Chứng khoán tháng 3: Vẫn nặng gánh áp lực khối ngoại bán ròng

5 giờ trướcBài gốc

Động lực nào dẫn dắt VN-Index tháng 3?

Mặc dù chịu ảnh hưởng từ chính sách bảo hộ thương mại của Mỹ, VN-Index vẫn ghi nhận mức tăng 4,4% trong tháng 2/2025. Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT, động lực chính cho đà tăng này đến từ việc Quốc hội thông qua mục tiêu tăng trưởng GDP 8% cho năm 2025, cùng với gói đầu tư công trị giá 36 tỷ USD và trần lạm phát được nâng lên 4,5-5,0%. Ngoài ra, mức tăng 0,6% của chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) bất chấp kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán và thặng dư thương mại 3,1 tỷ USD cũng tạo thêm lực đẩy cho thị trường.

Một yếu tố quan trọng khác là quyết định của Bộ Công Thương trong việc áp thuế chống bán phá giá từ 19,38% đến 27,83% đối với thép cuộn cán nóng nhập khẩu từ Trung Quốc. Điều này không chỉ bảo vệ ngành thép trong nước mà còn góp phần cải thiện tâm lý nhà đầu tư. Dòng tiền trên thị trường chứng khoán vì thế đã bật tăng mạnh mẽ, giúp VN-Index kiểm định lại ngưỡng 1.300 điểm vào ngày 24/2.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT

Tuy nhiên, theo phân tích của chuyên gia VNDIRECT, thị trường vẫn đối mặt với những thách thức nhất định, đặc biệt là áp lực bán ròng từ khối ngoại. Chỉ trong tháng 2, khối ngoại đã bán ròng 8,6 nghìn tỷ đồng, nâng tổng giá trị bán ròng từ đầu năm lên 15 nghìn tỷ đồng (tương đương 585 triệu USD).

Ở bối cảnh quốc tế, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc tăng 6,8% nhờ chính sách cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương, trong khi chỉ số SHCOMP của Trung Quốc tăng 4,9% nhờ sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ. Ngược lại, S&P 500 của Mỹ lại giảm 0,3% do lo ngại về lạm phát gia tăng và tác động từ chính sách thuế quan của Tổng thống Trump. Trong tháng 2, nhóm ngành Tài nguyên Cơ bản, đặc biệt là thép, dẫn đầu đà tăng nhờ tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ và biện pháp bảo hộ trong nước. Ngành Bảo hiểm cũng ghi nhận hiệu suất mạnh mẽ, với BVH tăng 14% nhờ kế hoạch thoái vốn nhà nước. Trong khi đó, ngành Ngân hàng vốn chiếm hơn 40% vốn hóa thị trường chỉ tăng 5,4%.

Thanh khoản thị trường tiếp tục cải thiện đáng kể, với giá trị giao dịch trung bình trên ba sàn đạt 17,7 nghìn tỷ đồng, tăng 38,1% so với tháng trước. Ông Đinh Quang Hinh cho rằng, đây là tín hiệu cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đang dần trở lại khi các thông tin hỗ trợ như mục tiêu tăng trưởng GDP cao và chính sách chống bán phá giá được công bố.

Theo nhận định từ VNDIRECT, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ các yếu tố vĩ mô tích cực trong tháng 3. Dựa trên đà phục hồi mạnh mẽ của năm 2024 với mức tăng trưởng lợi nhuận 17,6%, lợi nhuận của các công ty niêm yết trên HOSE dự kiến sẽ tăng thêm 17% trong năm 2025, với động lực chính đến từ ngành Ngân hàng. Chính sách tăng trưởng tín dụng 16% của Ngân hàng Nhà nước sẽ đảm bảo nguồn vốn dồi dào cho doanh nghiệp, qua đó tạo nền tảng vững chắc cho thị trường.

Ngoài ra, việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đang đến gần khi Thông tư 68/2024/TT-BTC đã thiết lập khung pháp lý để đáp ứng các tiêu chí của FTSE và MSCI. Nếu tiếp tục cải thiện về vấn đề pre-funding và chi phí giao dịch thất bại, Việt Nam có thể được FTSE Russell nâng hạng lên “Thị trường mới nổi thứ cấp” vào tháng 9/2025.

Nhiều yếu tố nổi bật khiến chuyên gia lạc quan về thị trường tháng 3

Cần điều chỉnh chiến lược linh hoạt

Mặc dù triển vọng thị trường vẫn tích cực, các chuyên gia tại VNDIRECT vẫn khuyến cáo nhà đầu tư nên thận trọng với những rủi ro có thể xuất hiện trong thời gian tới. Một trong những yếu tố đáng chú ý là khả năng Mỹ sẽ công bố thêm các biện pháp thuế đối kháng vào đầu tháng 4, có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu của Việt Nam.

Bên cạnh đó, dù VN-Index đang trên đà hướng tới vùng kháng cự 1.340 điểm, thị trường vẫn chịu tác động từ những biến động khó lường của chính sách thương mại toàn cầu và tỷ giá hối đoái. Theo các chuyên gia, nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý đến diễn biến của thị trường tài chính Mỹ, khi S&P 500 đang cho thấy dấu hiệu suy yếu do lo ngại về lạm phát và mức định giá cao.

Mặt khác, với kỳ vọng nâng hạng thị trường và tiến độ triển khai hệ thống KRX, dòng tiền có thể tiếp tục chảy vào thị trường Việt Nam, mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn. Tuy nhiên, áp lực bán ròng từ khối ngoại vẫn là một yếu tố quan trọng cần theo dõi.

Theo ông Đinh Quang Hinh, để tận dụng tối đa cơ hội, nhà đầu tư nên tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng tài chính vững chắc, đặc biệt là trong các ngành ngân hàng, bất động sản và băng lượng, những lĩnh vực được kỳ vọng sẽ dẫn dắt đà tăng trưởng trong năm 2025. Đồng thời, chiến lược giao dịch cần được điều chỉnh linh hoạt để đối phó với những biến động khó lường trên thị trường toàn cầu.

Lệ Giang

Nguồn Thị Trường Tài Chính : https://thitruongtaichinh.kinhtedothi.vn/chung-khoan/chung-khoan-thang-3-van-nang-ganh-ap-luc-khoi-ngoai-ban-rong-138197.html