Đầu tư công 2025 trở thành trụ đỡ tăng trưởng giữa nhiều sức ép

3 giờ trướcBài gốc

Tiến độ giải ngân tăng tốc

Năm 2025 đánh dấu sự chuyển động rõ nét của đầu tư công, trong bối cảnh các động lực truyền thống như tiêu dùng nội địa, xuất khẩu của doanh nghiệp trong nước và tín dụng phục hồi chậm hơn kỳ vọng. Theo Công ty Cổ phần Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI), tổng cầu vẫn cần một lực hỗ trợ đủ mạnh để duy trì nhịp tăng trưởng và đầu tư công đang đảm nhiệm vai trò đó.

Năm 2025 đánh dấu sự chuyển động rõ nét của đầu tư công. Ảnh minh họa

Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết, tổng kế hoạch vốn đầu tư công đến tháng 10 đạt gần 1,06 triệu tỷ đồng, tăng hơn 185 nghìn tỷ đồng so với đầu năm và phân bổ 97,7%, mức hiếm thấy trong nhiều năm, điều này giúp địa phương chủ động, giảm tình trạng dồn ứ giải ngân cuối năm.

VDSC cũng ghi nhận giá trị giải ngân đến ngày 9/11 đạt 495,5 nghìn tỷ đồng, tăng 17,6% so với cùng kỳ, bất chấp một số khó khăn do thời tiết, nguồn vật liệu... Con số này phản ánh sự quyết liệt của Chính phủ trong tháo gỡ vướng mắc và đẩy tiến độ các dự án.

Theo Công ty Chứng khoán MB (MBS) và Công ty Chứng khoán Thiên Việt (TVS), từ quý II/2025, tác động lan tỏa của đầu tư công sang các ngành sản xuất, xây dựng trở nên rõ nét. Các dự án trọng điểm như cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2, sân bay Long Thành, các tuyến vành đai tại Hà Nội và TP Hồ Chí Minh bước vào giai đoạn thi công cao điểm kéo nhu cầu thép, xi măng, cát, đá tăng mạnh. TVS dự báo nhu cầu vật liệu xây dựng năm 2025 có thể tăng thêm 18 - 22%.

Đầu tư công còn kích hoạt đầu tư tư nhân. MBS nhận định hạ tầng được cải thiện, nhất là trục kết nối liên vùng, đang giúp giảm 6 - 12% chi phí logistics, tạo điều kiện thu hút FDI vào các lĩnh vực công nghiệp điện tử, bán dẫn, linh kiện và logistics, thương mại. Đây là hai động lực song hành thúc đẩy tăng trưởng 2025.

Đầu tư công còn giúp giảm chi phí logistics khi hạ tầng được cải thiện. Ảnh minh họa

Theo CSI, giải ngân đầu tư công còn giúp giảm áp lực từ biến động tỷ giá và thanh khoản hệ thống ngân hàng. Khi tín dụng tăng nhanh, tỷ giá chịu sức ép, dòng tiền mạnh từ các dự án đầu tư công giúp ổn định tổng cầu và giảm rủi ro thiếu vốn của khu vực tư nhân.

Dù vậy, VDSC cho rằng bốn nhóm thách thức tiếp tục cần xử lý gồm: Vướng mắc pháp lý đất đai, định giá bồi thường tái định cư; thiếu vật liệu xây dựng; hạn chế từ bộ máy địa phương sau sáp nhập; tác động của thời tiết cực đoan. Quyết định 2463/QĐ-TTg về điều chuyển vốn linh hoạt giữa các dự án là một trong những biện pháp nhằm tối ưu hóa hiệu quả sử dụng ngân sách.

Đầu tư công - động lực giữ nhịp tăng trưởng

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu phục hồi không đồng đều, nhiều ngành trong nước chịu áp lực tỷ giá, chi phí vốn và sức cầu yếu, đầu tư công tiếp tục giữ vai trò động lực tăng trưởng chủ đạo. Theo TVS, đầu tư công đóng góp trực tiếp vào ngành xây dựng, công nghiệp và gián tiếp hỗ trợ doanh thu của doanh nghiệp vật liệu, logistics và dịch vụ kỹ thuật.

VDSC nhấn mạnh sự cộng hưởng giữa đầu tư công và đầu tư nước ngoài (FDI): khi hạ tầng giao thông, cảng biển, sân bay và logistics được hoàn thiện hơn, Việt Nam gia tăng năng lực thu hút dự án FDI, nhất là trong công nghệ cao, linh kiện điện tử và thiết bị. Chi phí logistics giảm 6 - 12% đang cải thiện sức cạnh tranh của doanh nghiệp, hỗ trợ làn sóng dịch chuyển sản xuất về Việt Nam.

Đầu tư công còn giúp ổn định cầu khi tín dụng tăng mạnh. Ảnh minh họa

CSI đánh giá đầu tư công còn giúp ổn định cầu khi tín dụng tăng mạnh 15% trong 10 tháng và hệ thống ngân hàng chịu sức ép thanh khoản. Khi tỷ giá biến động và chính sách điều hành tiền tệ phải cân đối nhiều mục tiêu, đầu tư công trở thành kênh duy trì dòng tiền ổn định nhất, giảm rủi ro chậm tiến độ ở khu vực tư nhân.

Theo MBS, tiến độ ổn định của các dự án trọng điểm cũng góp phần củng cố tâm lý thị trường trong giai đoạn tài chính biến động. Điều này giúp hạn chế tác động tiêu cực từ bên ngoài và giữ tăng trưởng GDP trong cuối năm.

Để đầu tư công phát huy trọn vai trò trụ đỡ, VDSC và MBS kiến nghị tiếp tục cải thiện thủ tục pháp lý, rút ngắn thời gian phê duyệt, nâng năng lực quản lý dự án và bảo đảm nguồn cung vật liệu. Việc điều chuyển vốn theo Quyết định 2463/QĐ-TTg là bước quan trọng nhằm ưu tiên dự án có tiến độ tốt.

Trong trung hạn, các báo cáo trong mục này đều đồng thuận rằng đầu tư công sẽ tiếp tục là một trong hai động lực tăng trưởng chủ đạo giai đoạn 2025 - 2030, bên cạnh FDI. Khi hạ tầng hoàn thiện, chi phí sản xuất, vận tải giảm và các hành lang kinh tế được kết nối đồng bộ, Việt Nam sẽ củng cố lợi thế cạnh tranh và ổn định vĩ mô trong chu kỳ biến động toàn cầu.

Bài và ảnh: Hải Yên/Báo Tin tức và Dân tộc

Nguồn Tin Tức TTXVN : https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/dau-tu-cong-2025-tro-thanh-tru-do-tang-truong-giua-nhieu-suc-ep-20251118200649726.htm