Cổ phiếu công nghệ 'cũ kỹ' bất ngờ thăng hoa

3 giờ trướcBài gốc

Những cái tên “nhàm chán” vươn lên dẫn đầu S&P 500

Trong khi thế giới vẫn say mê với những câu chuyện về AI và công nghệ tương lai, thị trường chứng khoán Mỹ lại chứng kiến một nghịch lý thú vị: chính những công ty công nghệ “nhàm chán” nhất lại nổi lên thành ngôi sao sáng của năm 2025.

Theo dữ liệu của Bloomberg, Seagate Technology Holdings - nhà sản xuất ổ cứng máy tính - đang là cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong S&P 500 với mức tăng ấn tượng 166% từ đầu năm. Western Digital Corp. bám sát ở vị trí thứ ba với mức tăng 140%. Trong khi đó, Micron Technology Inc. - nhà sản xuất chip bộ nhớ lớn nhất nước Mỹ - leo lên vị trí thứ năm nhờ chuỗi 12 phiên tăng liên tiếp, đưa tổng mức tăng năm 2025 lên 87%.

Điều đáng nói là những doanh nghiệp này không hề nằm trong tâm điểm của “cơn sốt” công nghệ hiện tại. Ổ cứng - công nghệ ra đời từ thập niên 1950, từng nặng hơn 900 kg nhưng chỉ lưu trữ được 5 MB dữ liệu - nay đã tiến hóa thành những thiết bị cá nhân gọn nhẹ dưới 700 gram, có khả năng chứa tới 2 TB. Chính khả năng lưu trữ khổng lồ này lại trở thành nền tảng không thể thiếu trong quá trình huấn luyện các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM), vốn đòi hỏi dữ liệu ở quy mô khổng lồ.

Bà Kim Forrest, nhà sáng lập Bokeh Capital Partners, đồng thời là cựu kỹ sư phần mềm với 20 năm kinh nghiệm quản lý quỹ chia sẻ: “Tôi có thể cảm nhận được sự thờ ơ của mọi người khi nhắc đến những cổ phiếu này qua điện thoại. Thời nay, ai cũng thích bàn về xe bay hay chó robot hơn”.

Nhận định này phản ánh khá rõ tâm lý phổ biến của nhà đầu tư: thường bị cuốn hút bởi những câu chuyện công nghệ hào nhoáng, thay vì chú ý đến những cấu phần hạ tầng “khô khan”. Bởi vậy, sự thăng hoa của các công ty công nghệ truyền thống có thể cho thấy thị trường đang dần nhận ra vai trò thiết yếu của hạ tầng cơ bản trong cuộc cách mạng AI, chứ không chỉ chăm chăm vào những ứng dụng mới.

Bong bóng công nghệ hay cơ hội đầu tư?

Dù vậy, không phải ai cũng lạc quan trước đợt tăng giá mạnh mẽ này. Ông Michael O’Rourke, chiến lược gia trưởng tại Jonestrading, người từng trải qua bong bóng dot-com cảnh báo: “Đây là kiểu hành vi thường thấy trong giai đoạn bong bóng. Khi nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm những giao dịch thứ cấp, thứ ba vì nhóm dẫn dắt đã quá đắt, đó là tín hiệu cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ.”

Động lực chính đến từ khoản đầu tư khổng lồ của các tập đoàn Big Tech (công ty công nghệ lớn) như Microsoft, Google. Mỗi năm, họ chi hàng chục tỷ USD cho bán dẫn, thiết bị mạng và điện năng nhằm vận hành trung tâm dữ liệu huấn luyện AI. Điều này tạo ra nhu cầu bùng nổ không chỉ với chip xử lý cao cấp của Nvidia, mà còn cho cả những linh kiện “thầm lặng” như ổ cứng và chip bộ nhớ.

Sức nóng lan tỏa ra ngoài ba cái tên kể trên. Vistra Corp. - doanh nghiệp sản xuất điện - tăng 53% năm nay, sau mức tăng 258% của năm 2024. Broadcom Inc. đạt vốn hóa 1.600 tỷ USD nhờ giá cổ phiếu tăng 49% từ đầu năm. Thậm chí, Oracle Corp. - “ông già” phần mềm với mảng cơ sở dữ liệu vốn tăng trưởng chậm - cũng vươn lên thành doanh nghiệp có giá trị lớn thứ 10 trong S&P 500, nhờ nhu cầu điện toán đám mây.

Một nghịch lý khác là dù tăng nóng, Seagate, Western Digital và Micron vẫn giao dịch ở mức định giá thấp hơn trung bình thị trường. Đầu năm 2025, Western Digital chỉ giao dịch dưới 6 lần lợi nhuận ước tính, Seagate và Micron quanh mức 10 lần - thấp hơn nhiều so với mặt bằng 23 lần của S&P 500. Sau đợt bứt phá, định giá có nhích lên nhưng vẫn còn chiết khấu cao so với chỉ số chung.

Nhà phân tích Mark Miller (Benchmark Co.) đã nâng giá mục tiêu của Seagate lên 250 USD/cổ phiếu, cho rằng biên lợi nhuận và giá bán ổ cứng cải thiện có thể mở rộng định giá. Theo Bloomberg, doanh thu năm tài chính 2025 và 2026 của Seagate dự kiến tăng 39% và 16%. Micron được đánh giá sáng nhất với triển vọng tăng trưởng 48% năm nay và 33% năm tới.

Tuy nhiên, cổ phiếu của cả ba hiện đều vượt trên mức giá mục tiêu trung bình: Seagate cao hơn 20%, Western Digital cao hơn 10%, Micron cũng nhỉnh hơn dự báo. Bên cạnh đó, Kim Forrest tiếp tục cảnh báo về sự cường điệu xung quanh AI, so sánh bối cảnh hiện tại với thời kỳ đầu Internet - khi ứng dụng thực tế phát triển chậm hơn nhiều so với kỳ vọng.

Anh Quý / Theo báo chí nước ngoài

Nguồn ĐTCK : https://tinnhanhchungkhoan.vn/co-phieu-cong-nghe-cu-ky-bat-ngo-thang-hoa-post377389.html