Fed giảm lãi suất: Cơ hội và thách thức đối với kinh tế Việt Nam

3 giờ trướcBài gốc

Ông Nguyễn Quang Huy cho biết việc Fed giảm lãi suất sẽ tác động đến nhiều lĩnh vực trong nền kinh tế Việt Nam. (Ảnh: Vietnam+)

Vào ngày 17/9 (theo giờ địa phương), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thông báo quyết định hạ lãi suất lần đầu tiên trong năm nay, giảm 25 điểm cơ bản, xuống mức 4,0%-4,25%. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ đối mặt với tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại và lo ngại về thị trường lao động, trong khi các nhà hoạch định chính sách đang chịu áp lực gia tăng dưới thời Tổng thống Donald Trump.

Đây là lần đầu tiên trong năm 2025 Fed thực hiện giảm lãi suất, sau chu kỳ thắt chặt kéo dài trong nhiều năm. Thực tế, trong năm 2024, Fed đã hạ lãi suất ba lần liên tiếp trong 4 tháng cuối năm, với tổng mức giảm là 1 điểm phần trăm.

Phóng viên đã có cuộc trao đổi với ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính Ngân hàng tại Đại học Nguyễn Trãi để tìm hiểu về tác động của quyết định này đối với nền kinh tế Việt Nam.

- Việc Fed hạ lãi suất 25 điểm cơ bản có ảnh hưởng gì đối với nền kinh tế toàn cầu, thưa ông?

Ông Nguyễn Quang Huy: Việc Fed hạ lãi suất, dù chỉ là 25 điểm cơ bản, không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh kỹ thuật mà còn mang một thông điệp quan trọng. Đầu tiên, đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy Fed đang chuyển trọng tâm từ việc kiểm soát lạm phát sang bảo vệ tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là khi kinh tế Mỹ đang phải đối mặt với những yếu tố bất lợi.

Thứ hai, quyết định này phản ánh việc chi phí vốn toàn cầu đang bắt đầu mềm hóa, mở ra cơ hội cho dòng tiền chuyển hướng sang các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam. Điều này có thể tạo ra sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư quốc tế và thúc đẩy sự phân bổ lại nguồn lực tài chính toàn cầu.

- Vậy tác động của việc Fed giảm lãi suất đến các ngành kinh tế của Việt Nam cụ thể như thế nào, thưa ông?

Ông Nguyễn Quang Huy: Việc Fed giảm lãi suất sẽ tác động đến nhiều lĩnh vực trong nền kinh tế Việt Nam. Cụ thể, khi đồng USD yếu đi, áp lực lên tỷ giá VND sẽ giảm đáng kể. Đây là một lợi thế quan trọng, không chỉ giúp giảm chi phí nhập khẩu (như xăng dầu, nguyên vật liệu) mà còn củng cố niềm tin của các nhà đầu tư quốc tế vào sự ổn định của nền kinh tế Việt Nam.

Ngoài ra, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm sẽ khiến dòng vốn tìm kiếm các thị trường mới nổi có tiềm năng tăng trưởng cao hơn. Việt Nam, với lợi thế ổn định chính trị và vị trí địa lý chiến lược, sẽ tiếp tục là điểm đến hấp dẫn cho dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và vốn gián tiếp (FII).

FDI sẽ tiếp tục củng cố vai trò của Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu, trong khi dòng vốn gián tiếp có thể chảy mạnh hơn vào các thị trường chứng khoán và trái phiếu, giúp tăng thanh khoản cho thị trường tài chính.

Việt Nam, với lợi thế ổn định chính trị và vị trí địa lý chiến lược, sẽ tiếp tục là điểm đến hấp dẫn cho dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và vốn gián tiếp (FII). (Ảnh: Vietnam+)

Bên cạnh đó, đồng USD yếu sẽ giúp hàng hóa Việt Nam trở nên cạnh tranh hơn trên thị trường quốc tế. Tuy nhiên, lợi ích này chỉ bền vững nếu nhu cầu từ các thị trường lớn như Mỹ và châu Âu không suy giảm sâu. Vì vậy, mặc dù Việt Nam có lợi thế về giá, nhưng vẫn phụ thuộc vào sức cầu của các thị trường lớn.

