Đón sóng mùa báo cáo tài chính quý I/2025

2 ngày trướcBài gốc

TTCK tiếp tục có 1 tuần điều chỉnh và thanh khoản cũng sụt giảm so với tuần trước đó, Chỉ số VN-Index dù chỉ giảm có 4 điểm nhưng nhiều cổ phiếu ghi nhận sụt giảm mạnh hơn. Hàng loạt các trụ lớn đã được kéo để neo chỉ số ở vùng cao như VIC, VHM, VRE, SHB, … chứ dòng tiền không còn lan tỏa mạnh tới tất cả các nhóm ngành như giai đoạn trước đó. Đây là tín hiệu không tích cực với thị trường. Ông/bà có góc nhìn như thế nào về xu hướng thị trường trong tuần tới, cũng như những dự báo về TTCK trong tháng 4?

Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank

Đây là lần đầu tiên giá giảm xuyên qua đường MA20 và đóng cửa dưới đó. Tuy vậy vùng hỗ trợ hiện tại là 1.315-1.320 vẫn giữ được và nếu giá có thể hồi lên trên ngưỡng này thì xu hướng tích cực vẫn chưa thay đổi. Ngược lại, nếu giá về dưới mức này thì việc quay lên lại sẽ mất thời gian hơn do ngắn hạn tiêu cực hơn. Tuy vậy, xu hướng trung dài hạn chưa bị ảnh hưởng nhiều vì thị trường đã tạo được các đáy và đỉnh sau cao hơn trước.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Tôi cho rằng, thị trường đang xảy ra tình trạng phân hóa, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã chững lại đà tăng, trong khi đó nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đã có mức chiết khấu khá sâu trong ngắn hạn. Vì vậy, tình trạng phân hóa này có thể sẽ còn tiếp diễn trong đầu tháng 04 và dần chuyển sang giai đoạn tăng rõ ràng hơn từ giữa tháng 04.

Các chính sách thuế quan của Mỹ sẽ có hiệu lực từ đầu tháng 04 cho nên nhà đầu tư có thể sẽ còn tiếp tục quan sát và thận trọng trong tuần đầu tháng 04, nhưng chúng tôi kỳ vọng mức phản ánh sẽ nhanh chóng kết thúc trong ngắn hạn và thị trường vẫn tiếp tục tăng trong tháng 04, nhưng ban đầu sẽ xảy ra tình trạng phân hóa.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Giám đốc phân tích, CTCK Quốc tế Việt Nam (VISE)

Thị trường trong tuần qua duy trì nền giá khá tốt dù có phần sụt giảm so với tuần trước. Điểm đáng chú ý là thị trường giữ trụ được là nhờ một vài cổ phiếu blue chip đơn lẻ và dòng tiền lan tỏa vào một số nhóm lớn như chứng khoán. Thanh khoản chung đã có phần suy yếu và áp lực cung đang gia tăng dần so với lực cầu. Nhà đầu tư cũng mang tâm lý chờ đợi chính sách thuế quan của Mỹ vào tháng 4 cùng với kết quả kinh doanh quý I sắp công bố.

Một số dấu hiệu cảnh báo về yếu tố kỹ thuật cho thấy thị trường đang trong giai đoạn phân kỳ và báo hiệu một nhịp giảm trong thời gian tới. Tháng 4 sẽ có nhiều thông tin quan trọng về vĩ mô và hoạt động doanh nghiệp vì vậy thị trường sẽ biến động mạnh hơn.

Tôi cho rằng, thị trường sẽ có nhịp rung lắc trong 2 tuần đầu tháng và sau đó sẽ tích cực dần nửa cuối về sau.

Ông Nguyễn Hồng Khanh

Thị trường đang bước vào giai đoạn trầm lắng về thông tin, trong khi nhà đầu tư chờ đợi các sự kiện lớn như kết quả kinh doanh quý I để có thể đưa ra các quyết định cụ thể hơn. Có thể hình dung như thế nào về bức tranh kinh doanh quý I/2025 của các doanh nghiệp niêm yết, cũng như nếu chọn nhóm doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý I lạc quan để tìm cơ hội, đó sẽ là nhóm cổ phiếu, ngành nào, theo dự báo của ông/bà?

Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank

Cổ phiếu nhóm Bất động sản, Tài chính Ngân hàng – Chứng khoán khả năng có sự vượt trội hơn. Kết quả kinh doanh quý I khá quan trọng do là quý đầu năm cũng như nền kinh tế đang tiến tới mục tiêu tăng trưởng cao, 8% năm nay và tăng trưởng 2 con số từ năm sau. Bên cạnh đó, cũng phải lưu ý những yếu tố quốc tế đặc biệt là thương chiến và sức mạnh của USDX.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Mỗi kỳ đại hội cổ đông thì thị trường thường diễn ra phân hóa, chủ yếu nhà đầu tư đang tìm cơ hội theo kế hoạch kinh doanh của các doanh nghiệp đưa ra. Tôi cho rằng nhóm ngân hàng, vận tải, tiêu dùng, hóa chất, công nghệ sẽ vẫn có thể là những nhóm tiếp tục dẫn đầu đà tăng trưởng. Trong đó, nhóm bất động sản cũng cần lưu ý về khả năng hồi phục, nhất là tính thanh khoản đến từ tình hình tồn kho và hiệu quả đầu tư của các doanh nghiệp bất động sản.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Giám đốc phân tích, CTCK Quốc tế Việt Nam (VISE)

Kết quả kinh doanh quý I năm nay của các doanh nghiệp hiện vẫn là một ẩn số tuy nhiên một số ngành dự báo sẽ khả quan hơn nhờ hoạt động thúc đẩy đầu tư công tăng trưởng kinh tế xuyên suốt từ năm ngoái đến nay.

Thị trường chung năm nay sẽ xuất hiện một số ngành vượt lên nổi bật hơn hưởng lợi nhờ các chính sách kinh tế và biến động thương mại toàn cầu. Trong đó, một số ngành như ngân hàng, chứng khoán, xây dựng, bán lẻ, chăn nuôi nông nghiệp dự báo tăng trưởng khả quan đáng chú ý nhất. Đây cũng là những nhóm ngành dự báo có tốc độ tăng trưởng tốt nhất trong năm nay so với các ngành còn lại.

Một số ngành còn lại như bán lẻ, logistic, bất động sản khu công nghiệp dự báo cũng nhiều tiềm năng nhờ sự phục hồi tiêu dùng và nhu cầu thương mại gia tăng kể từ đầu năm.

Ở góc nhìn xa hơn, một yếu tố định tính đang được thị trường quan tâm là gói chi tiêu 130 nghìn tỷ đồng từ chính phủ dành cho cán bộ nghỉ hưu sớm trong quá trình tinh giản bộ máy nhà nước. Liệu dòng vốn này có tạo ra hiệu ứng lan tỏa sang các kênh đầu tư như chứng khoán không, theo các ông/bà?

Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank

Ông Phan Dũng Khánh

Đây là dòng tiền hỗ trợ chứ không phải trực tiếp đưa vào nền kinh tế nên mức độ tác động mang tính gián tiếp và không phải yếu tố tác động mạnh. Những yếu tố như tăng trưởng kinh tế, hoạt động của doanh nghiệp và thông tin quốc tế như thương chiến vốn được thị trường quan tâm nhiều hơn và là những yếu tố tác động mạnh hơn.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Tôi cho rằng là có khả năng này. Trong bối cảnh lãi suất huy động đang ở mức tương đương thời điểm đại dịch Covid-19, và giá vàng đã có chuỗi tăng nóng trong thời gian qua thì chứng khoán được xem là kênh hấp dẫn trong giai đoạn này khi thị trường đang có mức định giá hấp dẫn với P/E TTM của chỉ số VN-Index là 13.x và P/E dự phóng của VN-Index trong 2025 là 10.x, đặc biệt thị trường có thể chất xúc tác từ việc nâng hạng thị trường vào tháng 09/2025 và niêm yết các doanh nghiệp lớn cũng như chuyển sàn từ Upcom sang HSX.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Giám đốc phân tích, CTCK Quốc tế Việt Nam (VISE)

