Cuộc đua lợi nhuận ngân hàng: Lộ diện những cái tên báo lãi tỷ USD

12 giờ trướcBài gốc

Bức tranh lợi nhuận ngành ngân hàng trong quý 4/2025 cho thấy sự thay đổi rõ nét. Lần đầu tiên, mốc lợi nhuận trước thuế 10.000 tỷ đồng trong một quý không còn là thành tích riêng của một vài ngân hàng dẫn đầu, mà được ghi nhận tại nhiều nhà băng lớn.

Trong nhiều năm, Vietcombank gần như là ngân hàng duy nhất duy trì đều đặn mức lợi nhuận trên 10.000 tỷ đồng theo quý. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh cuối năm 2025 cho thấy khoảng cách giữa ngân hàng dẫn đầu và nhóm bám đuổi đang thu hẹp đáng kể.

NGÂN HÀNG ĐỒNG LOẠT BÁO LÃI TỶ USD

Theo công bố mới nhất, Vietcombank cho biết đã hoàn thành toàn bộ chỉ tiêu kinh doanh năm 2025. Sau mức lợi nhuận trước thuế hợp nhất hơn 42.200 tỷ đồng năm 2024, lợi nhuận năm 2025 của ngân hàng này ước vượt 45.000 tỷ đồng, cao nhất từ trước đến nay. Riêng 9 tháng đầu năm, Vietcombank ghi nhận hơn 33.000 tỷ đồng lợi nhuận, đồng nghĩa lợi nhuận quý 4/2025 ước đạt trên 12.000 tỷ đồng.

Cùng nhóm ngân hàng quốc doanh, VietinBank nổi lên là đối thủ cạnh tranh trực tiếp. Lợi nhuận trước thuế riêng lẻ cả năm 2025 của VietinBank đạt trên 41.000 tỷ đồng, tăng 37% so với năm trước. Với lợi nhuận lũy kế 9 tháng đạt hơn 27.500 tỷ đồng, phần lợi nhuận tạo ra trong quý 4/2025 được ước tính vượt 13.700 tỷ đồng. Nếu tính trên báo cáo hợp nhất, con số này có thể tiệm cận hoặc vượt 14.000 tỷ đồng.

BIDV cũng ghi nhận kết quả tích cực khi lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 vượt 36.000 tỷ đồng. Như vậy, lợi nhuận quý 4/2025 của ngân hàng này ước đạt trên 12.000 tỷ đồng, mức cao nhất mà BIDV từng đạt được trong một quý.

Ở khối ngân hàng thương mại cổ phần, MB tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ổn định. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 ước đạt hơn 33.700 tỷ đồng, tăng gần 19% so với năm 2024. Trong bối cảnh lợi nhuận 9 tháng đạt hơn 23.000 tỷ đồng, lợi nhuận quý 4/2025 của MB ước khoảng 10.700 tỷ đồng, qua đó gia nhập nhóm ngân hàng có lợi nhuận quý trên 10.000 tỷ đồng.

Techcombank cũng góp mặt trong nhóm ngân hàng có lợi nhuận cao nhất hệ thống. Năm 2025, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt 32.500 tỷ đồng, tăng 18,2% so với năm trước và vượt kế hoạch đề ra. Riêng quý 4/2025, Techcombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế 9.200 tỷ đồng, tăng gần 95% so với cùng kỳ, thiết lập quý tăng trưởng mạnh thứ ba liên tiếp.

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của Techcombank vượt 1,19 triệu tỷ đồng, tăng 22% so với đầu năm. Dư nợ tín dụng đạt khoảng 824.000 tỷ đồng, tăng gần 18,4%. Tổng tiền gửi đạt 665.600 tỷ đồng, tăng 17,9%, với tỷ lệ CASA duy trì ở mức trên 40%.

VPBank là cái tên tiếp theo ghi nhận lợi nhuận quý 4/2025 vượt mốc 10.000 tỷ đồng. Ngân hàng này đạt 10.229 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý cuối năm, mức cao nhất trong 4 năm và tăng 66% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm, lợi nhuận trước thuế của VPBank đạt trên 30.600 tỷ đồng, tăng 53%.

