Chuyên gia Nguyễn Quang Huy: Vàng vẫn là 'lá chắn' nhưng không nên 'all-in'

2 giờ trướcBài gốc

Để giải bài toán này, phóng viên Báo Tin tức và Dân tộc đã có cuộc trao đổi với chuyên gia tài chính Nguyễn Quang Huy - CEO Khoa Tài chính Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi về triển vọng thị trường vàng, xu hướng dịch chuyển dòng tiền và chiến lược đầu tư năm 2026.

Chuyên gia tài chính Nguyễn Quang Huy - CEO Khoa Tài chính Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi. Ảnh: NVCC

Thưa ông, thị trường vàng thời gian gần đây biến động rất mạnh. Sau khi lập đỉnh lịch sử vào tháng 3/2026, giá vàng đang xuất hiện nhịp điều chỉnh đáng kể, ông nhìn nhận nguyên nhân cốt lõi của đợt "rung lắc" này là gì?

Đợt điều chỉnh hiện nay là hệ quả của nhiều yếu tố cộng hưởng, cả từ thị trường quốc tế lẫn trong nước. Trước hết phải nhìn vào diễn biến của giá vàng thế giới. Trong phiên giao dịch ngày 6/5, giá vàng giao ngay từng tăng lên 4.685 USD/ounce - mức cao nhất trong hơn một tuần - nhờ kỳ vọng về khả năng Mỹ và Iran đạt thỏa thuận hòa bình, đồng thời đồng USD suy yếu khiến vàng hấp dẫn hơn. Tuy nhiên chỉ sau đó ít ngày, thị trường đã xuất hiện áp lực điều chỉnh khi nhà đầu tư chốt lời mạnh sau giai đoạn tăng nóng.

Hiện giá vàng quốc tế dao động quanh vùng 4.689 - 4.716 USD/ounce. Đây vẫn là vùng giá rất cao trong lịch sử, nhưng biến động ngắn hạn đang trở nên khó lường hơn do thị trường liên tục thay đổi kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Khi Fed phát tín hiệu duy trì mặt bằng lãi suất cao lâu hơn dự kiến, dòng tiền có xu hướng quay lại các tài sản sinh lãi. Đồng USD mạnh lên cũng tạo áp lực lên vàng.

Ở trong nước, giá vàng vẫn neo rất cao. Ngày 8/5, vàng SJC được niêm yết quanh mức 164,5 - 167,5 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn 9999 dao động khoảng 164 - 167 triệu đồng/lượng, có thời điểm vàng nhẫn trơn được giao dịch quanh 14,8 - 15,3 triệu đồng/chỉ.

Ngày 8/5, vàng SJC được niêm yết quanh mức 164,5 - 167,5 triệu đồng/lượng.

Điều đáng chú ý là chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới hiện vẫn quanh mức 15 triệu đồng/lượng. Điều này cho thấy thị trường trong nước vẫn chịu tác động lớn từ yếu tố cung - cầu và tâm lý nắm giữ vàng vật chất của người dân.

Theo tôi, thị trường đang bước vào giai đoạn tái cân bằng sau chuỗi tăng nóng kéo dài nhiều tháng. Đây là nhịp điều chỉnh cần thiết và mang tính lành mạnh.

Có ý kiến cho rằng “cơn sốt” vàng đang dần hạ nhiệt để nhường chỗ cho các kênh đầu tư khác hấp dẫn hơn, ông quan sát thấy sự dịch chuyển dòng tiền này diễn ra như thế nào?

Tôi cho rằng, dòng tiền hiện không rút khỏi vàng hoàn toàn mà đang tái phân bổ theo hướng hợp lý hơn. Một phần dòng vốn quay trở lại tiền gửi do lãi suất duy trì ở mức ổn định. Đây là lựa chọn của nhóm nhà đầu tư ưu tiên an toàn. Một phần khác bắt đầu dịch chuyển sang chứng khoán và một số phân khúc bất động sản khi thị trường có tín hiệu hồi phục. Ngoài ra, xu hướng đầu tư qua quỹ mở cũng đang tăng lên khá rõ.

Chúng ta có thể thấy, ngay cả các tổ chức đầu tư lớn trên thế giới cũng đang điều chỉnh danh mục. Theo cập nhật mới nhất, quỹ SPDR Gold Trust - quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới - đã bán ròng khoảng 35 tấn vàng trong 4 tháng đầu năm 2026. Lượng vàng nắm giữ hiện xuống dưới 1.036 tấn, thấp nhất trong khoảng 7 tháng gần đây.

Không chỉ các quỹ đầu tư, khu vực ngân hàng trung ương cũng có sự thay đổi đáng chú ý. Theo Hội đồng vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã bán ròng khoảng 30 tấn vàng trong tháng 3/2026. Thổ Nhĩ Kỳ là quốc gia bán mạnh nhất để hỗ trợ thanh khoản USD và ổn định đồng nội tệ.

Những diễn biến này cho thấy dòng tiền toàn cầu đang trở nên thận trọng hơn với vàng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, điều quan trọng là thị trường đang chuyển từ tư duy “tập trung vào một tài sản” sang phân bổ đa kênh. Đây là dấu hiệu tích cực của một thị trường trưởng thành hơn.

Với những nhà đầu tư đang nắm giữ vàng ở vùng giá cao, họ nên tiếp tục nắm giữ hay cắt lỗ lúc này?