Gói chi tiêu 130 nghìn tỷ đồng từ Chính phủ nhằm hỗ trợ cán bộ, công chức nghỉ hưu sớm trong quá trình tinh giản bộ máy nhà nước có thể tạo ra những tác động nhất định đến thị trường chứng khoán. Nhiều cán bộ nghỉ hưu sớm nhận được khoản trợ cấp đáng kể có thể tìm kiếm các kênh đầu tư để sinh lời, trong đó chứng khoán là một lựa chọn hấp dẫn.

Ngoài ra, với kinh nghiệm và kiến thức tích lũy trong quá trình công tác, các cán bộ viên chức am hiểu những lĩnh vực đã công tác có thể tham gia đầu tư chứng khoán, góp phần tăng thanh khoản và sôi động cho thị trường. Dù vậy, con số tham gia thị trường tăng thêm này có thể không quá đáng kể để tạo một làn sóng lớn trên sàn chứng khoán.

Những nhịp điều chỉnh kỹ thuật vẫn luôn là cơ hội để tái cơ cấu danh mục, việc chọn lọc cổ phiếu tốt trong các nhịp điều chỉnh không chỉ giúp giảm thiểu rủi ro mà còn tối ưu hóa lợi nhuận khi xu hướng tăng trở lại. Đâu là chiến lược mà ông/bà xem là phù hợp ở giai đoạn này?

Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank

Những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt vẫn là những cổ phiếu mà nhà đầu tư chú ý tuy nhiên chỉ nên tích lũy ở những lúc thị trường điều chỉnh đồng thời hạn chế tối đa sử dụng margin.

Bên cạnh đó, cần quan sát dòng tiền thị trường đang được thu hút bởi nhóm ngành hay cổ phiếu nào, nền tảng của doanh nghiệp và khả năng thích nghi của doanh nghiệp trong thời đại AI, công nghệ hiện nay.

Do đó, việc các doanh nghiệp ứng dụng tốt công nghệ, số hóa, chuyển đổi số bao gồm cả các doanh nghiệp truyền thống giúp cải thiện năng lực cạnh tranh, sự sáng tạo, đổi mới thúc đẩy doanh nghiệp và ngành nghề phát triển sẽ là những cổ phiếu chất lượng trong thời gian tới.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Ông Nguyễn Thế Minh

Tôi cho rằng giai đoạn điều chỉnh này có thể được xem là cơ hội tìm kiếm các cổ phiếu đã có mức định giá hấp dẫn trở lại và chỉ báo quá bán được xem là thời điểm để mua vào. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng nên ưu tiên quản trị rủi ro giai đoạn này khi các chính sách thuế quan của Mỹ có thể sẽ thay đổi đột ngột và khó lường cho nên các nhà đầu tư nên dùng mức đòn bẩy vừa phải và chỉ nên dùng đòn bẩy khi xu hướng ngắn hạn đã chính thức xác nhận tăng.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Giám đốc phân tích, CTCK Quốc tế Việt Nam (VISE)

Dù thị trường đã có nhịp tăng trưởng khá trong 3 tháng đầu năm nhưng không phải nhà đầu tư nào cũng gặt hái được thành công và xu hướng giao dịch hiện tại cũng thay đổi khá nhiều so với trước đây.

Với các nhà đầu tư ngắn hạn sẽ cần theo sát thị trường nhiều hơn và chiến lược mua bán cũng cần linh động để theo kịp các nhịp dao động của thị trường. Với những nhà đầu tư ít kinh nghiệm thì nên chọn chiến lược mua và nắm giữ sẽ an toàn hơn. Dĩ nhiên việc lựa chọn cổ phiếu và thời điểm mua bán cũng rất quan trọng.

Hoàng Anh

Nguồn ĐTCK : https://tinnhanhchungkhoan.vn/don-song-mua-bao-cao-tai-chinh-quy-i2025-post366403.html