DRH Holdings (DRH): Lãi đột biến quý 4/2025 kéo cổ phiếu 'trà đá' tăng trần liên tục

5 giờ trướcBài gốc

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 4/2025, DRH Holdings ghi nhận sự đảo chiều rõ rệt so với cùng kỳ năm trước: Doanh thu thuần quý IV đạt gần 3 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức xấp xỉ 0,5 tỷ đồng của quý 4/2024. Doanh thu tài chính đạt khoảng 148 tỷ đồng, gấp gần 18 lần cùng kỳ, chủ yếu đến từ hoàn nhập và thu hồi các khoản đầu tư tài chính.

Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế quý 4/2025 đạt khoảng 92,6 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ tới 117,5 tỷ đồng. Đây là quý đầu tiên DRH ghi nhận lợi nhuận dương sau hơn 10 quý thua lỗ liên tiếp.

Tuy nhiên, điểm đáng lưu ý là phần lớn lợi nhuận không đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, mà chủ yếu đến từ nguồn thu tài chính mang tính bất thường.

Kết quả kinh doanh của DRH từ 2021 tới 2025. Nguồn: FireAnt

Lũy kế cả năm 2025, DRH Holdings ghi nhận kết quả cải thiện rõ rệt so với năm trước: Doanh thu thuần cả năm đạt gần 6 tỷ đồng, tăng khoảng 71% so với năm 2024; Lợi nhuận sau thuế đạt xấp xỉ 16,7 tỷ đồng, trong khi năm 2024 lỗ hơn 203 tỷ đồng.

Việc chuyển từ trạng thái lỗ lớn sang có lãi giúp DRH tránh nguy cơ rơi vào diện hủy niêm yết bắt buộc theo quy định về thua lỗ nhiều năm liên tiếp. Tuy vậy, xét về chất lượng, lợi nhuận năm 2025 vẫn phụ thuộc lớn vào yếu tố tài chính không thường xuyên, trong khi mảng bất động sản – hoạt động cốt lõi – chưa cho thấy sự phục hồi tương xứng.

Nợ phải trả lớn, lỗ lũy kế vẫn còn

Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của DRH đạt khoảng 4.288 tỷ đồng, tăng gần 10% so với đầu năm, chủ yếu do tăng các khoản phải thu và hàng tồn kho. Nợ phải trả ở mức gần 2.964 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu nguồn vốn. Dư nợ vay tài chính khoảng 738 tỷ đồng, toàn bộ là nợ vay ngắn hạn.

Dù đã có lãi trong năm 2025, lỗ lũy kế vẫn còn hơn 65 tỷ đồng, khiến cổ phiếu DRH tiếp tục thuộc diện cảnh báo và kiểm soát trên HOSE.

Ngay sau khi báo cáo lợi nhuận quý 4 được công bố, cổ phiếu DRH tăng trần liên tiếp 3 phiên, với thanh khoản cải thiện rõ rệt. Kết phiên gần nhất, thị giá DRH dừng ở khoảng 2.660 đồng/cp.

Dù mức tăng theo phần trăm là rất mạnh, thị giá vẫn thuộc nhóm cổ phiếu giá thấp trên sàn. So với giai đoạn đỉnh cao trong quá khứ, thị giá hiện tại của DRH vẫn thấp hơn rất nhiều.