Khối ngoại bán mạnh ACB, cổ đông nội âm thầm 'thâu' quyền kiểm soát

3 giờ trướcBài gốc

Áp lực bán ròng từ khối ngoại đang đè nặng lên cổ phiếu ACB của Ngân hàng TMCP Á Châu khi mã ngân hàng này trở thành cổ phiếu bị nhà đầu tư nước ngoài xả mạnh nhất thị trường xét theo khối lượng giao dịch trong vòng một tháng qua.

Áp lực bán ròng từ khối ngoại đang đè nặng lên cổ phiếu ACB.

Theo dữ liệu giao dịch trên sàn chứng khoán, trong khoảng một tháng gần đây, khối ngoại đã bán ròng hơn 116 triệu cổ phiếu ACB, tương ứng giá trị hàng nghìn tỷ đồng. Đây là mức bán ròng lớn nhất toàn thị trường xét theo khối lượng, vượt nhiều bluechip khác trong nhóm ngân hàng và tài chính.

Riêng trong phiên giao dịch đầu tháng 5, cổ phiếu ACB từng ghi nhận lượng bán ròng gần 19 triệu đơn vị từ nhà đầu tư nước ngoài. Áp lực cung lớn khiến mã này liên tục nằm trong nhóm cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất trên HoSE, cùng với các mã vốn hóa lớn như FPT, HPG hay VCB.

Diễn biến trên diễn ra trong bối cảnh dòng vốn ngoại đang có xu hướng cơ cấu lại danh mục tại thị trường Việt Nam. Sau giai đoạn mua ròng mạnh trong năm trước, nhiều quỹ đầu tư nước ngoài chuyển sang chốt lời hoặc hạ tỷ trọng tại nhóm ngân hàng nhằm tái phân bổ vốn sang các thị trường khác có mức định giá hấp dẫn hơn.

Theo thông tin cập nhật danh sách cổ đông sở hữu trên 1% vốn điều lệ tính đến ngày 18/5/2026 của Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB), ba quỹ ngoại bao gồm Smallcap World Fund, Inc., Boardwalk South Limited và VOF PE Holding 5 Limited đã có sự thay đổi lớn về tỷ lệ kiểm soát. So với đợt công bố vào tháng 7/2024, tổng lượng cổ phiếu mà 3 tổ chức này bán ra trên thị trường ước tính vượt mốc 150 triệu đơn vị.

Cụ thể, quỹ Smallcap World Fund, Inc. đã giảm số lượng cổ phiếu nắm giữ từ hơn 112 triệu đơn vị (tương đương 2,51% vốn điều lệ) xuống còn 76,7 triệu đơn vị (chiếm tỷ lệ 1,494%). Tổ chức Boardwalk South Limited cũng hạ quy mô sở hữu từ hơn 82,2 triệu cổ phiếu xuống còn hơn 43 triệu cổ phiếu (tương ứng 0,839%), qua đó chính thức không còn nằm trong danh sách các cổ đông nắm giữ trên 1% vốn điều lệ của ngân hàng. Đặc biệt, VOF PE Holding 5 Limited, một quỹ đầu tư trực thuộc tập đoàn VinaCapital, đã bán ra toàn bộ hơn 76,6 triệu cổ phiếu ACB và hoàn tất việc thoái vốn.

Việc bị bán ròng kéo dài đã khiến tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại ACB giảm đáng kể. Nếu như đầu năm, room ngoại tại ngân hàng này duy trì quanh mức 27–28%, thì đến nay đã lùi về xấp xỉ 25,7%. Đây là mức thấp nhất trong nhiều tháng gần đây.

Trên thị trường, áp lực bán từ khối ngoại khiến cổ phiếu ACB trải qua nhiều phiên rung lắc mạnh. Có thời điểm mã này giảm sâu bất chấp kết quả kinh doanh vẫn duy trì tăng trưởng tích cực. Thanh khoản của ACB ở mức cao, cho thấy lượng cổ phiếu bán ra từ nhà đầu tư nước ngoài đang được hấp thụ mạnh bởi dòng tiền trong nước.

