Có nên mua cổ phiếu TCB của Techcombank?

17 giờ trướcBài gốc

Nhận định đầu tư

Chứng khoán Tiên Phong (TPS): Dự báo trung tính cho phiên giao dịch tiếp theo, nếu VN-Indexbứt phá hẳn ra khỏi vùng 1.306 điểm với thanh khoản được duy trì ổn định, có khả năng chỉ số sẽ hướng đến vùng điểm số 1.320 - 1.345 điểm.

Trong tình huống có sự điều chỉnh, mức hỗ trợ gần nhất ở quanh 1.285 điểm, xu hướng tăng trung hạn vẫn sẽ được duy trì.

Diễn biến chỉ số VN-Index ngày 25/2 (Nguồn: FireAnt).

Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS): Trong ngắn hạn, VN-Index sẽ chịu áp lực rung lắc liên tục để kiểm tra lại vùng 1.300 điểm.

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): VN-Index vẫn giữ điểm số trên mốc 1.300 điểm cho thấy sức bật trở lại của thị trường có động lượng cao. Mặc dù xu hướng tăng điểm đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn, rủi ro nhịp điều chỉnh có thể mở rộng vẫn cần được lưu ý.

Khuyến nghị đầu tư

- TCB (Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam - Techcombank): Khả quan. Giá mục tiêu 1 năm là 29.200 đồng/cổ phiếu, tăng 12% so với hiện tại

SSI Research kỳ vọng thị trường bất động sản sẽ phục hồi trong năm 2025 khi nhiều dự án được mở bán. Đây sẽ là yếu tố hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh của TCB. Với các yếu tố cơ bản tích cực từ năm 2025, định giá TCB khá hấp dẫn với P/B dự phóng là 1,07x, thấp hơn nhiều so với mức lịch sử trung bình là 1,4x.

Năm 2025, SSI dự báo lợi nhuận trước thuế (LNTT) sẽ tăng lên 33.500 tỷ đồng (tăng 21,8% so với cùng kỳ), được thúc đẩy nhờ (thu nhập ngoài lãi) non-NII tốt hơn (tăng 16,9% so với cùng kỳ) và chi phí tín dụng giảm còn 0,55% (giảm 16 điểm cơ bản so với cùng kỳ).

SSI cho rằng bất động sản phục hồi sẽ là động lực chính giúp tăng trưởng tín dụng đạt 21,8% so với năm 2023, tập trung vào mảng cho vay mua nhà.

Với một số cơ chế hỗ trợ bao gồm chính sách giá linh hoạt, nợ thanh toán cuối kỳ và lãi suất cho vay ưu đãi, chúng tôi cho rằng chất lượng tài sản sẽ được kiểm soát tốt và dần cải thiện cùng với sự phục hồi của thị trường bất động sản.

Tỉ lệ nợ xấu được dự báo đạt 1,05% trong năm 2025. Tuy nhiên, NIM dự kiến trượt xuống 4,2% (giảm 3 điểm cơ bản so với cùng kỳ), do cạnh tranh và chi phí huy động vốn tăng.

Yếu tố hỗ trợ tăng đối với khuyến nghị là NIM phục hồi tốt hơn dự kiến, TCBS thực hiện IPO.

Bên cạnh đó, rủi ro giảm đối với khuyến nghị là thị trường bất động sản phục hồi chậm hơn dự kiến. NIM giảm nhiều hơn dự kiến.

- BCM (Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp - CTCP): Khả quan. Giá mục tiêu 1 năm là 89.900 đồng/cổ phiếu, tăng 20,7% so với hiện tại.

Becamex IDC là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực phát triển khu công nghiệp (KCN) và khu đô thị của Việt Nam, với vị trí thuận lợi có thể tận dụng cơ hội giá trị đất gia tăng, mở rộng khu công nghiệp mới và hiệu quả nâng cao từ các liên doanh chiến lược như VSIP.

SSI Research cho rằng Becamex IDC đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ tăng trưởng nhiều năm tới, và sẽ trở thành một cơ hội đầu tư hấp dẫn.

