Doanh thu cho thuê đất tăng mạnh, SZC có quý lãi kỷ lục

7 giờ trướcBài gốc

Kết quả kinh doanh quý I/2025 SZC. (Hoàng Huy tổng hợp).

CTCP Sonadezi Châu Đức (mã chứng khoán: SZC) vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2025 với doanh thu thuần đạt 414 tỷ đồng, tăng 94% so với cùng kỳ và tương ứng 44% kế hoạch năm. Trong đó, khoảng 95% doanh thu đến từ hoạt động cho thuê đất (394 tỷ đồng), gấp đôi cùng kỳ.

Trong quý, SZC có thêm hơn 6 tỷ doanh thu tài chính nhờ lãi tiền gửi. Sau khi trừ các chi phí, SZC lãi sau thuế đạt 126 tỷ đồng, tăng 94% so với cùng kỳ và tương ứng 41% kế hoạch năm. Đây cũng là quý lãi cao kỷ lục của doanh nghiệp từ trước đến nay.

Cuối quý I/2025, tổng tài sản Sonadezi Châu Đức là 8.012 tỷ đồng, không biến động nhiều so với đầu năm. Tồn kho chiếm 1.758 tỷ đồng, chủ yếu là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại khu đô thị Châu Đức (1.518 tỷ đồng), khu dân cư Hữu Phước (182 tỷ đồng), dự án nhà ở xã hội (55 tỷ đồng)...

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang ghi nhận 3.276 tỷ đồng, chiếm gần 41% tổng tài sản và chủ yếu nằm tại KCN Châu Đức (3.227 tỷ đồng).

Nợ phải trả tại ngày 31/3/2025 giảm gần 7% xuống 4.780 tỷ, trong đó nợ vay tài chính chiếm 2.039 tỷ. Doanh thu cho thuê đất công nghiệp chưa thực hiện là 302 tỷ đồng. Người mua trả trước tiền thuê đất ghi nhận 437 tỷ đồng. Người mua đặt cọc dự án khu dân cư Hữu Phước là 237 tỷ đồng.

Lợi nhuận 2026 có thể sụt giảm

Trong báo cáo phân tích mới đây, Chứng khoán SSI dự báo doanh thu thuần của SZC năm 2025 sẽ đạt khoảng 965 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế ước đạt 343 tỷ đồng, tăng lần lượt 10,6% và 13,6% so với cùng kỳ. Con số này vượt kế hoạch kinh doanh mà ban lãnh đạo công ty đã trình tại ĐHĐCĐ là 930,8 tỷ doanh thu và 302 tỷ lợi nhuận.

SSI cho biết, cơ sở cho dự báo này là việc SZC đã sớm ký các hợp đồng và biên bản ghi nhớ (MOU) với nhiều khách hàng lớn.

Trong 2025, SZC kỳ vọng cho thuê tổng cộng 34 ha đất khu công nghiệp, trong đó gồm 18 ha của Tripod, 12 ha của Vina One và khoảng 3 ha từ các đối tác khác. Giá thuê trung bình dự báo 95 USD/m2/chu kỳ thuê, tăng 6% so với năm trước, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp lên mức 63%.

Trong quý I/2025, SZC đã ký 3 hợp đồng MOU, với tổng diện tích đạt 9,6 ha. Tỷ lệ lấp đầy KCN Châu Đức đạt 51%, với tổng diện tích cho thuê lũy kế đạt 569 ha.

Về kế hoạch đầu tư, SZC dự kiến chi 1.200 tỷ đồng để giải phóng mặt bằng 150 ha đất tại Khu công nghiệp và Khu đô thị Châu Đức, gấp gần 5 lần so với năm 2024. Song song, công ty sẽ rót 437 tỷ để xây dựng hạ tầng dự án.

Ngoài mảng khu công nghiệp, dự án BOT đường 768 đã chính thức hoạt động lại từ tháng 1/2025 và dự báo mang về 40 tỷ doanh thu và 19,5 tỷ lợi nhuận. Với dự án Hữu Phước, doanh thu và lợi nhuận gộp năm nay dự kiến khoảng 27,5 tỷ đồng và 9 tỷ đồng.

Về dài hạn, SSI cho biết vẫn còn hơn 400 ha đất chưa khai thác tại Châu Đức, trong đó 150 ha đã sẵn sàng cho thuê. SZC đang hưởng lợi nhờ giá thuê thấp hơn 10 - 15% so với mặt bằng các KCN cùng khu vực.

Tuy nhiên, rủi ro có thể đến từ việc chi phí giải phóng mặt bằng tăng 18% từ đầu năm 2024 gây áp lực lớn lên dòng tiền đầu tư. Bên cạnh đó, hiệu quả thấp và chi phí lãi vay cao từ dự án sân golf là một điểm trừ cần theo dõi.

“Lợi nhuận năm 2026 của SZC có thể giảm 37% do tác động từ căng thẳng thương mại Mỹ - Trung ảnh hưởng đến nhu cầu thuê đất KCN”, SSI dự báo.

Hoàng Huy

Nguồn Doanh Nhân VN : https://doanhnhanvn.vn/doanh-thu-cho-thue-dat-tang-manh-szc-co-quy-lai-ky-luc.html