Giao dịch xuyên trưa và T+0 sẽ định hình lại thanh khoản và hành vi thị trường như thế nào?

4 giờ trướcBài gốc

Tác động từ quốc tế: Thanh khoản thay đổi ra sao khi thị trường giao dịch liên tục?

Tại DNSE Future Tech Summit 2025, ông Nguyễn Hoàng Giang, Chủ tịch Hội đồng quản trị Chứng khoán DNSE, phân tích các thay đổi lớn mà thị trường chứng khoán Việt Nam chuẩn bị đối mặt khi hệ thống KRX đã đi vào vận hành, giao dịch xuyên trưa được xem xét triển khai và cơ chế T+0 tiến gần thời điểm hoàn thiện kỹ thuật.

Theo ông, đây là giai đoạn mà cấu trúc thị trường sẽ được định hình lại bởi tốc độ xử lý, độ liền mạch và mức độ đồng bộ dữ liệu.

Trong phần trình bày, ông Giang dẫn lại nhiều dữ liệu quốc tế cho thấy việc kéo dài thời gian giao dịch và thu hẹp độ trễ đã tạo ra những thay đổi lớn về thanh khoản. Tại Hong Kong (Trung Quốc), việc bỏ nghỉ trưa giúp giá trị giao dịch bình quân tăng từ 60–70 tỷ HKD lên 240–316 tỷ HKD/ngày, tương đương 3-4 lần.

Tại thị trường Nhật Bản, Hàn Quốc cũng ghi nhận thanh khoản gia tăng đáng kể khi cơ chế intraday (giao dịch trong ngày) được triển khai đầy đủ.

(Nguồn: DNSE).

Theo ông Giang, những dữ liệu này cho thấy thị trường Việt Nam có đủ điều kiện để kỳ vọng vào sự cải thiện thanh khoản khi bước vào mô hình giao dịch liên tục. Với hơn 11,3 triệu tài khoản chứng khoán – tương đương khoảng 10,5% dân số – thị trường cơ sở đủ rộng để hấp thụ các thay đổi về cơ chế vận hành.

Thanh khoản hiện dao động quanh 30.000–40.000 tỷ đồng mỗi phiên và có thể đạt 60.000–80.000 tỷ đồng khi T+0 và bán chứng khoán chờ về được triển khai, nhờ tốc độ xoay vòng vốn nhanh hơn và khả năng phản ứng tức thì trước biến động.

Ông Nguyễn Hoàng Giang, Chủ tịch Hội đồng quản trị DNSE. (Ảnh: DNSE).

Ba trụ cột của vận hành tốc độ cao

Cũng theo vị chuyên gia, thị trường bước vào giai đoạn mới sẽ dựa trên ba yếu tố cốt lõi: tốc độ xử lý lệnh, sự liền mạch trong toàn bộ chuỗi giao dịch và khả năng đồng bộ dữ liệu thời gian thực. Đây là những yếu tố quyết định việc nhà đầu tư có thể tận dụng trọn vẹn lợi ích của giao dịch xuyên trưa và T+0.

DNSE đã chuẩn bị trong nhiều năm cho giai đoạn này. Công ty tối ưu thời gian xử lý xuống mức trung bình 3,9 mili-giây mỗi lệnh và xây dựng hệ thống có khả năng vận hành ổn định ngay cả khi lượng lệnh tăng đột biến.

Ông nhấn mạnh, tốc độ chỉ thực sự có ý nghĩa khi đi kèm sự liền mạch, vì giao dịch xuyên trưa sẽ khiến thị trường không còn khoảng nghỉ tự nhiên để giảm tải tâm lý hoặc xử lý thông tin như trước kia.

Ở góc độ kỹ thuật, ông Nguyễn Đức Bình, Giám đốc Công nghệ DNSE, cho biết công ty đang xây dựng hệ sinh thái giao dịch mở, trong đó nhà đầu tư có thể tự thiết kế chiến lược giao dịch dựa trên dữ liệu thời gian thực.

