Góc nhìn tích cực về dòng tiền vào kênh chứng khoán

6 giờ trướcBài gốc

VN-Index trải qua phiên giao dịch khá tích cực với sắc xanh trải rộng. Dù vậy, lực bán chốt lời bất ngờ dâng cao tại vùng cản cứng khiến chỉ số chính lùi về mốc tham chiếu. Đóng cửa phiên 25/6, VN-Index đi ngang so với phiên trước, chỉ giảm nhẹ 0,02 điểm về 1.366,75 điểm. Thanh khoản hụt hơi với giá trị khớp lệnh trên HoSE đạt 18.279 tỷ đồng. Giao dịch của khối ngoại là điểm cộng khi tiếp tục mua ròng hơn 132 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Vẫn có sự cải thiện

Tuy nhiên, nhìn rộng hơn, thanh khoản thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trong các tháng gần đây, đặc biệt từ tháng 4 đã ghi nhận sự cải thiện rõ rệt.

Thanh khoản TTCK trong các tháng gần đây đã ghi nhận sự cải thiện rõ rệt.

Theo ông Ngô Thế Hiển, Phó Giám đốc Trung tâm Phân tích, Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội, giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 900 triệu USD mỗi phiên, tăng từ mức 700 triệu USD trong quý I, dù tổng giá trị giao dịch 5 tháng đầu năm giảm 14% so với cùng kỳ năm 2024. Tháng 4 chứng kiến thanh khoản tăng mạnh, chủ yếu do thị trường điều chỉnh sâu bởi lo ngại về chính sách thuế quan đối ứng của Mỹ. Nhịp giảm này đưa giá nhiều cổ phiếu về mức thấp, kết hợp với tín hiệu tích cực từ đàm phán thuế quan, như tạm hoãn áp thuế 90 ngày, đã thu hút dòng tiền quay lại. Kết quả, chỉ số VN-Index trở lại ngưỡng trước sự kiện thuế quan, thậm chí chỉ số VN30 vượt mức đầu tháng 4.

Gần nhất, trong phiên 24/6, dù có những đợt tăng giảm nhưng dòng tiền tốt đã tạo sức mạnh cho TTCK đến khi kết thúc phiên. Riêng trên sàn HoSE, giá trị khớp lệnh phiên này tăng vọt so với phiên trước đó, đạt hơn 22.191,27 tỷ đồng. Nhờ đó, VN-Index vượt 1.366 điểm – mức cao nhất 3 năm.

Ông Đào Hồng Dương, Giám đốc phân tích Ngành và cổ phiếu, Chứng khoán VPBank (VPBankS) đánh giá, biến động của VN-Index đang ổn định hơn nhiều so với thị trường Mỹ và thậm chí, thanh khoản thị trường còn tăng lên.

"Dòng tiền đang tiếp tục đổ vào thị trường Việt Nam. So sánh các kênh tương quan đầu tư, chứng khoán vẫn có định giá hấp dẫn trong trung dài hạn để thu hút dòng tiền", ông Dương nêu rõ.

Cũng theo chuyên gia VPBankS, trong cơ cấu về giao dịch, đã có nhiều tín hiệu tích cực hơn, chẳng hạn như dòng tiền lan tỏa ra nhiều ngành nghề, lĩnh vực khác nhau, dựa trên nền tảng cơ bản và triển vọng dài hạn của cổ phiếu. Trong tuần vừa qua, dòng tiền đổ mạnh vào ngành dầu khí, bất động sản nhưng không tập trung vào 1 – 2 mã, mà có sự lan tỏa mạnh mẽ lên nhiều cổ phiếu, dưới những luồng thông tin về giá dầu và tháo gỡ pháp lý.

Chuyển động thực tiễn cho thấy, TTCK trong nước chưa bị tác động bởi yếu tố địa chính trị, mà chủ yếu vẫn “thấp thỏm” chờ thông tin về thuế quan. Chỉ số VN-Index sau 2 tuần giảm tương đối nhẹ đã phục hồi chỉ sau 2 phiên tăng ở tuần này nhờ dòng tiền vẫn duy trì trên ngưỡng 23.000 tỷ đồng/phiên, trong đó có sự đóng góp từ việc mua ròng của khối ngoại (gần 1.500 tỷ đồng).

