Đà tăng giá của đô la liệu có bền vững?

3 giờ trướcBài gốc

Xung đột Trung Đông đang giúp đô la lấy lại vai trò trú ẩn hàng đầu. Ảnh: NST

Chỉ số đô la Mỹ (DXY), thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ lớn, giảm gần 10% trong năm 2025, chấm dứt chu kỳ tăng giá kéo dài 15 năm, theo ngân hàng Morgan Stanley.

Tuy vậy, cục diện đã đảo chiều kể từ khi xung đột giữa Mỹ - Israel và Iran bùng phát. Mỹ là một trong những quốc gia xuất khẩu dầu lớn. Việc giá dầu Tây Texas (WTI) của Mỹ tăng mạnh kéo theo nhu cầu đối với đô la (do dầu được định giá bằng đô la). Nhờ đó, chỉ số DXY hiện đã quay lại gần mức đỉnh của 10 tháng.

Không chỉ vậy, đô la còn thể hiện rõ vai trò phòng thủ trong khi các tài sản trú ẩn truyền thống khác như đồng yên Nhật suy yếu. Đô la đã tăng giá so với bảng Anh, euro và đồng yen kể từ khi xung đột Trung Đông nổ ra.

Các nhà phân tích ngoại hối của ngân hàng HSBC nhận định, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông một lần nữa củng cố vai trò của đô la như tài sản trú ẩn hàng đầu.

Ngược lại, đồng bảng Anh và euro suy yếu khi châu Âu lại bộc lộ điểm yếu trước cú sốc giá năng lượng do chiến sự vì khu vực này phụ thuộc lớn vào nhập khẩu dầu khí.

Mỹ hiện đã gần như tự chủ về sản xuất dầu thô và ít bị ảnh hưởng hơn trước rủi ro gián đoạn vận chuyển tại eo biển Hormuz (tuyến hàng hải vận chuyển 1/5 lượng dầu thô toàn cầu) hiện đang bị Iran phong tỏa.

Dù vậy, ngân hàng HSBC cũng lưu ý chưa nên đặt niềm tin hoàn toàn vào sức mạnh của đô la vì những yếu tố từng thúc đẩy đà tăng giá của đồng tiền này vào năm 2022 không còn. Nhiều chuyên gia khác cũng cho rằng sự phục hồi hiện tại của đồng bạc xanh chỉ là tạm thời.

Russ Mould, giám đốc đầu tư của AJ Bell, chỉ ra rằng các vấn đề nền tảng khiến đô la suy yếu trước chiến tranh vẫn chưa biến mất. Đó là chính sách khó đoán của chính quyền Mỹ, đi kèm với thâm hụt tài khóa khổng lồ và sự can thiệp chính trị vào tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – những yếu tố thường thấy ở thị trường mới nổi hơn là một nền kinh tế phát triển như Mỹ.

Mould cũng nhấn mạnh, dù giá vàng chưa tăng mạnh kể từ khi xung đột bắt đầu nhưng các động lực tăng giá trong dài hạn của kim loại quý này vẫn còn nguyên, bao gồm mức nợ của các chính phủ phương Tây gia tăng, đặc biệt khi Mỹ chi tiêu mạnh tay cho chiến tranh.

Giá vàng nhìn chung đi ngang kể từ ngày 28-2 khi xung đột Trung Đông nổ ra. Diễn biến giao dịch đầu tuần cho thấy đô la đang nhận được sự hỗ trợ từ giá dầu. Trong phiên giao dịch hôm nay, tính đến 16 giờ theo giờ Việt Nam, giá dầu chuẩn quốc tế Brent đang tăng 3,95% lên 104,16 đô la/thùng.

Câu hỏi lớn với nhà đầu tư là xung đột Trung Đông sẽ kéo dài bao lâu?

“Chừng nào khủng hoảng chiến tranh liên quan đến Iran còn tiếp diễn, đô la sẽ còn mạnh, nhưng khi tình hình ổn định, xu hướng suy yếu dài hạn của đồng tiền này có thể quay lại”, Jason da Silva, nhà phân tích của ngân hàng Arbuthnot Latham nhận định.

Tuy nhiên, Silva đánh giá đô la vẫn đang “đắt đỏ” nên xu hướng chính trong dài hạn vẫn là giảm giá.

Theo CNBC

Chánh Tài

Nguồn Saigon Times : https://thesaigontimes.vn/da-tang-gia-cua-do-la-lieu-co-ben-vung/