Cổ phiếu cần quan tâm ngày 12/2

8 giờ trướcBài gốc

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu NLG

CTCK Vietcap (VCI)

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua và điều chỉnh giảm 3,5% giá mục tiêu xuống 47.000 đồng/cổ phiếu cho CTCP Đầu tư Nam Long (NLG). Chúng tôi kỳ vọng giao dịch BĐS sơ cấp sẽ tăng trưởng tích cực vào năm 2025, với NLG có vị thế tốt để tận dụng đà tăng trưởng này, nhờ uy tín thương hiệu, chiến lược hợp tác phát triển, các sản phẩm phân khúc trung cấp và tiến độ pháp lý kỳ vọng khả quan tại các dự án trọng điểm.

Giá mục tiêu thấp hơn chủ yếu do định giá thấp hơn đối với Izumi City (điều chỉnh lại thời gian thu tiền dự kiến) và Southgate (kéo dài thời gian bán hàng dự kiến).

Chúng tôi tăng dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2025 thêm 12% lên 674 tỷ đồng (+32% YoY), do (1) giả định của chúng tôi về khoản lãi thoái vốn dự kiến từ đợt bán cổ phần tiếp theo tại Izumi City (đóng góp 40% dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2025 của chúng tôi), bù đắp cho (2) backlog cuối năm 2024 thấp hơn so với dự báo trước đó (do ghi nhận bàn giao tại Akari City giai đoạn 2 nhanh hơn và doanh số bán hàng tại Southgate thấp hơn dự kiến trong quý 4/2024), trong khi (3) vẫn giữ nguyên kỳ vọng của chúng tôi về các dự án Cần Thơ và Southgate là những dự án đóng góp chính vào lượng bàn giao vào năm 2025.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu KDH

CTCK Agriseco (AGR)

Quý IV/2024, kết quả kinh doanh của CTCP Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền (KDH – sàn HOSE) tăng mạnh với doanh thu đạt 2.063 tỷ đồng, gấp 4,3 lần cùng kỳ, lãi ròng gấp 6,2 lần nhờ ghi nhận bàn giao khoảng 60% căn đã bán tại The Privia. Lũy kế cả năm 2024, KDH ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 803 tỷ (+10% svck), hoàn thành vượt kế hoạch lợi nhuận nhờ bàn giao các dự án The Privia và Classia.

Dự án Foresta Khang Điền với hai thành phần là Emeria và Clarita do KDH hợp tác với Keppel triển khai. Về tiến độ, dự án hiện đã hoàn thiện xây dựng phần thô, cơ sở hạ tầng, và chuẩn bị mở bán 230 căn biệt thự đầu tiên, giá dự kiến 200 – 250tr.đ/m2. Các sản phẩm kỳ vọng có tỷ lệ hấp thụ cao (trên 65%) khi thị trường BĐS thấp tầng tại TP. HCM hồi phục. Doanh số bán hàng của KDH 2025F-2026F dự báo tăng trưởng lần lượt 90% và 30% nhờ hai dự án này. Ước lợi nhuận sau thuế của hai dự án đóng góp 2.500 tỷ đồng cho KDH giai đoạn 2025 – 2026. Bên cạnh đó, kỳ vọng KDJ sẽ ghi nhận doanh thu từ bàn giao các căn hộ còn lại dự án The Privia trong nửa đầu năm.

Tình hình tài chính: KDH gia tăng vay nợ dài hạn nhằm cơ cấu khoản nợ vay trái phiếu đến hạn 1.100 tỷ đồng và phát triển các dự án BĐS. Số dư nợ vay tại thời điểm 31/12/2024 ghi nhận 7.098 tỷ đồng, tăng 12% so với đầu năm. Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá tình hình tài chính của KDH vẫn an toàn khi lượng tiền mặt ròng vẫn duy trì 3.095 tỷ đồng, tỷ lệ nợ trên vốn chủ quanh 0,3x sau quá trình tăng vốn.

