Cổ phiếu gia tăng áp lực 'thoát hàng', càng mua vào rủi ro càng lớn

8 giờ trướcBài gốc

Tín hiệu tích cực là dòng tiền gia tăng

Diễn biến phiên giao dịch khai xuân thứ ba ngày 25.2, chỉ số VN-Index có những giằng co, rung lắc không khác nhiều so với phiên giao dịch trước đó ngày 24.5. Chỉ khác cơ bản là, phiên hôm qua chỉ số tăng hơn 7 điểm, còn phiên hôm nay chỉ số VN-Index giảm gần 7 điểm.

Chỉ số giảm điểm nhưng nhìn chung, thị trường khá cân bằng về độ rộng (số mã cổ phiếu tăng giá/giảm giá là 155/158), thậm chí ở nhóm vốn hóa lớn VN30 số mã cổ phiếu tăng giá lên đến 17 mã, trong khi số mã giảm là 13.

Phiên giảm điểm, chủ yếu do góp phần của nhóm cổ phiếu họ Vin (VIC, VHM, VPL), FPT và VJC; trong khi nhóm cổ phiếu ngân hàng lại có nhiều mã tăng mạnh và khá tốt như STB, SHB, TPB, ACB và MBB.

Tín hiệu tích cực đáng ghi nhận nhất là thanh khoản trên sàn HoSE đạt mức gần 38.150 tỉ đồng, tăng 17,25% so với phiên trước. Còn nếu tính từ thời điểm phiên cuối năm Ất Tỵ, thanh khoảng trên sàn HoSE đã tăng lên khoảng 90% trong phiên giao dịch ngày 25.2. Thanh khoản tăng cho thấy dòng tiền vào thị trường một cách sôi động, với rất nhiều mã có khối lượng và giá trị giao dịch lớn như HPG, MBB, STB, TPB, HDB, SSI, VIX, SHB, FPT, BSR, GVR…

Cho dù phiên này khối ngoại lại bán ròng hơn 1.000 tỉ đồng nhưng chủ yếu tập trung vào mã FPT, với giá trị bán ròng hơn 2.000 tỉ đồng. Nếu loại trừ mã FPT vốn dĩ đã bị khối ngoại bán ròng liên tiếp 3 phiên, các nhà đầu tư nước ngoài trở nên đang mua ròng những mã khác trên thị trường.

Áp lực bán gia tăng, mua vào nhiều – rủi ro lớn

Không ít nhà đầu tư có lẽ nhận thức được rằng những phiên “lì xì khai xuân” trên thị trường chứng khoán như những “ngày vui ngắn chẳng tày gang” cho nên đã đẩy mạnh thoát hàng khiến áp lực bán đã gia tăng trên thị trường ngày 25.2. Theo Công ty chứng khoán SHS, chỉ số VN-Index sau khi thoát khỏi vùng đáy quanh 1.740 điểm đang hồi phục và tiến về vùng đỉnh tháng 1.2026 (1.900-1.920 điểm) dẫn đến áp lực cung giá cao gia tăng mạnh.

Hiện tại, tổng vốn hóa toàn thị trường khoảng 427 tỉ USD, tương ứng khoảng 83% GDP năm 2025. SHS nhận định đây không còn là vùng định giá hấp dẫn, do đó nhà đầu tư nên ưu tiên đánh giá, quản trị rủi ro cho danh mục, xem xét ưu tiên các vị thế bán giá cao và cơ cấu danh mục ngắn hạn.

Một số công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị rằng nhà đầu tư có thể gia tăng vị thế mua vào đối với những cổ phiếu/danh mục đang có lợi nhuận hoặc trong những nhịp thị trường rung lắc giảm điểm. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường hiện tại, ngay cả việc mua vào giá thấp cũng cần hết sức cân nhắc trên từng mã cổ phiếu, vì khả năng tăng giá chưa chắc đáp ứng kỳ vọng lợi nhuận đặt ra trong khi rủi ro quay đầu hoặc khả năng chỉ số VN-Index rơi vào trạng thái lình xình là không nhỏ.

Theo Công ty chứng khoán Asean, thị trường chứng khoán với VN-Index điều chỉnh nhẹ sau 5 phiên hồi phục. Ở kịch bản trung lập, chỉ số có thể tiếp tục dao động tích lũy quanh vùng 1.840-1.860 điểm nhằm hấp thụ nguồn cung ngắn hạn trước khi xác lập xu hướng rõ ràng hơn. Nếu vượt dứt khoát vùng 1.880-1.900 điểm kèm thanh khoản duy trì ở mức cao, VN-Index có thể mở rộng đà tăng lên khu vực 1.920 điểm. Ngược lại, chỉ số có thể lùi về kiểm định vùng hỗ trợ gần quanh 1.820 điểm.

Với mức điều chỉnh giảm 0,36% khi kết phiên giao dịch ngày 25.2, chỉ số VN-Index đang có tỉ lệ tăng điểm “lì xì khai xuân” khoảng 2%. Tỉ lệ này có thể sẽ còn tiếp tục biến động trong 2 phiên giao dịch còn lại của tuần và cũng là 2 phiên giao dịch cuối cùng của tháng 2.2026 trước khi bước vào tháng 3, được cho là có thể sẽ có những biến động mạnh hơn trên thị trường.

Từ đó, Công ty chứng khoán Vietcombank khuyên nhà đầu tư tiếp tục bám sát diễn biến thị trường, có thể lựa chọn những mã cổ phiếu tiếp tục có tín hiệu thu hút dòng tiền để giải ngân như bất động sản khu công nghiệp hoặc ngân hàng. Dòng tiền hiện vẫn đang luân chuyển khá tích cực giữa các nhóm cổ phiếu khác nhau như ngân hàng, bất động sản khu công nghiệp, thép. Tuy nhiên, chỉ số VN-Index vẫn tiếp tục phải chịu áp lực rung lắc ở vùng 1.860 điểm trong những phiên tới.

Thế Lâm

Nguồn Một Thế Giới : https://1thegioi.vn/co-phieu-gia-tang-ap-luc-thoat-hang-cang-mua-vao-rui-ro-cang-lon-246696.html