Đồng USD sẽ đi về đâu khi đang hội tụ nhiều áp lực?

5 giờ trướcBài gốc

Loay hoay trong đáy 5,5 tháng

Đồng USD tiếp tục giảm mạnh trong ngày thứ Hai, ghi nhận ngày giảm thứ ba liên tiếp và là mức giảm trong ba ngày mạnh nhất kể từ tháng 4 năm ngoái, khi thuế quan “Ngày Giải phóng” của Tổng thống Mỹ Donald Trump gây ra đợt bán tháo mạnh các tài sản của Mỹ.

“Có một số yếu tố đang kết hợp lại”, Seema Shah - Chiến lược gia toàn cầu trưởng tại Principal Asset Management, công ty quản lý hơn 600 tỷ đô la tài sản, cho biết. “Tôi không nghĩ đây là một giao dịch ‘bán tài sản Mỹ’, nhưng các yếu tố cơ bản đang kết hợp lại, và nhanh hơn dự kiến”.

Theo đó hôm 18/1, ông Trump đã đe dọa áp thuế quan lên nhiều đồng minh của châu Âu liên quan tới vấn đề Greenland, nhưng sau đó hôm thứ Tư tuần trước (21/1) ông đã rút lại lời đe dọa này. Thế nhưng vấn đề Greenlend chưa kịp lắng dịu thì hôm thứ Bảy vừa qua, ông Trump lại đe dọa sẽ áp thuế 100% đối với Canada nếu nước này thực hiện thỏa thuận thương mại với Trung Quốc.

Bên cạnh đó, nỗi lo về tính độc lập của Fed vẫn treo lơ lửng khi mà mới đây Chủ tịch Fed Jerome Powell bị đe dọa truy tố hình sự…

Rồi còn nỗi lo chính phủ Mỹ có thể phải đóng cửa một lần nữa. Chuck Schumer - Lãnh đạo đảng Dân chủ tại Thượng viện Mỹ cho biết, đảng của ông sẽ bỏ phiếu chống lại dự luật tài trợ bao gồm tiền cho Bộ An ninh Nội địa, cơ quan giám sát ICE, cơ quan nhập cư liên bang. Trong khi Quốc hội Mỹ phải đối mặt với hạn chót ngày 30/1 để cấp ngân sách cho chính phủ hoặc có nguy cơ chính phủ phải đóng cửa một phần.

"Đây là một đợt 'bán tháo nước Mỹ' được hồi sinh, và nó liên quan đến các thị trường dự đoán cho thấy khả năng chính phủ đóng cửa lại được xem xét", Jonathan Petersen - Chiến lược gia vĩ mô tại công ty nghiên cứu đầu tư Variant Perception cho biết.

Hệ quả là đồng USD tiếp tục suy yếu khi bước vào tuần này sau khi chứng kiến tuần giảm giá mạnh nhất trong 1 năm vào tuần trước.

Đà giảm của đồng USD vẫn nối tiếp trong sáng thứ Ba (27/1) với việc chỉ số USD Index - thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – đã một lần nữa trượt khỏi ngưỡng 97 để giảm về quanh 96,95, mức thấp nhất kể từ ngày 18/9/2025.

Theo đó hiện đồng bạc xanh giảm thêm 0,13% so với đồng tiền chung xuống còn 1,1892 USD/EUR, mức thấp nhất trong gần 3 tuần; giảm 0,15% so với bảng Anh xuống 1,3696 USD/GBP.

Nó cũng giảm nhẹ so với yên Nhật và hiện đang được giao dịch ở mức 154,15 JPY/USD. Đồng nội tệ của Nhật đang trên đà phục hồi mạnh mẽ do lo ngại khả năng can thiệp từ cả phía Washington và Tokyo để chặn lại đà suy yếu của đồng tiền này.

Triển vọng u ám do hội tụ nhiều áp lực

Theo các nhà phân tích Amanda Cooper, Dhara Ranasinghe và Samuel Indyk, đồng USD tiếp tục chịu áp lực trong những tuần đầu đầy biến động của năm 2026 khi một loạt các yếu tố – bao gồm cả mong muốn của Washington về một đồng tiền yếu hơn – khiến các nhà đầu tư phải xem xét lại những giả định lạc quan về một giai đoạn ổn định cho đồng tiền này.

Theo đó Fed gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 1, song cơ quan này vẫn được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất thêm ít nhất là hai lần nữa trong năm nay. Trong khi nhiều NHTW lớn khác đã phát đi tín hiệu có thể kết thúc chu kỳ nới lỏng hiện tại, thậm chí một số còn có thể tăng lãi suất. Sự phân kỳ chính sách này là một trong những nguyên nhân quan trọng khiến đồng USD suy yếu.

Bên cạnh đó các chính sách thương mại thất thường của ông Trump, nỗi lo về thâm hụt ngân sách Mỹ, nỗi lo về tính độc lập của Fed… đang làm xói mòn lòng tin của thị trường vào đồng USD.

“Các nhà quản lý tài sản rất muốn tiếp tục đa dạng hóa khỏi thị trường Mỹ. Rõ ràng là nhiều người đã đầu tư quá mức, hoặc cảm thấy mình đã đầu tư quá mức, vào thị trường Mỹ”, Chris Scicluna - Nhà kinh tế của Daiwa Capital Markets cho biết.

Chưa hết theo các nhà phân tích, đồng USD vẫn đang được định giá khá cao. Tính theo trọng số thương mại, đồng USD mới chỉ mất khoảng 5,3% giá trị trong 12 tháng qua, dựa trên chỉ số do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế tính toán.

Nay lại thêm nỗi lo về việc chính phủ Mỹ có thể phải đóng cửa một lần nữa. “Mối đe dọa đóng cửa chính phủ đó càng làm tăng thêm áp lực khiến đồng USD suy yếu, và là lý do nữa khiến bất kỳ ai đang cân nhắc lại việc đầu tư vào (tài sản) Mỹ đều phải suy nghĩ lại”, Mark Spindel - Giám đốc đầu tư của Potomac River Capital tại Washington cho biết.

Nhìn chung các nhà đầu tư đang ngày càng lo ngại về rủi ro liên quan đến đồng USD, với sự sụt giảm năm ngoái chủ yếu là do các yếu tố chu kỳ như tăng trưởng chậm lại, theo Dominic Bunning – Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối G10 của Nomura.

Hà Vy

Nguồn TBNH : https://thoibaonganhang.vn/dong-usd-se-di-ve-dau-khi-dang-hoi-tu-nhieu-ap-luc-177112.html