Xét theo diễn biến theo quý, Vietcombank vẫn là ngân hàng có số quý lợi nhuận trên 10.000 tỷ đồng nhiều nhất. Tuy nhiên, VietinBank đang cho thấy sự bứt tốc mạnh mẽ khi liên tục ghi nhận các quý lợi nhuận vượt mốc này, thậm chí có thời điểm vượt Vietcombank để dẫn đầu toàn ngành theo quý.

Xét trên bảng xếp hạng lợi nhuận cả năm, Vietcombank vẫn giữ vị trí số một. Dù vậy, lần đầu tiên sau nhiều năm, khoảng cách lợi nhuận giữa ngân hàng dẫn đầu và nhóm phía sau không còn quá lớn. Việc hàng loạt ngân hàng như VietinBank, BIDV, MB, Techcombank và VPBank duy trì tốc độ tăng trưởng cao đang phản ánh xu hướng cạnh tranh ngày càng quyết liệt trong ngành ngân hàng.

Những kết quả kinh doanh tích cực nhanh chóng phản ánh lên diễn biến cổ phiếu ngân hàng trên thị trường chứng khoán. Chỉ trong chưa đầy hai tuần đầu năm 2026, nhiều mã ngân hàng lớn liên tiếp thiết lập mặt bằng giá mới.

Cụ thể, cổ phiếu BID và CTG hai lần lập đỉnh khi tăng kịch trần, lần lượt lên vùng 46.000 đồng/cổ phiếu và gần 42.000 đồng/cổ phiếu. Cổ phiếu VCB cũng xác lập mức giá đóng cửa cao nhất lịch sử tại 74.000 đồng/cổ phiếu trong phiên ngày 14/1/2026, đưa vốn hóa thị trường của Vietcombank lần đầu chạm mốc khoảng 600.000 tỷ đồng.

Diễn biến này đặc biệt đáng chú ý trong bối cảnh Vietcombank từng ghi nhận giai đoạn tăng trưởng chững lại trong năm 2025. Bước sang đầu năm 2026, dòng tiền quay trở lại rõ rệt với nhóm cổ phiếu ngân hàng, trong đó có sự tham gia của khối ngoại.

Sự tăng tốc của nhóm ngân hàng trong nửa đầu tháng 1 không chỉ đóng vai trò dẫn dắt VN-Index, mà còn tạo hiệu ứng lan tỏa, giúp cải thiện tâm lý thị trường và thu hút dòng tiền quay trở lại, qua đó cân bằng ảnh hưởng từ các nhóm ngành khác.

BÀI TOÁN KHÓ CỦA NGÀNH NGÂN HÀNG

Phần lớn các chuyên gia đồng thuận rằng năm 2025 là một năm đầy nỗ lực với đầu tư công và tín dụng đóng vai trò trụ cột. Tuy nhiên, bước sang năm 2026, nền kinh tế sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức hơn khi chi phí vốn gia tăng và cùng hàng loạt những biến động ở thị trường tiền tệ.

Theo nhận định của giới phân tích, việc lãi suất huy động tăng ngay từ đầu năm cho thấy các ngân hàng đang chủ động tạo “bộ đệm” vốn trung và dài hạn, chuẩn bị cho khả năng tăng tốc tín dụng trong năm 2026. Xu hướng này dự báo sẽ tiếp diễn do áp lực cung cầu nguồn vốn vẫn còn, đặc biệt là nỗ lực thúc đẩy tăng trưởng tín dụng để hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng kinh tế hai con số.

Mặt khác, tăng trưởng tín dụng vượt xa tăng trưởng huy động đã đẩy thanh khoản vào trạng thái căng thẳng. Ông Trần Ngọc Báu, CEO WiGroup cho rằng, cứ mỗi lần tăng trưởng cho vay vượt quá xa huy động thì các ngân hàng khó có thể tiếp tục “gồng” mà buộc phải điều chỉnh lãi suất nền thị trường.

Diễn biến này không chỉ đưa lãi suất huy động bước vào một chu kỳ tăng mới mà đồng thời cũng khiến lãi suất cho vay tăng nhanh hơn so với các giai đoạn trước. Điều này diễn ra trong bối cảnh NIM của ngành ngân hàng ngày càng bị thu hẹp.