Theo ông Phạm Lê Duy Nhân, Giám đốc Quản lý danh mục đầu tư VCBF, sau giai đoạn bán tháo khiến hầu hết các cổ phiếu trên thị trường đều giảm mạnh như nhau, thị trường đã dần nhận ra rằng rủi ro từ thuế quan đối ứng không tác động đồng đều lên tất cả các ngành và các mã cổ phiếu. Nhiều mã ít bị ảnh hưởng hơn và khi giá được chiết khấu sâu đã tạo ra cơ hội tốt để tích lũy. Ở thời điểm hiện tại, nhiều mã cổ phiếu thậm chí đã vượt qua mức giá trước khi xuất hiện vấn đề về thuế quan đối ứng.

Có thể trở lại đỉnh lịch sử 1.500 điểm?

Theo ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư tại Maybank Investment Bank, xét về dòng tiền và thanh khoản, TTCK đã ghi nhận những tín hiệu tích cực khi thanh khoản liên tục được cải thiện trong thời gian gần đây.

Ông Khánh nhấn mạnh, bên cạnh các chính sách tập trung mọi nguồn lực để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế với mục tiêu đạt mức tăng khoảng 8% và có thể lên đến hai con số từ năm sau, triển vọng nâng hạng thị trường trong giai đoạn cuối năm nay cũng là yếu tố quan trọng giúp VN-Index có thể lấy lại đỉnh lịch sử 1.500 điểm đã từng xác lập trong những năm trước.

Mức định giá hiện tại của thị trường, với P/E hiện tại và dự phóng năm 2025 ở quanh mức trên 10 và dưới 15 lần, được xem là khá hấp dẫn nếu so với các thị trường khác trong khu vực Đông Nam Á và châu Á. Điều này mở ra cơ hội thu hút dòng tiền đầu tư cả trong và ngoài nước.

Đồng quan điểm, ông Nguyễn Lưu Hưng, Kinh tế trưởng Chứng khoán SSI cho rằng những chính sách của Chính phủ nhằm hỗ trợ và thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân đang tạo ra tác động tích cực đối với TTCK. Nếu xét trên định giá lịch sử, VN-Index hoàn toàn có thể quay trở lại vùng giá trung bình 5 năm, tương đương khoảng 1.600 điểm.

Trong báo cáo chiến lược tháng 6, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đã đưa ra 3 kịch bản cho diễn biến thị trường trong thời gian tới. Ở kịch bản tích cực, VN-Index có khả năng vượt qua ngưỡng kháng cự 1.343 điểm để tiến tới mốc 1.500 điểm với thanh khoản được cải thiện rõ nét, mở ra xu hướng tăng trung hạn. Tuy nhiên, thị trường có thể trải qua một nhịp điều chỉnh kiểm định lại ngưỡng 1.343 điểm trước khi xác lập xu hướng tăng mới. Nhà đầu tư nên cân nhắc chờ tín hiệu xác nhận vượt kháng cự kèm thanh khoản để tham gia ở những nhịp điều chỉnh trở lại.

Trong kịch bản trung lập, VN-Index có thể tiếp tục chịu áp lực chốt lời và thiếu động lực để bứt phá, khiến chỉ số đi ngang trong biên độ từ 1.291 - 1.343 điểm. Khi đó, nhà đầu tư nên giải ngân với tỷ trọng nhỏ khi chỉ số lùi về các vùng hỗ trợ ngắn hạn, đồng thời thận trọng giảm tỷ trọng khi thị trường tiến sát ngưỡng kháng cự.

Trường hợp tiêu cực xảy ra khi VN-Index đánh mất ngưỡng hỗ trợ 1.291 điểm, thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh về vùng 1.268 điểm. Dù kịch bản này không gây thiệt hại quá lớn về điểm số, nhà đầu tư vẫn nên cân nhắc giải ngân có chọn lọc với tỷ trọng hợp lý để đón cơ hội phục hồi khi thị trường có tín hiệu ổn định trở lại.

Trước mắt, trong bối cảnh thế giới đang có nhiều biến động, giới phân tích cho rằng nhà đầu tư nên lựa chọn chiến lược ngắn hạn gắn với yếu tố dòng tiền. Về tỷ trọng, chừng nào chỉ số VN-Index vẫn trên ngưỡng tâm lý 1.300 điểm thì nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu cao hơn tiền mặt, bởi đây vừa là ngưỡng tâm lý, vừa là vùng kỹ thuật đã được test ở nhịp điều chỉnh 2 tuần trước, đặc biệt khi chỉ số này vượt vùng đỉnh 1.340 - 1.350 điểm thì có thể nâng thêm tỷ trọng cổ phiếu. Vùng kháng cự sắp tới sẽ là khu vực 1.380 điểm.

Hải Giang

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn//goc-nhin/goc-nhin-tich-cuc-ve-dong-tien-vao-kenh-chung-khoan-1107708.html