Doanh nghiệp bất động sản ồ ạt phát hành trái phiếu khi tín dụng ngân hàng bị siết chặt

một giờ trướcBài gốc

Trong quý I/2026, thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận sự trở lại mạnh mẽ của nhóm bất động sản với tổng giá trị phát hành đạt hơn 24.000 tỷ đồng. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng thắt chặt kiểm soát tín dụng, buộc doanh nghiệp địa ốc phải tìm kiếm các kênh huy động vốn thay thế để duy trì dòng tiền và triển khai dự án.

Doanh nghiệp địa ốc chiếm 60% thị phần phát hành trái phiếu

Dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy, tổng giá trị phát hành trái phiếu trong quý I/2026 đạt hơn 40.000 tỷ đồng. Trong đó, phát hành ra công chúng tăng gấp đôi so với quý trước, chiếm gần 36% thị phần. Đáng chú ý, nhóm bất động sản đã giành lại vị trí dẫn đầu khi chiếm tới 60% tổng lượng phát hành, một sự thay đổi lớn so với cùng kỳ năm trước khi thị trường gần như đóng băng.

Nhiều doanh nghiệp địa ốc chạy đua huy động trái phiếu. Ảnh minh họa

Lãi suất trái phiếu duy trì ở mức cao

Nhiều tên tuổi lớn trong ngành đã thực hiện các đợt huy động quy mô lớn với lãi suất dao động từ 10% đến 13,5%/năm. Cụ thể, Công ty CP Đầu tư Xây dựng Thái Sơn (công ty con của Vinhomes) vừa hoàn tất lô trái phiếu 2.000 tỷ đồng với lãi suất 12,5%/năm. Vinhomes cũng đã huy động tổng cộng 10.500 tỷ đồng chỉ trong chưa đầy 4 tháng đầu năm 2026.

Các doanh nghiệp khác như Bất động sản Minh An, An Gia Hưng hay Phát Đạt cũng tích cực tham gia thị trường để phục vụ các dự án lớn tại Hà Nội và các khu vực như NovaWorld Phan Thiet hay Hạ Long Xanh. Việc chấp nhận mức lãi suất cao cho thấy nhu cầu vốn cấp thiết của các chủ đầu tư để cơ cấu nợ và tiếp tục vận hành dự án trong bối cảnh khó tiếp cận vốn vay ngân hàng.

Áp lực đáo hạn gần 100.000 tỷ đồng trong năm 2026

Theo Công ty cổ phần Xếp hạng Tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating), việc Ngân hàng Nhà nước kiểm soát mục tiêu tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm 2026 ở mức khoảng 15% đã thúc đẩy xu hướng chuyển dịch mạnh mẽ sang thị trường vốn. Áp lực lớn nhất hiện nay là khối lượng trái phiếu bất động sản đến hạn thanh toán trong năm 2026 lên tới 99.000 tỷ đồng, tăng 74% so với cùng kỳ.

Theo VIS Rating, chủ đẩu tư BĐS sẽ đẩy mạnh huy động vốn qua trái phiếu. Ảnh: VIS Rating

Tính chung toàn thị trường, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn năm 2026 dự kiến vượt 203.900 tỷ đồng, trong đó nhóm địa ốc chiếm tỷ trọng chi phối khoảng 61%. Để ứng phó với áp lực tài chính này, các chuyên gia dự báo doanh nghiệp sẽ gia tăng huy động vốn qua nhiều kênh khác nhau như thị trường chứng khoán, thực hiện mua bán sáp nhập (M&A) và hợp tác đầu tư nhằm đa dạng hóa nguồn lực tài chính.

Tuệ Nhân

Nguồn Lâm Đồng : https://baolamdong.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-o-at-phat-hanh-trai-phieu-khi-tin-dung-ngan-hang-bi-siet-chat-441335.html