Điều gì đang xảy ra với Bitcoin?

5 giờ trướcBài gốc

Bitcoin phá kỷ lục giá lần thứ 2 trong năm nay. Ảnh: Crypto Rank.

Giá Bitcoin vừa có lần đầu tiên vượt qua mốc 110.000 USD, thiết lập đỉnh lịch sử mới trong bối cảnh các nhà đầu tư ngày càng hào hứng về triển vọng của đồng tiền mã hóa này.

Sự lạc quan của thị trường xuất hiện sau khi một dự luật quan trọng về stablecoin được thông qua tại Thượng viện Mỹ, qua đó dấy lên hy vọng có thêm sự rõ ràng trong khung pháp lý đối với các doanh nghiệp tiền mã hóa. Chiến lược gom Bitcoin của Michael Saylor cùng các tổ chức cũng là những động lực chính phía sau đà tăng giá.

Động lực nào cho Bitcoin vượt đỉnh

“Bitcoin đang âm thầm tiến từng bước lên những đỉnh lịch sử mới. Nhu cầu mua Bitcoin từ các giao dịch SPAC và PIPE tăng vọt, điều này thể hiện ở mức giá giao ngay trên sàn Coinbase”, Joshua Lim, đồng Giám đốc toàn cầu mảng thị trường tại FalconX, nhận định với Bloomberg.

Nhóm nhà đầu tư này bao gồm loạt công ty vốn hóa nhỏ ít tên tuổi và các doanh nghiệp mới thành lập bởi các nhân vật có ảnh hưởng trong lĩnh vực crypto. Các công ty này đang huy động nguồn vốn mua vào bằng cách phát hành trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi và nhiều hình thức khác.

Điển hình, một đơn vị liên kết của Cantor Fitzgerald LP đang hợp tác với nhà phát hành stablecoin Tether Holdings và tập đoàn SoftBank để ra mắt Twenty One Capital Inc. - một công ty mô phỏng mô hình kinh doanh của Strategy (công ty của Michael Saylor).

Bitcoin "âm thầm" lập kỷ lục mới. Ảnh: CoinMarketCap.

Một công ty con của Strive Enterprises do Vivek Ramaswamy đồng sáng lập cũng đang sáp nhập với công ty niêm yết Nasdaq Asset Entities để lập ra một doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin làm ngân quỹ.

Trên thị trường quyền chọn, nhóm có hợp đồng mua (call) ở các mức giá 110.000 USD, 120.000 USD và 300.000 USD đáo hạn vào ngày 27/6 hiện có lượng hợp đồng đang lưu hành lớn nhất trên sàn phái sinh Deribit.

Theo chuyên gia phân tích thị trường Tony Sycamore từ IG, kỷ lục mới của Bitcoin cho thấy đợt giảm mạnh xuống dưới 75.000 USD hồi tháng 4 vừa qua chỉ là “một pha điều chỉnh trong xu hướng tăng dài hạn”.

“Bitcoin cần vượt bền vững ngưỡng 110.000 USD để kích hoạt đà tăng tiếp theo lên vùng 125.000 USD”, ông nhận định thêm.

Cột mốc mới nhất của Bitcoin xuất hiện trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump chuẩn bị gặp gỡ các nhà đầu tư lớn nhất của memecoin $TRUMP tại sân golf gần Washington. Sự kiện này làm dấy lên lo ngại từ các chuyên gia về đạo đức, cho rằng đây là hình thức tiếp cận chính trị thông qua giao dịch tài chính trực tiếp có lợi cho Tổng thống và tạo tranh cãi về khả năng xung đột lợi ích.

Bitcoin vững vàng hơn

Theo các biểu đồ được CoinDesk phân tích, thị trường Bitcoin đã ổn định hơn nhiều so với giai đoạn đầu năm nay và cho thấy khả năng duy trì xu hướng tăng giá.