Bổ sung góc nhìn toàn cảnh, ông Lê Chi Phúc, Tổng giám đốc SGI Capital nhấn mạnh rằng trở ngại trên diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam phụ thuộc rất lớn vào tín dụng ngân hàng, với tỷ trọng lên tới 80-90%.

Với tỷ lệ tín dụng/GDP ở mức 140-145% và LDR thuần (tỷ lệ cho vay/huy động) khoảng 110%, hệ thống ngân hàng đã tiệm cận vùng rủi ro cao tương tự giai đoạn trước khủng hoảng 2010. Ông cảnh báo, "chu kỳ tín dụng của hệ thống ngân hàng và nền kinh tế đã đi đến đoạn cuối của một chu kỳ bùng nổ tín dụng".

Theo ông Phúc, điều này khiến lãi suất tăng nhanh hơn dự báo và tạo sức ép rõ rệt lên tăng trưởng kinh tế, đồng thời ảnh hưởng tiêu cực tới các kênh tài chính như chứng khoán và bất động sản.

Áp lực về hiệu quả dòng vốn đóng góp cho tăng trưởng càng trở nên rõ nét khi tín dụng năm 2025 tăng khoảng 20% nhưng dòng vốn chủ yếu chảy vào bất động sản. Trong khi đó, các lĩnh vực sản xuất, thương mại và công nghiệp gần như đi ngang hoặc suy giảm.

Nếu xu hướng này kéo dài, tăng trưởng tín dụng cao sẽ khó duy trì tính bền vững, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất vẫn tiếp tục neo ở mức cao và hầu như không còn dư địa để giảm do chịu tác động từ mặt bằng lãi suất quốc tế.

Mặc dù vậy, với sự giám sát chặt chẽ của Ngân hàng Nhà nước và định hướng dòng vốn vào các lĩnh vực sản xuất - kinh doanh, chất lượng tài sản toàn ngành nhìn chung vẫn được đảm bảo.

Theo Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dự báo, tăng trưởng lợi nhuận trước thuế 2025 và 2026 của toàn ngành ngân hàng lần lượt đạt 18% và 20%.

Trong đó, nhóm ngân hàng quốc doanh có lợi nhuận tăng trưởng khả quan hơn nhờ triển vọng mở rộng biên lãi thuần (NIM) từ nửa sau 2026 và nâng cao chất lượng tài sản, giảm tỷ trọng trích lập dự phòng.

Nhóm ngân hàng tư nhân năng động được hưởng lợi từ chính sách khuyến khích kinh tế tư nhân, nhờ đó tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội. Nhóm này cũng chứng kiến nhiều câu chuyện nổi bật như IPO, tái cơ cấu, tăng vốn chiến lược nước ngoài, thu hồi nợ.

VCBS nhận định nhóm ngân hàng tư nhân lớn sở hữu hệ sinh thái đa dạng cùng tập khách hàng cá nhân dồi dào, nhờ triển vọng hồi phục về nhu cầu và khả năng trả nợ của phân khúc bán lẻ sẽ giúp tối ưu hóa nguồn vốn, cải thiện NIM, kiểm soát chất lượng tài sản và có thể gia tăng thu nhập từ phí nhờ bán chéo sản phẩm.

Đối với nhóm ngân hàng quy mô nhỏ chứng kiến mức tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong 2025 nhờ đẩy mạnh tín dụng bất động sản từ mức nền thấp và bắt đầu tăng tốc xử lý nợ xấu, với những thương vụ chuyển sàn đáng chú ý.

Sang năm 2026, nhóm này dự báo tăng trưởng chậm lại do nền lợi nhuận năm trước ở mức cao, tăng trưởng tín dụng có thể bị hạn chế bởi các quy định mới, và rủi ro nợ xấu cao có thể làm tăng trích lập dự phòng.

MBS Research còn lạc quan hơn khi dự báo lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng có thể tăng 20,5% trong năm 2026 nhờ các khoản vay trung - dài hạn chuyển sang lãi suất thả nổi sau khi hết thời gian ưu đãi.

Nguyễn Lan

Nguồn Thương Gia : https://thuonggiaonline.vn/cuoc-dua-loi-nhuan-ngan-hang-lo-dien-nhung-cai-ten-bao-lai-ty-usd-post567532.html