Đón 'cú huých' nâng hạng

6 giờ trướcBài gốc

Nâng hạng thị trường là thông tin được giới đầu tư chờ đợi trong tuần này

Kỳ vọng hàng tỷ đô vốn ngoại sẽ chảy vào thị trường

Bộ phận nghiên cứu đầu tư toàn cầu của HSBC nhận định, khả năng nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi theo xếp hạng của FTSE Russell trong tháng 10 này là có và dòng vốn nước ngoài sẽ phân bổ vào thị trường theo thời gian. HSBC dự đoán, việc được nâng hạng có thể giúp thị trường cổ phiếu Việt Nam thu hút thêm dòng vốn trị giá 3,4 tỷ USD. Ở kịch bản lạc quan nhất, mức vốn tối đa có thể lên tới 10,4 tỷ USD.

Một tỷ trọng không nhỏ quỹ chủ động tại châu Á và thị trường mới nổi đã nắm giữ cổ phiếu Việt Nam (38% quỹ châu Á và 30% quỹ GEM). Các quỹ châu Á hiện sở hữu trung bình 0,5% cổ phiếu tại Việt Nam. Số lượng quỹ dành riêng cho thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng lên trong những năm gần đây, hiện có hơn 100 quỹ, với tổng tài sản quản lý (AUM) là 11 tỷ USD, so với 17 quỹ với tổng tài sản quản lý (AUM) là 3 tỷ USD vào cuối năm 2014.

HSBC cũng lưu ý, phần lớn các quỹ thụ động đầu tư vào thị trường mới nổi và châu Á được định chuẩn theo chỉ số MSCI và mục tiêu nâng hạng lên thị trường mới nổi theo xếp hạng của MSCI có thể phải tính bằng năm. Chỉ các quỹ thụ động được FTSE định chuẩn mới phải mua cổ phiếu Việt Nam sau khi thị trường chứng khoán Việt Nam được tổ chức này nâng hạng. Nếu Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi (EM) với vốn hóa thị trường cận biên hiện tại, Việt Nam sẽ chiếm khoảng 0,6% tỷ trọng trong FTSE châu Á và khoảng 0,5% trong FTSE EM. Trong kịch bản này, ước tính có khoảng 1,5 tỷ USD vốn nước ngoài sẽ chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua các quỹ thụ động, với phần lớn dòng vốn chảy vào từ các quỹ được định chuẩn theo FTSE EM và FTSE Global (trừ Mỹ).

Nếu tỷ trọng đưa vào danh mục của Việt Nam trong thị trường mới nổi châu Á là 1,3%, tương tự như tỷ trọng của Indonesia trong rổ chỉ số, một giả định lạc quan dòng vốn chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam khi được nâng hạng thành công có thể lên tới 3 tỷ USD.

Đối với nhóm quỹ chủ động, theo HSBC, nhiều quỹ đã có sự hiện diện tại Việt Nam. Ước tính dòng tiền từ các quỹ chủ động sẽ nằm trong khoảng từ 1,9 - 7,4 tỷ USD, tùy thuộc vào tỷ trọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong chỉ số của các quỹ này.

Việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp sẽ là một yếu tố hỗ trợ tích cực, đối trọng với lực bán ròng lớn của khối ngoại. Vietcap dự phóng, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có tỷ trọng 0,3% trong chỉ số FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index, ngoài việc được đưa vào các chỉ số FTSE khác. Khoảng 30 cổ phiếu Việt Nam sẽ được đưa bổ sung vào danh mục đầu tư của các quỹ chỉ số. Dòng vốn từ các quỹ thụ động có thể đạt ít nhất 1 tỷ USD trong quá trình thực hiện.

FTSE Russell sẽ sàng lọc các cổ phiếu đủ điều kiện dựa trên các tiêu chí khác nhau như yêu cầu về tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối thiểu, quy mô, thanh khoản và tỷ lệ chuyển nhượng tự do (được xem xét hàng quý, bất kỳ tiêu chí nào bị vi phạm có thể bị loại khỏi chỉ số).