Open API do DNSE phát triển cho phép người dùng lập trình chiến lược chỉ với một số dòng mã, đồng thời đồng bộ trực tiếp với hệ thống giao dịch của công ty để hạn chế độ trễ phát sinh giữa thời điểm quyết định và thời điểm lệnh được đưa lên sàn.

Một trong những trọng tâm khác của DNSE là dịch vụ co-location (dịch vụ kết nối trực tiếp khách hàng với hệ thống). Theo ông Bình, thiết kế này giúp giảm quãng đường truyền dữ liệu, đưa độ trễ xuống dưới 50 mili-giây và tạo điều kiện cho nhóm nhà đầu tư giao dịch tần suất cao hoạt động hiệu quả hơn trong môi trường luôn biến động theo từng giây.

Ngoài ra, DNSE còn chuẩn hóa dữ liệu từ các nhà cung cấp lớn nhằm hỗ trợ nhà đầu tư cập nhật biến động theo thời gian thực mà không phải tự tổng hợp. Sự đồng bộ này, theo ông Bình, sẽ trở nên quan trọng khi thị trường bước vào giao dịch liên tục và lượng dữ liệu đổ về lớn hơn nhiều so với giai đoạn trước.

DNSE và định hướng xây dựng hệ sinh thái tốc độ cao

Theo ông Giang, toàn bộ hướng đi của DNSE – từ phát triển hạ tầng, mở rộng nền tảng API đến triển khai co-location – đều nhằm chuẩn bị cho thị trường cơ sở khi chuyển sang giao dịch xuyên trưa và T+0.

Ông cho biết những thay đổi về cơ chế sẽ khiến sự khác biệt về công nghệ trở nên rõ rệt hơn, đặc biệt khi nhà đầu tư cần tốc độ xử lý lệnh, dữ liệu realtime và khả năng đồng bộ gần như tức thì.

Ông Giang nhận định rằng DNSE đặt mục tiêu xây dựng một hệ sinh thái tốc độ cao, trong đó các thành phần từ hệ thống giao dịch đến nền tảng dữ liệu đều được thiết kế theo tiêu chí tốc độ, liền mạch và ổn định. Đây, theo ông, sẽ là nền tảng quan trọng để DNSE phục vụ nhóm nhà đầu tư chủ động trong giai đoạn thị trường bước vào cơ chế vận hành “không độ trễ”.

Các chuyên gia thảo luận tại sự kiện. (Ảnh: DNSE).

Nhu cầu thay đổi hành vi nhà đầu tư trong môi trường không còn khoảng nghỉ

Nhiều chuyên gia tại sự kiện nhận định rằng khi thị trường chuyển sang giao dịch xuyên trưa và tiến tới T+0, hành vi nhà đầu tư cũng sẽ thay đổi theo. Các quyết định thường được đưa ra trong khoảng nghỉ giữa phiên sẽ phải thực hiện nhanh hơn dựa trên dữ liệu realtime.

Lượng thông tin đổ về theo từng giây sẽ khiến nhà đầu tư dễ rơi vào trạng thái “quá tải”, đặc biệt với những người mới tham gia.

Trong môi trường mili-giây, việc xử lý tín hiệu bằng cảm tính sẽ khó duy trì hiệu quả. Nhà đầu tư cần xây dựng phương pháp giao dịch có kỷ luật hơn, tránh phản ứng theo các biến động quá ngắn và phải làm quen với tần suất cập nhật thông tin cao hơn nhiều so với trước.

Dữ liệu nhanh là lợi thế nhưng cũng đòi hỏi hệ thống lọc nhiễu tốt hơn, vì không phải tín hiệu nào trong thời gian thực cũng mang ý nghĩa. Việc kéo dài thời gian giao dịch khiến nhà đầu tư phải duy trì trạng thái ra quyết định trong suốt phiên, thay vì có một nhịp nghỉ tự nhiên như trước kia.

Với nhà đầu tư mới, lời khuyên là nên thử nghiệm giao dịch trên tài khoản ảo hoặc tham gia các cuộc thi trước khi sử dụng tiền thật.