Điều đó phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư của từng người. Nếu là nhà đầu tư ngắn hạn thì cần đặt yếu tố quản trị rủi ro lên hàng đầu. Khi xu hướng không còn thuận lợi, việc cắt lỗ đúng thời điểm là cần thiết để bảo toàn vốn.

Nhà đầu tư không nên mua vàng “bình quân giá xuống” một cách thiếu kiểm soát trong giai đoạn này.

Ngược lại, với nhà đầu tư dài hạn, vàng vẫn có thể tiếp tục được nắm giữ như một tài sản phòng thủ. Tuy nhiên, cần điều chỉnh kỳ vọng lợi nhuận bởi rất khó để vàng duy trì nhịp tăng quá nóng như giai đoạn vừa qua.

Tôi cũng lưu ý rằng, nhà đầu tư không nên “bình quân giá xuống” một cách thiếu kiểm soát hoặc dồn toàn bộ tài sản vào vàng. Trong đầu tư, điều quan trọng nhất là chiến lược phân bổ tài sản chứ không phải chạy theo biến động giá ngắn hạn.

Trong bối cảnh hiện nay, vàng có còn là “hầm trú ẩn” an toàn nhất, thưa ông?

Vàng vẫn giữ vai trò rất quan trọng trong danh mục đầu tư, nhất là khi thế giới còn nhiều rủi ro địa chính trị và bất ổn kinh tế. Tuy nhiên, vàng không còn là lựa chọn duy nhất như trước. Nhà đầu tư hiện nay có nhiều công cụ khác như trái phiếu, quỹ đa tài sản hoặc các sản phẩm tài chính linh hoạt hơn.

Theo tôi, tỷ trọng vàng hợp lý chỉ nên khoảng 5 - 15% tổng danh mục đầu tư. Phần còn lại cần phân bổ sang các tài sản có khả năng tạo dòng tiền hoặc tăng trưởng dài hạn. Nói cách khác, vàng là “lá chắn” phòng thủ, nhưng tăng trưởng bền vững phải đến từ sự đa dạng hóa.

Ông nhiều lần nhắc tới khái niệm “tích sản”, theo ông xu hướng này đang bị hiểu sai như thế nào?

Hiện nay nhiều người đang nhầm lẫn giữa tích sản, đầu cơ và tiết kiệm. Tích sản là quá trình tích lũy tài sản đều đặn, dài hạn và có kỷ luật. Đây là chiến lược xây dựng nền tảng tài chính bền vững. Trong khi đó, đầu cơ là tìm kiếm lợi nhuận nhanh với rủi ro cao, còn tiết kiệm chủ yếu nhằm bảo toàn vốn.

Với xu hướng đầu tư hiện đại, quỹ mở là một công cụ tích sản phù hợp vì giúp nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục và tận dụng hiệu ứng lãi kép. Ví dụ, với số vốn khoảng 2 - 5 triệu đồng mỗi tháng, nếu đầu tư định kỳ vào quỹ mở trong 10 - 15 năm, hiệu quả tài chính có thể cao hơn đáng kể so với việc chỉ tích trữ vàng nhỏ lẻ.

Nhiều người vẫn lo ngại về tính minh bạch của các quỹ đầu tư, ông đánh giá thế nào?

Đây là tâm lý dễ hiểu, nhưng thực tế hiện nay hoạt động của các quỹ mở tại Việt Nam được giám sát khá chặt chẽ.

Chuyên gia khuyến nghị, vàng vẫn là ‘lá chắn’ nhưng không nên ‘all-in’.

Tài sản của nhà đầu tư được lưu ký độc lập tại ngân hàng giám sát và tách biệt hoàn toàn với công ty quản lý quỹ. Ngoài ra còn có cơ chế kiểm toán và giám sát của cơ quan quản lý nhà nước. Điều quan trọng là nhà đầu tư cần lựa chọn các đơn vị uy tín, minh bạch và có chiến lược đầu tư rõ ràng.

Cuối cùng, ông có lời khuyên nào cho nhà đầu tư trong giai đoạn hiện nay?

Tôi cho rằng, thị trường vàng năm 2026 đang cho thấy một xu hướng rất rõ: thị trường chuyển dần từ đầu cơ sang đầu tư có chiến lược. Nhà đầu tư cần giữ vàng như một công cụ phòng thủ, nhưng không nên phụ thuộc hoàn toàn vào vàng. Quan trọng hơn là phải đa dạng hóa danh mục, nâng cao hiểu biết tài chính và chủ động quản trị rủi ro.

Ngoài đầu tư tài chính, nếu có điều kiện phù hợp, nhà đầu tư cũng nên cân nhắc hoạt động kinh doanh hoặc khởi nghiệp để tạo thêm dòng tiền và giá trị dài hạn. Lợi thế bền vững sẽ thuộc về những người biết cân bằng giữa an toàn và tăng trưởng, giữa tích lũy và tạo ra giá trị mới.

Xin trân trọng cảm ơn ông!

Hải Yên/Báo Tin tức và Dân tộc (Thực hiện)

Nguồn Tin Tức TTXVN : https://baotintuc.vn/kinh-te/chuyen-gia-nguyen-quang-huy-vang-van-la-la-chan-nhung-khong-nen-allin-20260508123530483.htm