Triển vọng trung và dài hạn nhờ quỹ đất lớn: KDH sở hữu quỹ đất trên 600ha tại khu vực phía Đông TP. HCM. Tính tới thời điểm 31/12, hàng tồn kho đạt 22.180 tỷ đồng, tăng 18% so với đầu năm tại các dự án KDC Tân Tạo, Emeria, Clarita, Solina, Green Village, Phong Phú 2, cụm CN Bình Trưng. Đây đều là các dự án có tiềm năng tăng giá, dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng dài hạn cho KDH.

KDH đang phát triển hai dự án hợp tác với Keppel là Emeria và Clarita dự kiến sẽ thúc đẩy KQKD trong hai đến ba năm tới của KDH. Doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng trong trung và dài hạn nhờ sở hữu quỹ đất 600ha tại các vị trí trọng điểm khu vực phía Đông TP. HCM. Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua với cổ phiếu KDH, giá mục tiêu là 42.000đ/cp (upside 23% so với giá hiện tại).

Khuyến nghị tăng tỷ trọng dành cho cổ phiếu GAS

CTCK Agriseco (AGR)

PV GAS ghi nhận doanh thu đạt 24.961 tỷ đồng (+11% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 2.052 tỷ đồng (-26% yoy) do giá vốn và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh. Ngoài ra, diễn biến kém tích cực của giá dầu thô thế giới và sự suy giảm sản lượng tiêu thụ khí khô và LNG trong quý 4/2024 cũng là nguyên nhân khiến lợi nhuận suy giảm so với cùng kỳ năm ngoái. Lũy kế cả năm 2024, doanh thu thuần đạt 103.604 tỷ đồng (+15% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 10.590 tỷ đồng (-10% yoy). Theo đó, công ty hoàn thành 148% kế hoạch doanh thu và 183% kế hoạch lợi nhuận năm 2024.

Động lực tăng trưởng doanh thu từ lĩnh vực kinh doanh LNG: Nguồn cung khí tự nhiên nội địa được dự báo tiếp tục suy giảm trong những năm tới do sản lượng khai thác từ các mỏ khí truyền thống như Nam Côn Sơn và Cửu Long giảm dần. Trước tình hình đó, PV GAS đẩy mạnh chiến lược nhập khẩu và phân phối LNG để đảm bảo nguồn cung ổn định trong bối cảnh Việt Nam cam kết chuyển đổi sang năng lượng sạch, giảm phụ thuộc vào than đá. Sau khi đưa vào vận hành kho cảng LNG Thị Vải GĐ1 cuối năm 2023, PV GAS đang có kế hoạch mở rộng kho cảng lên 3 triệu tấn m3 khí/năm và kỳ vọng hoàn thành trong năm 2026. Bên cạnh đó, nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3&4 dự kiến vận hành thương mại vào quý 2 và quý 3/2025 sẽ là động lực để PV GAS tiếp tục đẩy mạnh kinh doanh LNG, hỗ trợ gia tăng sản lượng tiêu thụ và đóng góp tích cực vào doanh thu của công ty trong năm 2025.

Dự án Lô B – Ô Môn, với trữ lượng 107 tỷ m3 khí và dự kiến vận hành trong năm 2026, cung cấp 5-6 tỷ m3 khí/năm. Cuối tháng 9/2024, Lô B – Ô Môn đã chính thức khởi công và tiến độ tổng thể các gói thầu EPCI#1 và EPCI#2 đang khá tích cực, kỳ vọng dự án có thể vận hành đúng thời hạn. PV GAS tham gia góp vốn 51% tại dự án đường ống khí Lô B, dự kiến khi dự án đi vào hoạt động trong năm 2026, sản lượng khí của GAS dự báo tăng ít nhất 40%/năm và hỗ trợ cải thiện doanh thu của công ty trong dài hạn.

Với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận trong trung và dài hạn nhờ thúc đẩy mảng kinh doanh LNG, định giá cổ phiếu đã chiết khấu về vùng hấp dẫn với P/E và P/B hiện tại đều thấp hơn trung bình cổ phiếu 5 năm, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư Tăng tỷ trọng GAS tại các nhịp điều chỉnh của thị trường với giá mục tiêu 80.000đ/cp.

N.T

Nguồn ĐTCK : https://tinnhanhchungkhoan.vn/co-phieu-can-quan-tam-ngay-122-post363212.html