Trong phân tích tài chính, “điều kiện tài chính” là tập hợp nhiều biến số kinh tế như lãi suất, lạm phát, khả năng tiếp cận tín dụng và thanh khoản trên thị trường. Các yếu tố này chịu ảnh hưởng bởi lợi suất trái phiếu chính phủ (đặc biệt là trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm), tỷ giá USD và các chỉ báo vĩ mô khác.

Thông thường, điều kiện tài chính thắt chặt sẽ làm giảm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, trong khi điều kiện nới lỏng sẽ khuyến khích đầu tư vào tài sản rủi ro như Bitcoin. Hiện tại, các chỉ báo tài chính - cụ thể là lợi suất 10 năm và chỉ số USD-Index (DXY) - cho thấy điều kiện đang dễ chịu hơn nhiều so với hồi đầu năm.

Chỉ số DXY hiện dao động quanh mức 99,6 điểm, giảm khoảng 9% so với đỉnh vào tháng 1. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng lùi về 4,52%, thấp hơn so với đỉnh 4,8% hồi đầu năm.

Riêng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã quay lại mức trên 5%, ngang mức của tháng 1, nhưng được giới phân tích đánh giá là tín hiệu tích cực đối với các tài sản như Bitcoin và vàng.

Lượng tiền nhàn rỗi sẵn sàng đầu tư cũng đang tăng mạnh. Tổng vốn hóa thị trường của 2 đồng stablecoin lớn nhất là USDT và USDC đã đạt mức cao kỷ lục 151 tỷ USD, cao hơn gần 9% so với mức trung bình trong giai đoạn tháng 12/2024-1/2025.

Vốn hóa thị trường Bitcoin so với vốn hóa USDT cộng với USDC. Ảnh: TradingView.

Điều này cho thấy có nhiều tiền mặt đang nằm ngoài thị trường, sẵn sàng được giải ngân vào Bitcoin và các tài sản số khác.

Đợt tăng từ vùng đáy 75.000 USD hồi đầu tháng 4 đến nay chủ yếu đến từ các vị thế đầu tư đặt cược giá sẽ tăng thay vì chiến lược chênh lệch giá trung lập.

Bằng chứng là dòng tiền tiếp tục chảy mạnh vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ trong khi lãi suất mở trên thị trường tương lai CME vẫn ở mức khiêm tốn. Tổng dòng tiền đổ vào 11 quỹ ETF Bitcoin đã lên kỷ lục 42,7 tỷ USD, cao hơn nhiều so với mức 39,8 tỷ USD của tháng 1.

Bên cạnh đó, dữ liệu thị trường hợp đồng vĩnh viễn cho thấy có nhu cầu tăng đòn bẩy vào chiều mua. Đây là điều dễ hiểu khi Bitcoin đang giao dịch gần mức đỉnh lịch sử.

Tuy vậy, mức độ sử dụng đòn bẩy vẫn chưa cao, không có dấu hiệu tích tụ rủi ro thái quá hay thị trường “quá nhiệt”.

Ngoài ra, lịch sử cho thấy các đỉnh giá của Bitcoin thường đi kèm “cơn sốt đầu cơ” khi vốn hóa các đồng memecoin tăng vọt nhờ tâm lý FOMO lan rộng. Song, thị trường không có dấu hiệu tương tự hiện tại, cho thấy thị trường vẫn khá điềm tĩnh.

Thực tế, chỉ số biến động kỳ vọng DVOL của sàn Deribit - đo lường biến động 30 ngày trong tương lai - hiện thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước đó. Chỉ số này thấp cho thấy nhà đầu tư không kỳ vọng các đợt biến động lớn hoặc rủi ro cao, phản ánh một xu hướng tăng có kiểm soát và bền vững hơn thay vì bong bóng nhất thời.

Ngọc Phương Linh

Nguồn Znews : https://znews.vn/dieu-gi-dang-xay-ra-voi-bitcoin-post1554952.html