Cơn sốt robot hình người hạ nhiệt, phủ bóng đen lên kế hoạch IPO của Unitree

5 giờ trướcBài gốc

Unitree Robotics, công ty nổi bật trong làn sóng robot hình người của Trung Quốc, vừa báo cáo lợi nhuận quý I/2026 giảm mạnh chỉ vài ngày trước phiên điều trần IPO quan trọng. Điều này phủ bóng lên kế hoạch IPO trên sàn Star Market của Unitree Robotics, khi chi phí tăng cao và cuộc chiến giảm giá khốc liệt bắt đầu ảnh hưởng đến ngành robot hình người.

STAR Market là sàn giao dịch chứng khoán công nghệ cao của Trung Quốc, thường được ví như “Nasdaq của Trung Quốc”.

Ủy ban niêm yết của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải dự kiến xem xét hồ sơ IPO của Unitree Robotics vào ngày 1/6, theo thông báo hôm 25/5.

Công ty robot có trụ sở tại thành phố Hàng Châu (thủ phủ tỉnh Chiết Giang, miền đông Trung Quốc) đang tìm cách huy động 4,2 tỉ nhân dân tệ (618,94 triệu USD) để phát triển thân robot, mô hình AI hiện thân và các cơ sở sản xuất.

Mô hình AI hiện thân là hệ thống AI được thiết kế để hoạt động thông qua một cơ thể vật lý như robot, xe tự hành hoặc máy móc thông minh, thay vì chỉ tồn tại dưới dạng chatbot như ChatGPT.

Bước tiến quan trọng hướng tới IPO của Unitree Robotics đã kích hoạt làn sóng mua cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Trung Quốc đại lục hôm 26/5. Nhà đầu tư cá nhân đổ xô săn cổ phiếu của các công ty có liên quan trực tiếp đến Unitree Robotics, gồm cả các cổ đông sở hữu cổ phần trước niêm yết và những nhà cung cấp linh kiện cho công ty robot này.

Tuy nhiên, trước phiên điều trần, hồ sơ quản lý cập nhật được công bố muộn hôm 25/5 cho thấy Unitree Robotics đang mắc kẹt giữa quá trình mở rộng nhanh chóng và biên lợi nhuận suy giảm.

Infographic: SV

Unitree Robotics: Cơn sốt robot hình người đã hạ nhiệt

Doanh thu quý I/2026 của Unitree Robotics tăng hơn 68% so với cùng kỳ năm trước, đạt 422,8 triệu nhân dân tệ. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng điều chỉnh, không tính các khoản bất thường, của Unitree Robotics lại giảm hơn 52%, xuống còn 40,3 triệu nhân dân tệ, từ 84,8 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm ngoái. Công ty cho rằng sự sụt giảm lợi nhuận là do chi phí nghiên cứu, phát triển và bán hàng tăng đột biến

Unitree Robotics cũng cho biết sự chững lại này đến từ việc cơn sốt robot hình người hạ nhiệt, trong khi doanh thu năm 2025 đã tăng quá mạnh nên việc duy trì tốc độ tăng trưởng cao trở nên khó khăn hơn. Ngoài ra, cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng khốc liệt.

Unitree Robotics cảnh báo nhà đầu tư rằng nếu robot đa năng không được doanh nghiệp đón nhận mạnh như kỳ vọng, hoặc thị trường cho thuê robot ngắn hạn suy yếu, tăng trưởng và biên lợi nhuận của công ty có thể tiếp tục chịu áp lực.

Dù vậy, Unitree Robotics cho rằng tình hình tài chính có thể cải thiện phần nào trong quý II/2026, khi tốc độ suy giảm lợi nhuận được kỳ vọng sẽ chậm lại.

Doanh thu nửa đầu năm 2026 của Unitree Robotics được dự báo tăng từ 35,6% đến 45,4% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 1,05 tỉ đến 1,13 tỉ nhân dân tệ. Trong khi đó, mức giảm lợi nhuận nửa đầu năm 2026 của Unitree Robotics được dự báo thu hẹp còn từ 6,4% đến 22%. Tuy nhiên, công ty lưu ý rằng những ước tính này không phải là dự báo lợi nhuận hoặc cam kết về hiệu quả hoạt động.

Những số liệu mới này trái ngược mạnh với câu chuyện tăng trưởng bùng nổ từng được Unitree Robotics trình bày trong bản cáo bạch ban đầu. Doanh thu năm 2025 của Unitree Robotics đã tăng vọt lên 1,70 tỉ nhân dân tệ, từ mức chỉ 392 triệu nhân dân tệ năm 2024.

Cùng năm đó, lợi nhuận ròng điều chỉnh của công ty tăng mạnh lên 590,8 triệu nhân dân tệ, từ 78,5 triệu nhân dân tệ năm 2024. Biên lợi nhuận gộp của Unitree Robotics tăng lên 60,1% trong năm 2025, từ mức 44,2% năm 2023.

Được thành lập năm 2016 bởi Wang Xingxing (Vương Hưng Hưng), Unitree Robotics sản xuất robot hình người, robot bốn chân, linh kiện robot và mô hình AI hiện thân.

Vương Hưng Hưng từng tham dự cuộc họp khu vực tư nhân cấp cao do Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình chủ trì vào tháng 2/2025. Robot của Unitree Robotics cũng thu hút sự chú ý lớn sau màn biểu diễn múa tại Gala mừng xuân.

Công ty tiết lộ đã giao hơn 30.000 robot bốn chân từ năm 2022 đến tháng 9/2025, trong khi số robot hình người xuất xưởng vượt 4.000 cùng giai đoạn. Riêng năm 2025, Unitree Robotics cho biết lượng robot hình người xuất xưởng đạt 5.500.

Các đối thủ tạo áp lực lên giá bán, thị phần và khả năng sinh lời

Trong hồ sơ cập nhật, Unitree Robotics cũng nhấn mạnh rủi ro cạnh tranh ngày càng gia tăng. Công ty đề cập dự án Optimus của Tesla cùng việc các hãng xe và công ty điện tử tiêu dùng Trung Quốc tham gia lĩnh vực robot hình người là những yếu tố có thể tạo thêm áp lực lên giá bán, thị phần và khả năng sinh lời.

Unitree Robotics tiết lộ danh mục bằng sáng chế của mình vẫn tương đối nhỏ vì trước đây ưu tiên giữ bí mật công nghệ. Tính đến ngày 31/1/2026, Unitree Robotics có 262 bằng sáng chế đăng ký tại Trung Quốc và quốc tế. Trong số này có 20 bằng sáng chế đăng ký tại Trung Quốc. Unitree Robotics cho biết số lượng bằng sáng chế còn khá hạn chế này có thể khiến họ gặp khó khăn hơn trong việc bảo vệ các công nghệ cốt lõi bằng quyền sở hữu trí tuệ.

Sơn Vân

Nguồn Một Thế Giới : https://1thegioi.vn/con-sot-robot-hinh-nguoi-ha-nhiet-phu-bong-den-len-ke-hoach-ipo-cua-unitree-252236.html