Cổ phiếu cần quan tâm ngày 7/3

5 giờ trướcBài gốc

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu GMD

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Sản lượng hàng qua cảng CTCP Gemadept (GMD) tiếp tục tăng trưởng do (1) việc các doanh nghiệp có xu hướng đẩy mạnh đơn hàng trong ngắn hạn do lo ngại chính sách thuế quan Mỹ và (2) Nam Đình Vũ có thêm nhiều tuyến tàu mới làm hàng tại cảng. Tuy nhiên tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại ở mức 7-8% trong năm 2025 do chịu tác động từ cạnh tranh tại khu vực cảng Hải Phòng cũng như dư địa tăng trưởng sản lượng đang hạn chế khi mà các cảng lớn đã đang hoạt động vượt công suất.

Giá dịch vụ tại tất cả các cảng của GMD đều đã được điều chỉnh tăng vào đầu năm nay, mức tăng từ 3 – 30% tùy loại dịch vụ và khác nhau tại các cảng. Dự kiến mức tăng giá dịch vụ trung bình trong 2025 ở khu vực cảng miền Bắc và miền Nam sẽ lần lượt ở mức 4% và 10%, duy trì tăng trưởng trung bình ít nhất 4%/năm trong giai đoạn từ nay đến 2030.

Dựa trên triển vọng doanh nghiệp và kết quả định giá, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GMD với mức giá mục tiêu là 76.000 đồng/CP.

Khuyến nghị tăng tỷ trọng dành cho cổ phiếu PVS

CTCK SHS

Sau khi tiến hành định giá lần đầu cổ phiếu PVS của Công ty cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí bằng cách sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), SHS đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu PVS, mức giá mục tiêu trong vòng 12 tháng tới là 43.304 VND/cổ phiếu, cao hơn 25,52% so với mức giá ngày 06/03/2025.

Lợi nhuận trước thuế chủ yếu được đóng góp tương đối ổn định từ lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết (~50%) là điều kiện tốt trong tương lai khi hoạt động sản xuất kinh doanh tăng trưởng sẽ đảm bảo lợi ích dài hạn cho cổ đông PVS.

PVS nắm giữ lượng tiền mặt lớn, chủ yếu là từ khách hàng ứng trước tiền bán và phải trả người bán tạo thuận lợi cho PVS trong quá trình triển khai dự án, giảm chi phí vốn vay ngân hàng và chủ động hơn trong hoạt động sản xuất kinh doanh.

Tiềm năng doanh thu hoạt động kinh doanh tới từ các dự án đang được triển khai trong năm 2024 (gói thầu thượng nguồn của dự án khí Lô B Ô Môn, dự án dầu Lạc Đà Vàng) và các dự án xây lắp dầu khí tiềm năng khác. PVS được dự kiến hưởng lợi từ các dự án xây lắp điện gió ở nước ngoài (cụ thể là Đài Loan (Trung Quốc) và khu vực châu Âu). Mảng kinh doanh Kho nổi chứa sẽ tiếp nối thành công của mảng M&C trong giai đoạn 2025-2027, sau khi khai thác được dòng dầu khí đầu tiên vào cuối quý IV/2026.

Doanh thu dự phóng năm 2025 đạt 34.914,6 tỷ đồng (tăng trưởng 46,2% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế 1.751,6 tỷ đồng (tăng 24,1%).

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu CTG

CTCK SHS

Chúng tôi khuyến nghị khả quan với cổ phiếu CTG trên cơ sở luận điểm đầu tư sau: Tăng trưởng tín dụng dự báo tiếp tục tích cực trong giai đoạn 2025-2026. Năm 2024, tăng trưởng tín dụng của CTG đạt 16,88%, cao hơn trung bình ngành, được hỗ trợ từ tín dụng bán lẻ và doanh nghiệp FDI. Xu hướng đẩy mạnh đầu tư xây dựng cơ bản và cạnh tranh lãi suất giữa các Ngân hàng hỗ trợ tăng trưởng tín dụng của nhóm NHTMCP Nhà nước.