“Việc nâng hạng được xem là mở ra cơ hội cho các dòng tiền mới và quỹ ngoại mới tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2026. Tuy nhiên, giá trị dòng vốn chưa được kỳ vọng nhiều từ nhóm mới nổi hạng hai của FTSE Russell”, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Khối khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận định.

Chọn cổ phiếu tiềm năng

Các nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp từ “cú huých” nâng hạng thị trường sẽ là nhóm tài chính (gồm ngân hàng, chứng khoán) và các cổ phiếu trong nhóm VN30.

Ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cấp cao Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam

Ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cấp cao Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam nhận định, các nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp từ “cú huých” nâng hạng thị trường sẽ là nhóm tài chính (gồm ngân hàng, chứng khoán) và các cổ phiếu trong nhóm VN30. Tỷ suất sinh lời của thị trường cổ phiếu hiện vượt trội so với lãi suất ngân hàng và lợi suất cho thuê bất động sản.

Cùng chung nhận định này, bà Nguyễn Thị Hằng Nga, CFA, Tổng giám đốc Công ty TNHH Quản lý Quỹ Đầu tư chứng khoán Vietcombank (VCBF) cho rằng, thị trường chứng khoán đang mở ra nhiều cơ hội đầu tư theo ngành, như ngành ngân hàng, lợi nhuận 2025 - 2026 dự báo tăng trung bình 19,7%; định giá P/B dự phóng năm 2025 chỉ khoảng 1,4 lần, thấp hơn mức bình quân 5 năm qua (1,6 lần). Trong khi đó, hàng tiêu dùng, bán lẻ, bất động sản và xây dựng hay ngành công nghệ với xu hướng chuyển đổi số và ứng dụng AI đều là những lĩnh vực có triển vọng tăng trưởng dài hạn.

Còn dưới góc nhìn của ông Nguyễn Thế Minh, nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn sẽ hưởng lợi đầu tiên nếu thị trường chứng khoán được nâng hạng thành công.

Theo đó, các cổ phiếu được các chuyên gia phân tích quan tâm như VIC, VHM, HPG, VCB, MSN, VNM, VRE, SSI, VND…

Với chiến lược đầu tư tháng 10, Công ty Chứng khoán MB khuyến nghị, trong bối cảnh môi trường lãi suất thấp, giải ngân đầu tư công tăng tốc về cuối năm và khung pháp lý ngành năng lượng đang dần hoàn thiện, cơ hội đầu tư sẽ tập trung ở nhóm cổ phiếu ngân hàng, đầu tư công, bất động sản và năng lượng.

Để đạt mức tăng trưởng GDP từ 8% trở lên trong năm 2025 theo mục tiêu của Chính phủ, Công ty Chứng khoán MBS cho rằng, tăng trưởng quý III/2025 ít nhất phải đạt mức 8,4%. Hai thông tin này sẽ quyết định xu hướng của thị trường chứng khoán trong giai đoạn cuối năm. Trong kịch bản tích cực nhất (gồm tăng trưởng GDP quý III/2025 và thông tin nâng hạng như kỳ vọng), chỉ số VN-Index có thể bứt phá khỏi vùng tích lũy trong hơn 1 tháng qua, vượt 1.700 điểm để tìm các đỉnh cao mới. Trong kịch bản thị trường chưa được nâng hạng, MBS cho rằng, dòng vốn đầu cơ trong nước sẽ bán ra, VN-Index có thể thủng mốc 1.600 điểm, về hỗ trợ trung hạn 1.550 điểm.

“Dòng tiền ra vào bám sát thông tin, nhà đầu tư sẽ quyết định hành động dựa trên các thông tin tích cực từ thị trường. Nhà đầu tư cá nhân để thành công thường chọn danh mục theo dấu chân dòng tiền lớn”, ông Trương Hiền Phương khuyến nghị.

Hải Minh

Nguồn ĐTCK : https://tinnhanhchungkhoan.vn/don-cu-huych-nang-hang-post377839.html