Đặc biệt các doanh nghiệp vay vốn bằng USD sẽ được hưởng lợi từ chi phí tài chính thấp hơn. Điều này sẽ giải phóng nguồn lực cho đầu tư phát triển thay vì phải chi trả lãi vay, một yếu tố rất quan trọng trong bối cảnh nền kinh tế cần đẩy mạnh đầu tư để tăng trưởng.

- Với những tác động trên, Việt Nam cần có những chiến lược gì để tận dụng hiệu quả cơ hội từ việc Fed hạ lãi suất?

Ông Nguyễn Quang Huy: Tôi nghĩ có một số chiến lược quan trọng mà Việt Nam có thể thực hiện, đó là Ngân hàng Nhà nước có thêm dư địa để duy trì mặt bằng lãi suất hợp lý để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và bình ổn tỷ giá. Điều này mở ra không gian để thúc đẩy tín dụng và hỗ trợ các doanh nghiệp trong nước.

Ngoài ra, Việt Nam có thể linh hoạt trong điều hành chính sách tiền tệ khi bối cảnh quốc tế thuận lợi hơn nhưng vẫn cần kiên định trong mục tiêu ổn định giá cả để duy trì niềm tin của nhà đầu tư và người dân.

Chính sách tiền tệ cần phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa (chi tiêu công, đầu tư hạ tầng) để tận dụng tối đa cơ hội từ bên ngoài, đồng thời tạo động lực cho tăng trưởng bền vững trong nước.

Đối với từng lĩnh vực cụ thể, ngành chứng khoán hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn ngoại, thanh khoản dồi dào và mặt bằng lãi suất thấp; bất động sản có thể phục hồi dần nhờ chi phí vốn hạ nhiệt, nhưng cần kiểm soát để tránh bong bóng; tiêu dùng nội địa được thúc đẩy nhờ lãi suất cho vay giảm, tạo thêm động lực cho tăng trưởng dựa vào thị trường trong nước.

- Liệu có những rủi ro nào Việt Nam cần cảnh giác trước khi tận dụng lợi ích từ quyết định này?

Ông Nguyễn Quang Huy: Đúng như vậy, dù có nhiều cơ hội nhưng cũng có một số rủi ro Việt Nam cần lưu ý. Nếu việc giảm lãi suất của Fed chỉ là biện pháp ứng phó với suy thoái kinh tế, xuất khẩu của Việt Nam có thể chịu tác động tiêu cực do nhu cầu từ Mỹ giảm.

Tiêu dùng nội địa được thúc đẩy nhờ lãi suất cho vay giảm, tạo thêm động lực cho tăng trưởng dựa vào thị trường trong nước. (Ảnh: Vietnam+)

Dòng vốn nước ngoài có thể di chuyển nhanh chóng nếu tình hình kinh tế toàn cầu trở nên bất ổn. Việc này có thể khiến thị trường tài chính trong nước chịu tác động ngược lại nếu các nhà đầu tư rút vốn.

Mặc dù chính sách tiền tệ có thể được nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng nhưng chúng ta cần tránh tư duy “dễ dãi” vì ổn định vĩ mô vẫn là yếu tố nền tảng để phát triển bền vững.

Việc Fed hạ lãi suất mang đến nhiều cơ hội chiến lược cho Việt Nam, từ việc giảm áp lực tỷ giá, hạ chi phí vốn, thu hút dòng vốn quốc tế cho đến mở rộng không gian chính sách tiền tệ.

Tuy nhiên, để đảm bảo lợi ích lâu dài, theo tôi Việt Nam cần giữ vững ổn định vĩ mô, đây là nền tảng quan trọng để thu hút và duy trì dòng vốn đầu tư; thúc đẩy cải cách cấu trúc như đầu tư vào nâng cao năng lực sản xuất, đổi mới công nghệ và mở rộng thị trường xuất khẩu; kết hợp chính sách tiền tệ, tài khóa và cải cách thể chế một cách linh hoạt để biến cơ hội ngắn hạn thành lợi thế dài hạn.

Theo tôi quyết định giảm lãi suất của Fed chỉ là một yếu tố bên ngoài. Điều quan trọng là Việt Nam có thể tận dụng cơ hội này như thế nào để phát triển bền vững, dựa trên bản lĩnh điều hành và tầm nhìn chiến lược của chính mình.

- Xin trân trọng cảm ơn ông!

(Vietnam+)

Nguồn VietnamPlus : https://www.vietnamplus.vn/fed-giam-lai-suat-co-hoi-va-thach-thuc-doi-voi-kinh-te-viet-nam-post1062586.vnp