Chất lượng tài sản tiếp tục cải thiện. Tỷ lệ hình thành nợ xấu năm 2024 giảm xuống 1,6% từ mức 2,2% năm 2023. Tỷ lệ nợ xấu cuối năm 2024 đạt 1,25%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu 170,7%, cao thứ 2 toàn ngành. Chi phí tín dụng của CTG theo chiều hướng giảm, xuống 1,7% trong năm 2024 từ mức đỉnh khoảng 1,8-2% trong 3 năm trước. Chúng tôi nhận thấy xu hướng tích cực ở chất lượng tài sản và dự báo chi phí tín dụng tiếp tục giảm trong năm 2025.

Lợi nhuận trước thuế năm 2025 dự báo tăng 25%, được hỗ trợ từ tín dụng tiếp tục mở rộng và chi phí tín dụng giảm sau giai đoạn tăng trích lập dự phòng xử lý nợ xấu năm 2023 – 2024.

Kỳ vọng được NHNN chấp thuận tăng vốn điều lệ từ lợi nhuận giữ lại trong năm 2025. CTG hiện có kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu từ lợi nhuận giữ lại năm 2023 trở về trước với tổng số tiền 37.905 tỷ đồng, tương đương 70,59% vốn điều lệ.

Định giá cổ phiếu hấp dẫn so với vị thế và hiệu quả hoạt động. Sau xu hướng tăng giá từ đầu năm, CTG đang giao dịch ở mức PB 1,5x, cao hơn 11% so với PB trung bình giai đoạn 2019-2025 tuy nhiên vẫn thấp hơn đáng kể so với nhóm Ngân hàng Quốc doanh. Với mức giá hiện tại, PB forward 2025 sẽ giảm xuống 1,23x, mức hấp dẫn để đầu tư.

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu VCG

CTCK Vietcap (VCI)

Với bề dày kinh nghiệm gần 4 thập kỷ cùng năng lực thi công hàng đầu, Tổng Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (VCG – sàn HOSE) sở hữu một danh mục thi công xây dựng đa dạng – từ BĐS nhà ở đến công nghiệp và cơ sở hạ tầng. Tại thời điểm cuối năm 2024, chúng tôi ước tính lượng backlog còn lại của VCG khoảng 20 nghìn tỷ, sẽ đảm bảo doanh thu xây lắp ổn định cho công ty giai đoạn 2025 – 2027.

Trong ba năm qua, VCG là một trong số các nhà thầu được lựa chọn để thi công các dự án trọng điểm như cao tốc Bắc – Nam, sân bay Long Thành, v.v. Chúng tôi cho rằng VCG sẽ là một trong những nhà thầu hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công trong năm 2025.

VCG hiện đang có hai dự án khu đô thị (KĐT) đang mở bán tại Móng Cái, Quảng Ninh - KĐT Vinaconex Móng Cái (44 ha), KĐT Đại lộ Hòa Bình (49 ha). Với tiến độ bán hàng đều đang đúng kế hoạch, chúng tôi kỳ vọng VCG sẽ ghi nhận doanh thu còn lại từ 2 dự án này trong ngắn hạn. VCG cũng đang tích cực phát triển KCN để đảm bảo nguồn doanh thu trong tương lai. Trong khi đó, chúng tôi dự báo dự án KĐT du lịch Cát Bà Amatina sẽ đóng góp vào doanh thu công ty trong trung hạn.

VCG hiện đang giao dịch ở mức P/E trượt 12T là 13,6 lần, thấp hơn 22% so với trung vị P/E của các công ty cùng ngành. Chúng tôi tin rằng định giá của VCG sẽ được hưởng lợi từ việc đẩy mạnh đầu tư công trong thời gian tới

Yếu tố hỗ trợ: Khả năng chuyển nhượng dự án Cát Bà Amatina. Rủi ro đầu tư: (1) Giá vật liệu xây dựng biến động bất lợi, (2) Chậm trễ trong giải ngân vốn đầu tư công, (3) Thị trường BĐS du lịch phục hồi chậm.

N.T

Nguồn ĐTCK : https://tinnhanhchungkhoan.vn/co-phieu-can-quan-tam-ngay-73-post364817.html