452 hecta đất thương phẩm với đầy đủ giấy tờ pháp lý tại Thành phố mới Bình Dương, dự kiến sẽ hưởng lợi từ việc điều chỉnh bảng giá đất năm 2025 và cơ sở hạ tầng kết nối, dự kiến mang lại 67.000 tỷ đồng doanh thu cho phần còn lại của dự án.

Liên doanh VSIP (gồm có 14 khu công nghiệp, đô thị và dịch vụ), với 13.081 hecta đất và vị trí dẫn đầu thị trường phát triển khu công nghiệp.

Lợi nhuận dự kiến đạt 1.900 - 2.300 tỷ đồng cho giai đoạn 2025-2026 (với tăng trưởng trung bình đạt 25-30%/năm), được thúc đẩy nhờ các khách thuê chủ chốt có giá trị cao và mở rộng liên tục các dự án mới.

Cho năm 2025, SSI Research dự báo doanh thu đạt 7.200 tỷ đồng (tăng 40% so với cùng kỳ), nhờ việc bán đất mạnh mẽ và mở rộng khu công nghiệp. Lợi nhuận sau thuế (LNST) dự kiến đạt 3.600 tỷ đồng (tăng 57,5% so với cùng kỳ), trong đó, VSIP đóng góp 26,4% tăng trưởng lợi nhuận từ KCN VSIP 3, VSIP Bắc Ninh II và VSIP Nghệ An II.

- IDC (Tổng Công ty IDICO - CTCP): Tiếp tục nắm giữ với giá mục tiêu 64.000 đồng/cổ phiếu, tăng 12% so với hiện tại.

CTCK Tiên Phong (TPS) cho biết diện tích đất khu công nghiệp (KCN) thương phẩm còn lại của IDICO hiện đã được tăng lên 1.092 ha nhờ bổ sung thêm 162 ha từ KCN Vinh Quang (Hải Phòng). Tỉ lệ lấp đầy của 5 KCN hiện hữu đạt 65% và 45% khi bao gồm 3 KCN đang triển khai.

TPS ước tính diện tích backlog chưa bàn giao của IDC hiện còn khoảng 123 ha, bao gồm 70 ha backlog của 2023 và 53 ha backlog của 2024. TPS kỳ vọng điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ tích cực cho kết quả kinh doanh mảng KCN của IDC trong 2025.

Còn về tiến độ của các dự án KCN mới, KCN Tân Phước 1 và KCN Vinh Quang đang trong quá trình giải phóng mặt bằng, dự kiến khởi công xây dựng trong quý III/2025 và sẵn sàng cho thuê từ 2026.

Bên cạnh đó, công ty đang triển khai thêm 2 KCN mới gồm KCN Phú Long (485 ha) và KCN Châu Giang 1 (210 ha), trong đó KCN Phú Long hiện đang hoàn thiện hồ sơ lấy ý kiến, thẩm định trình các sở ngành, kỳ vọng sẽ được chấp thuận chủ trương đầu tư trong năm 2025.

Đối với mảng năng lượng, IDC cho biết sản lượng từ các nhà máy thủy điện Srok Phu Miêng & Đăk Mi 2 năm 2024 chỉ đạt 455,3 triệu kWh, thấp hơn 11% so với năm trước do ảnh hưởng từ El Nino trong nửa đầu năm 2024 khiến mực nước tại các hồ thủy điện ở mức thấp và trong năm, EVN hạn chế huy động nguồn thủy điện để dự phòng nước cho mùa khô.

Nhìn chung, TPS kỳ vọng trong năm 2025, kết quả kinh doanh của IDC sẽ được hỗ trợ từ: 123 ha diện tích backlog chưa bàn giao; Triển vọng về nhu cầu thuê đất tích cực khi làn sóng dịch chuyển sản xuất từ Trung Quốc được dự kiến mạnh trở lại.

Trần Thị Tú Anh

Nguồn Người Đưa Tin : https://nguoiduatin.vn/co-nen-mua-co-phieu-tcb-cua-techcombank-204250225160424436.htm