Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5-3,75% giữa sự chia rẽ hiếm thấy về chính sách

4 giờ trướcBài gốc

Trong cuộc họp chính sách kết thúc ngày 29/4, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5-3,75%. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nhất của kỳ họp này không nằm ở con số lãi suất, mà ở sự chia rẽ sâu sắc trong nội bộ Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) ngay trước thềm cuộc chuyển giao quyền lực lãnh đạo.

Sự chia rẽ hiếm thấy trong nội bộ FOMC

Quyết định giữ nguyên lãi suất nhận được sự ủng hộ của 8 thành viên, nhưng có tới 4 thành viên bày tỏ quan điểm khác biệt. Cụ thể, 1 thành viên bỏ phiếu phản đối việc giữ nguyên lãi suất và 3 thành viên khác bày tỏ sự không đồng tình với ngôn ngữ trong tuyên bố chung liên quan đến xu hướng hạ lãi suất trong tương lai. Theo dữ liệu từ CNBC, đây là lần đầu tiên kể từ tháng 10/1992, cơ quan này ghi nhận tới 4 thành viên bất đồng quan điểm trong một kỳ họp.

Sự bất đồng tập trung vào cụm từ “những điều chỉnh bổ sung” trong tuyên bố của FOMC. Nhóm phản đối cho rằng cách dùng từ này phản ánh xu hướng tiếp tục hạ lãi suất đã được thực hiện trong năm 2024 và 2025, điều mà họ cho là cần được đánh giá thận trọng hơn dựa trên các dữ liệu kinh tế sắp tới.

Lãi suất Fed qua các năm - Nguồn: Fed/CNBC.

Áp lực lạm phát và rủi ro kinh tế khó đoán

Giám đốc đầu tư Brent Schutte của Northwestern Mutual nhận định rằng sự bất đồng này phản ánh triển vọng kinh tế Mỹ đang trở nên khó dự đoán. Mặc dù thị trường lao động ghi nhận những dấu hiệu tích cực với 178.000 việc làm mới trong tháng 3 và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3%, nhưng lạm phát vẫn là bài toán nan giải.

Tuyên bố của FOMC thừa nhận lạm phát vẫn ở mức cao, một phần do giá năng lượng toàn cầu tăng và các tác động tiềm tàng từ chính sách thuế quan. Kể từ cuối năm 2023, lạm phát tại Mỹ liên tục “mắc kẹt” ở vùng trên 3%. Trước thực tế này, các nhà giao dịch trên thị trường lãi suất tương lai đã bắt đầu rút lại các kỳ vọng về việc Fed sẽ hạ lãi suất trong năm nay, thậm chí dự báo đợt giảm tiếp theo có thể phải chờ đến năm 2027.

Tín hiệu ở lại của ông Jerome Powell

Dù nhiệm kỳ Chủ tịch Fed của ông Jerome Powell sẽ kết thúc vào giữa tháng 5, ông đã phát đi tín hiệu sẽ tiếp tục ở lại trong Hội đồng Thống đốc. Ông Powell cho biết sẽ chờ đợi cho đến khi cuộc điều tra về dự án cải tạo trụ sở Fed được hoàn tất một cách minh bạch.

Nếu ông Powell tiếp tục giữ ghế Thống đốc (nhiệm kỳ kéo dài đến tháng 1/2028) sau khi rời ghế Chủ tịch, đây sẽ là trường hợp đầu tiên kể từ năm 1948 dưới thời Thống đốc Marriner Eccles. Quyết định này mang ý nghĩa chiến lược quan trọng đối với tính độc lập của Fed.

Việc ông Powell ở lại sẽ hạn chế khả năng chính quyền hiện tại bổ nhiệm thêm các nhân vật thân cận vào Hội đồng Thống đốc gồm 7 thành viên. Trong khi đó, Thượng viện Mỹ cũng đã có những bước tiến trong việc phê chuẩn ông Kevin Warsh trở thành tân Chủ tịch Fed, đánh dấu cuộc chuyển giao quyền lực đầu tiên tại cơ quan này kể từ năm 2018.

Dự báo lộ trình lãi suất

Dựa trên biểu đồ dự báo (dot plot) từ cuộc họp tháng 3, các quan chức Fed kỳ vọng sẽ có một đợt giảm lãi suất trong năm nay và một đợt khác vào năm 2027 để đưa lãi suất về mức trung tính khoảng 3,1%. Tuy nhiên, với diễn biến mới nhất tại cuộc họp tháng 4, lộ trình này đang đứng trước nhiều thử thách do sự chia rẽ trong quan điểm điều hành và áp lực lạm phát dai dẳng.

Tuệ Nhân

Nguồn Lâm Đồng : https://baolamdong.vn/fed-giu-nguyen-lai-suat-o-muc-35-375-giua-su-chia-re-hiem-thay-ve-chinh-sach-439171.html