Dự báo quy mô tín dụng ngân hàng đạt 147% GDP vào cuối năm nay

3 giờ trướcBài gốc

Vốn từ thị trường cổ phiếu và trái phiếu mới đạt hơn 100% GDP, còn cách xa tín dụng ngân hàng

Tại Diễn đàn "Triển vọng thị trường vốn Việt Nam 2026: Bứt phá trên nền tảng mới” diễn ra chiều 12/12, ông Nguyễn Đức Hiển, Phó Trưởng ban Chính sách, chiến lược Trung ương một lần nữa nhấn mạnh thực tế nguồn vốn trong nước hiện dựa nhiều vào vốn ngân hàng.

Ông Nguyễn Đức Hiển, Phó trưởng ban Chính sách, Chiến lược Trung ương. Ảnh: BTC

Tính đến cuối tháng 11/2025, ông Hiển cho biết nguồn vốn từ thị trường cổ phiếu ước đạt khoảng 81,9% GDP cả nước năm 2024, thấp hơn so với mục tiêu đặt ra là vốn từ TTCK đạt 100% GDP vào cuối năm nay.

Vốn trái phiếu, một công cụ nợ rất quan trọng của nền kinh tế, hiện mới chỉ đạt khoảng 23,1% GDP, còn cách xa mục tiêu 47% GDP và cũng thấp hơn đáng kể so với các quốc gia khác.

Nguồn vốn cho nền kinh tế vẫn phụ thuộc chủ yếu vào tín dụng ngân hàng, ước chiếm khoảng 134% GDP tại cuối năm ngoái, trong khi bản chất của nguồn vốn ngân hàng là vốn ngắn hạn.

“Nguồn vốn ngắn hạn, tài trợ cho các vốn lưu động là chính thì lại đang đảm nhiệm thay vị trí của các nguồn vốn trung và dài hạn… Trong khi đấy hệ thống ngân hàng thì cũng không thể làm mở rộng tín dụng quá mức. Bởi vì nếu tăng cung tín dụng quá mức thì sẽ dẫn đến nhiều hệ lụy về kiểm soát rủi ro, an toàn hệ thống…

Đặc biệt, một vấn đề quan trọng khác là làm sao tăng trưởng tín dụng, tăng cung tiền nhưng phải kiểm soát tốt lạm phát. Nếu không, chúng ta đặt ra mục tiêu tăng trưởng hai con số mà lạm phát cao thì tăng trưởng đó cũng không có ý nghĩa”, ông Hiển nhấn mạnh.

TS. Cấn Văn Lực, chuyên gia kinh tế trưởng BIDV cũng đánh giá rằng quy mô tài chính của Việt Nam tăng khá nhanh trong 16 năm qua, nhưng rủi ro liên thông giữa các thị trường vẫn lớn. Hệ thống ngân hàng chiếm tỷ trọng cao, còn thị trường vốn và các định chế phi ngân hàng phát triển chưa tương xứng. Ngoài ra, những vấn đề như an ninh dữ liệu, hạ tầng tài chính, báo cáo theo chuẩn quốc tế, giáo dục tài chính và bảo vệ người tiêu dùng tài chính… vẫn còn hạn chế.

"Đáng chú ý, có hơn 2.700 dự án đang bị vướng mắc, làm “đóng băng” một lượng vốn rất lớn. Cùng với đó là thất thoát do tham nhũng, lãng phí và xu hướng đầu cơ vàng – bất động sản", TS. Cấn Văn Lực thông tin.

TS Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV. Ảnh: BTC

Với tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ trong năm nay, TS. Cấn Văn Lực dự báo quy mô tín dụng ngân hàng có thể đạt 147% GDP vào cuối năm nay.

Đại diện Ban Chính sách, chiến lược Trung ương Nguyễn Đức Hiển nhấn mạnh; với dư địa mở rộng tín dụng có giới hạn, nguồn vốn từ thị trường chứng khoán, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu… đóng vai trò rất quan trọng, thậm chí có thể coi là "sống còn" khi hướng tới mục tiêu tăng trưởng GDP hai con số giai đoạn 2026-2030.

Phát triển hàng hóa chất lượng cao để mở đường cho dòng vốn

Về giải pháp phát triển thị trường vốn, đặc biệt là thị trường chứng khoán, ông Nguyễn Đức Hiển đặt ra một số gợi mở để thảo luận.

Trong đó, nhóm vấn đề đầu tiên là phát triển hàng hóa chất lượng cao trên thị trường.

Về hàng hóa cho thị trường cổ phiếu, ông Hiển lưu ý với các doanh nghiệp chưa đủ điều kiện niêm yết, trái phiếu là công cụ rất quan trọng, và để phát hành trái phiếu thì thường phải gắn với tài sản bảo đảm. Vấn đề đặt ra là cần sửa đổi các nghị định, quy định như thế nào. Trường hợp không có tài sản bảo đảm thì phải đi kèm xếp hạng tín nhiệm, có sự tham gia giám sát của các hiệp hội. Nếu không, doanh nghiệp sẽ rất khó huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu..

Về hàng hóa cho thị trường cổ phiếu, ông Hiển gợi mở vấn đề liệu quy định sở hữu nước ngoài đã đến lúc cần thay đổi hay chưa.

“Ngay cả với các ngân hàng lớn, như nhóm Big4, có cần duy trì tỷ lệ sở hữu nhà nước lớn như hiện nay hay không? Các quy định về sở hữu nước ngoài trong doanh nghiệp Việt Nam cần được điều chỉnh theo hướng nào?”, ông Hiển nêu ý kiến.

Về quy định IPO và niêm yết, câu hỏi đặt ra là liệu có cần nhiều thay đổi hơn nữa, trong bối cảnh hướng tới nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi.

Ông Hiển cũng nhắc đến vấn đề cơ chế chính sách đối với nguồn hàng hóa tiềm năng từ cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước lớn, một nguồn hàng hóa có chất lượng cho thị trường, cần làm gì để các doanh nghiệp này tham gia thị trường một cách hiệu quả hơn.

Bên cạnh phát triển chất lượng hàng hóa, đại diện Ban Chính sách, chiến lược Trung ương cũng nhấn mạnh vấn đề nâng cao hạ tầng tài chính nhằm duy trì vị thế và nâng cao sức hấp dẫn đối với dòng vốn ngoại. Ngoài ra là các vấn đề liên quan đến cách tiếp cận với các tài sản số và công nghệ blockchain, việc phát triển các quỹ bảo hiểm, quỹ hưu trí tham gia thị trường với quy mô vốn lớn và tính an toàn cao; việc xây dựng cơ chế cho trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam…

Tương tự, TS. Cấn Văn Lực đề xuất một số giải pháp nhằm phát triển thị trường vốn cân bằng hơn và giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng, thúc đẩy thị trường tài sản số, tăng minh bạch thị trường; duy trì ổn định vĩ mô để dòng vốn chuyển từ đầu cơ sang sản xuất.

Song song với đó, là cải thiện thủ tục hành chính và nâng cao năng lực quản lý tài chính theo chuẩn quốc tế; thành lập các quỹ mới như quỹ chuyển đổi xanh, quỹ đổi mới sáng tạo, quỹ đầu tư mạo hiểm; xây dựng một chiến lược tổng thể về huy động, phân bổ, sử dụng nguồn lực.

Diên Vỹ

Nguồn Doanh Nhân VN : https://doanhnhanvn.vn/du-bao-quy-mo-tin-dung-ngan-hang-dat-147-gdp-vao-cuoi-nam-nay.html