp tục thực hiện để hướng tới phát triển.

Đầu tiên là tăng cường minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư tham gia thị trường thông qua khung pháp lý hiện có. Đây là yếu tố quan trọng nhất. Về công bố thông tin, ông Sơn đánh giá khung pháp lý từ luật, nghị định đến thông tư đã có chuẩn mực tương đối đầy đủ. Chất lượng công bố thông tin đã cải thiện, doanh nghiệp thực hiện tốt hơn cả về báo cáo định kỳ lẫn báo cáo bất thường.

Tuy nhiên, chuẩn mực kế toán và báo cáo tài chính cần được áp dụng theo IFRS (Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế). Đây là yêu cầu không thể thực hiện nhanh chóng nhưng Việt Nam cần tiến tới, đồng thời khuyến khích các thành viên thị trường tham gia. IFRS là chuẩn mực giúp thị trường vươn lên tầm mới và có thể hướng tới thực hiện niêm yết chéo.

Một điểm nữa là công bố thông tin bằng tiếng Anh. Vấn đề này trước đây chỉ khuyến khích, nhưng nay gần như trở thành yêu cầu bắt buộc, đặc biệt với doanh nghiệp quy mô lớn. Theo ông Sơn, nếu muốn thu hút nhà đầu tư nước ngoài, công bố thông tin bằng tiếng Anh là yêu cầu tối thiểu.

Việt Nam cũng cần tăng cường giám sát và xử lý nghiêm hành vi thao túng giá. Thời gian qua, công tác này đã thực hiện tốt nhưng cần duy trì thường xuyên, liên tục. Ngoài ra, cần có cơ chế bảo vệ nhà đầu tư nhỏ lẻ, trong đó phổ biến kiến thức tài chính là nhiệm vụ quan trọng.

Ông Sơn đề xuất mỗi công ty chứng khoán nên có một “góc” dành cho nhà đầu tư để hàng tuần phổ cập kiến thức tài chính, giúp cộng đồng 10 triệu tài khoản hiện nay hiểu rõ hơn về tài chính, từ đó tham gia vào đầu tư chứng khoán.

Điểm thứ hai là phát triển sản phẩm và dịch vụ trên thị trường. Ông Sơn hoan nghênh các đơn vị đã nỗ lực phát triển sản phẩm quỹ, đặc biệt là quỹ ETF, đồng thời cần phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Dù thị trường trái phiếu riêng lẻ thời gian qua gặp vấn đề, nhưng đã đến lúc cần khơi thông, minh bạch hơn và tháo gỡ vướng mắc pháp lý để thúc đẩy phát triển.

Bên cạnh đó, cần tăng quy mô và chất lượng doanh nghiệp niêm yết. Hiện có hơn 1.000 doanh nghiệp với chất lượng quản trị khác nhau. Đã đến lúc phải nghiêm túc xem xét nâng cao chất lượng quản trị. Khung pháp lý và quy định về quản trị đã có, nhưng vấn đề là đào tạo ai sẽ đảm nhận. Ông Sơn cho rằng SSC không thể trực tiếp đào tạo toàn bộ, mà cần sự tham gia của các thành viên thị trường, viện, hiệp hội… đứng ra đào tạo hội đồng quản trị, nâng cao năng lực quản trị doanh nghiệp.

Một điểm nữa là nâng cao hạ tầng và quản trị thị trường. Hệ thống giao dịch mới đã được đưa vào vận hành hiệu quả, nhưng cần phân định rõ chức năng của các sở giao dịch, tránh chồng chéo, để tập trung vào nhiệm vụ riêng. Đồng thời, cơ quan quản lý cần tăng cường ứng dụng công nghệ số trong giám sát thị trường. SSC cũng đang tích cực triển khai ứng dụng công nghệ nhằm tăng hiệu quả giám sát.

Vấn đề quan trọng khác là duy trì ổn định của chính sách và pháp luật trên thị trường. Ông Sơn cho biết, khi xây dựng cơ chế, chính sách, cần đảm bảo tính ổn định và có bước đệm để nhà đầu tư cũng như các thành viên thị trường làm quen dần.

Ngoài ra, hợp tác quốc tế và đào tạo nguồn nhân lực hoạt động trên thị trường cũng là điểm cần được chú trọng trong thời gian tới. Đặc biệt, việc phát triển nguồn nhân lực và văn hóa đầu tư là yếu tố then chốt để thị trường phát triển bền vững.

“Phát triển nguồn nhân lực ở đây bao gồm cả nhân sự nội tại của các doanh nghiệp tham gia thị trường, ví dụ như công ty chứng khoán, và nâng cao nhận thức về văn hóa đầu tư. Tôi mong rằng các thành viên thị trường sẽ cùng chung tay xây dựng văn hóa đầu tư lành mạnh, góp phần giúp thị trường phát triển ổn định và bền vững trong tương lai”, ông Sơn nói.

Kiều Trang

Nguồn ĐTCK : https://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan-nang-hang-nhung-can-tranh-sau-do-lai-tut-hang-post374818.html