Hút ròng hàng chục nghìn tỷ đồng, loạt công ty chứng khoán đua tăng vốn để thâu tóm thị phần margin

2 giờ trướcBài gốc

Nhóm dẫn đầu chạy đua mốc vốn điều lệ 24.000 tỷ đồng

Ngày 13/2/2026, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) chính thức cấp giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng cho Công ty Cổ phần Chứng khoán VIX (mã: VIX). Doanh nghiệp chốt ngày 9/3/2026 là hạn đăng ký cuối cùng để thực hiện quyền mua. Cụ thể, VIX chào bán gần 918,9 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 10:6 (sở hữu 10 cổ phiếu được mua 6 cổ phiếu mới) với mức giá 12.000 đồng/cổ phiếu. Thời gian nhận đăng ký và tiền mua kéo dài từ 16/3 đến 6/4/2026.

Đợt phát hành này dự kiến mang về hơn 11.026 tỷ đồng. Nguồn tiền được phân bổ cụ thể: Hơn 5.000 tỷ đồng phục vụ hoạt động cho vay ký quỹ; hơn 5.000 tỷ đồng bổ sung cho tự doanh và hơn 1.000 tỷ đồng góp vốn vào Công ty Cổ phần Sàn giao dịch Tài sản mã hóa VIX (VIXEX). Nếu thành công, vốn điều lệ của VIX sẽ tăng từ 15.314 tỷ đồng lên gần 24.503 tỷ đồng, vượt qua TCBS (23.133 tỷ đồng) và áp sát mức dẫn đầu của SSI (24.932 tỷ đồng).

Cùng mục tiêu gia tăng quy mô, ngày 11/2/2026, Đại hội đồng cổ đông Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS (mã: VCK) đã thông qua phương án phát hành cổ phiếu thưởng từ nguồn vốn chủ sở hữu. VPS dự kiến phát hành hơn 913 triệu cổ phiếu với tỷ lệ 100:60. Nguồn vốn 9.130,9 tỷ đồng được trích từ thặng dư vốn cổ phần theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025. Kế hoạch triển khai trong nửa đầu năm 2026 sẽ giúp VPS nâng vốn điều lệ từ 15.218 tỷ đồng lên 24.349 tỷ đồng.

Các công ty tầm trung và nhóm công ty chứng khoán ngân hàng bứt tốc

Bên cạnh các tổ chức top đầu, Công ty Cổ phần Chứng khoán Vietcap (mã: VCI) cũng vừa thông qua nghị quyết phát hành hơn 297,5 triệu cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 20:7 vào đầu tháng 2/2026. Sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận, đợt phát hành sẽ đưa vốn điều lệ của Vietcap từ 8.501 tỷ đồng lên hơn 11.476 tỷ đồng.

Tại Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (mã: MBS), phương án chào bán thêm hơn 333,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu (tỷ lệ 2:1, giá 10.000 đồng/cổ phiếu) đang được triển khai theo nghị quyết cuối năm 2025. Đợt phát hành dự kiến thu về hơn 3.336 tỷ đồng, trong đó 1.000 tỷ đồng phân bổ cho tự doanh và phần còn lại dành cho vay ký quỹ. Vốn điều lệ của MBS sẽ tăng từ 6.673 tỷ đồng lên 10.000 tỷ đồng.

Khối công ty chứng khoán trực thuộc ngân hàng ghi nhận sự bứt phá của Công ty TNHH Chứng khoán Vietcombank (VCBS). Căn cứ nghị quyết của Ngân hàng mẹ Vietcombank ngày 25/12/2025, VCBS sẽ thực hiện tăng vốn từ mức 2.500 tỷ đồng lên 12.500 tỷ đồng. Doanh nghiệp này hiện do Vietcombank sở hữu 100% vốn điều lệ.

Nới trần cho vay margin: Động lực cốt lõi của làn sóng tăng vốn

Việc liên tục gia tăng vốn chủ sở hữu là điều kiện bắt buộc để các công ty chứng khoán mở rộng dư địa cho vay ký quỹ, tuân thủ quy định hiện hành về việc dư nợ cho vay không được vượt quá hai lần vốn chủ sở hữu.

Số liệu đến cuối năm 2025 cho thấy, tổng dư nợ cho vay ký quỹ toàn thị trường chạm mốc kỷ lục 400.000 tỷ đồng. Thị phần tập trung tuyệt đối vào nhóm các công ty có quy mô vốn lớn. Đứng đầu là TCBS với dư nợ margin hơn 43.000 tỷ đồng, tiếp theo là SSI (gần 39.000 tỷ đồng) và VPBankS (gần 34.000 tỷ đồng). HSC và VPS cũng ghi nhận dư nợ vượt mức 20.000 tỷ đồng.

Biên lợi nhuận từ nghiệp vụ này đang đóng vai trò trụ cột trong cơ cấu doanh thu của các tổ chức tài chính. Năm 2025, mảng cho vay ký quỹ mang lại mức lợi nhuận lớn cho các công ty dẫn đầu: TCBS thu về hơn 3.700 tỷ đồng, SSI đạt hơn 3.500 tỷ đồng, VPS ghi nhận hơn 2.500 tỷ đồng, HSC và VPBankS lần lượt đạt 2.400 tỷ đồng và 1.900 tỷ đồng. Việc gia tăng vốn điều lệ thành công trong năm 2026 sẽ tiếp tục định hình lại năng lực cạnh tranh và cơ cấu lợi nhuận của toàn ngành chứng khoán trong chu kỳ mới.

Khánh Mai

Nguồn Doanh nhân & Pháp luật : https://doanhnhan.baophapluat.vn/hut-rong-hang-chuc-nghin-ty-dong-loat-cong-ty-chung-khoan-dua-tang-von-de-thau-tom-thi-phan-margin.html