Điểm đáng chú ý là trong khi khối ngoại liên tục thoái vốn, nhóm cổ đông nội lại gia tăng quyền kiểm soát tại ngân hàng.

Mới đây, nhóm Âu Lạc đã nâng tỷ lệ sở hữu tại ACB lên khoảng 6% vốn điều lệ, tương đương nắm giữ hơn 300 triệu cổ phiếu. Động thái này diễn ra đúng vào giai đoạn khối ngoại tăng tốc bán ra.

Giới phân tích cho rằng việc cổ đông trong nước nâng tỷ lệ nắm giữ cho thấy niềm tin vào triển vọng dài hạn của ACB, đặc biệt khi ngân hàng này vẫn được đánh giá là một trong những tổ chức tín dụng có chất lượng tài sản tốt trong hệ thống.

Trong quý I/2026, ACB ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 5.300 tỷ đồng, tăng khoảng 17% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng tín dụng duy trì tích cực, trong khi tỷ lệ nợ xấu vẫn được kiểm soát ở mức thấp.

Dù vậy, ACB vẫn có vài áp lực: NIM toàn ngành đang giảm, cạnh tranh huy động vốn cao, tăng trưởng bán lẻ chưa phục hồi hoàn toàn, và định giá không còn quá rẻ như giai đoạn 2022–2023.

Theo giới phân tích, khi nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ra với khối lượng lớn, nguồn cung cổ phiếu tăng mạnh khiến ACB chịu áp lực giảm giá hoặc khó tăng mạnh trong ngắn hạn. Trên thị trường, động thái của khối ngoại thường được xem là “tín hiệu tham chiếu”, nên việc bị bán ròng kéo dài dễ khiến nhà đầu tư cá nhân thận trọng hơn.

Ngoài ra, việc xuất hiện trong top bán ròng cũng có thể khiến ACB mất đi phần nào sức hút ngắn hạn đối với dòng tiền đầu cơ, đặc biệt trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh.

Một điểm đáng chú ý là lượng cổ phiếu bị bán ra đang được nhà đầu tư trong nước hấp thụ mạnh. Điều này giúp thanh khoản thị trường duy trì cao và giảm nguy cơ giảm sâu kéo dài. Việc nhóm cổ đông nội nâng tỷ lệ sở hữu còn có thể giúp ACB ổn định cơ cấu cổ đông trong dài hạn.

Ở góc độ quản trị, nếu xu hướng này tiếp diễn, tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại ACB sẽ giảm dần, trong khi quyền kiểm soát của cổ đông trong nước tăng lên. Điều này có thể giúp ngân hàng chủ động hơn trong một số quyết sách chiến lược, nhưng đồng thời cũng làm giảm yếu tố “ngoại hóa” – vốn thường được xem là điểm cộng về quản trị, minh bạch và khả năng thu hút vốn quốc tế.

Ngoài ra, nếu room ngoại giảm sâu, ACB có thể kém hấp dẫn hơn với một số quỹ đầu tư lớn đang tìm kiếm các ngân hàng có tỷ lệ sở hữu nước ngoài cao hoặc còn dư địa nới room. Điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng hút vốn ngoại trong tương lai.

Dù vậy, nhiều ý kiến cho rằng đợt bán ròng hiện nay mang tính cơ cấu danh mục nhiều hơn là phản ánh vấn đề nội tại của ACB. Câu chuyện hiện nay không chỉ nằm ở diễn biến bán ròng của nhà đầu tư ngoại, mà còn phản ánh sự dịch chuyển cán cân sở hữu từ dòng vốn ngoại sang các nhóm cổ đông nội. Điều này có thể tạo ra thay đổi đáng chú ý về cấu trúc cổ đông cũng như chiến lược phát triển của ngân hàng trong giai đoạn tới.

Châu Anh

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn/khoi-ngoai-ban-manh-acb-co-dong-noi-am-tham-thau-quyen-kiem-soat.html