Kinh tế Ấn Độ: Nhìn lại năm 2025 và hướng tới triển vọng năm 2026

6 giờ trướcBài gốc

Từ thực trạng kinh tế năm 2025...

Nền kinh tế Ấn Độ tăng trưởng ổn định trong năm 2025 bất chấp bối cảnh toàn cầu tăng trưởng chậm, đầu tư giảm và thương mại suy yếu.

Tăng trưởng GDP thực tế ước tính cho năm 2025 đạt gần 7%, củng cố kỷ lục tăng trưởng hàng năm trung bình khoảng 6% của Ấn Độ trong ba thập kỷ qua. Câu hỏi đặt ra là liệu tốc độ tăng trưởng này có bền vững hay không?

Tăng trưởng GDP từ năm 2024-2025 chủ yếu được thúc đẩy bởi tiêu dùng tư nhân ở khu vực nông thôn cùng với sự mở rộng ổn định trong chi tiêu của chính phủ. Đây là những đặc điểm cấu trúc nội tại của nền kinh tế, giúp tăng trưởng trên diện rộng và bền vững.

Ngân hàng dự trữ Ấn Độ (RBI) đã ổn định giá cả và giảm lãi suất để thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư. Thu thuế tăng từ số hóa chính phủ và tăng trưởng kinh tế cũng hỗ trợ mở rộng chi tiêu của chính phủ, tạo ra nhu cầu bổ sung.

Xuất khẩu cũng tăng trưởng bất chấp căng thẳng thương mại gia tăng và sự không chắc chắn về chính sách. Xuất khẩu điện tử và dược phẩm tăng lên, hỗ trợ tăng trưởng trong các lĩnh vực tri thức trọng điểm như công nghệ thông tin và công nghệ sinh học. Các mặt hàng thực phẩm như trà, cà phê và gia vị, cũng như các ngành truyền thống có sản lượng lớn như quần áo và giày dép, cũng có hiệu suất mạnh mẽ.

Sau khi Mỹ áp thuế 50% đối với Ấn Độ, đồng Rupee đã mất giá so với đồng USD, phần nào bù đắp những tác động tiêu cực của thuế quan đối với khả năng cạnh tranh. Đa dạng hóa thương mại, đặc biệt là tại các thị trường châu Á đang phát triển nhanh như Trung Quốc, Nhật Bản và ASEAN, cũng giúp hấp thụ các cú sốc chính sách tiêu cực.

Đà tăng trưởng của Ấn Độ có khả năng tiếp tục trong năm 2026, vì tăng trưởng GDP dường như mang tính cấu trúc hơn là nhất thời, được hỗ trợ bởi quá trình hiện đại hóa kinh tế trên các lĩnh vực bán lẻ tiêu dùng và dịch vụ liên quan, chính phủ và sản xuất.

Dân số trong độ tuổi lao động ngày càng tăng sẽ hỗ trợ tăng trưởng cả về phía cung và cầu. Đầu tư vào cơ sở hạ tầng, bao gồm cả số hóa cơ sở hạ tầng, sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng.

Câu hỏi quan trọng là đà tăng trưởng này sẽ được duy trì như thế nào và những yếu tố nào sẽ ảnh hưởng đến điều đó. Tăng trưởng bền vững cuối cùng sẽ phụ thuộc vào thành công trong năm lĩnh vực: hiện đại hóa cơ sở hạ tầng, thay đổi cấu trúc, chuyển đổi năng lượng, thương mại và đầu tư, và giảm nghèo.

Hiện đại hóa cơ sở hạ tầng, bao gồm số hóa các dịch vụ chính phủ và tài chính, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc giữ chi phí giao dịch ở mức thấp và tối đa hóa quy mô thị trường.

Một mối lo ngại tiềm tàng về cấu trúc là nợ ngày càng tăng. Nợ hộ gia đình chiếm khoảng 41,9% GDP, trong khi tổng nợ chính phủ ở mức khoảng 81,3%, chủ yếu là nợ nội địa và bằng đồng Rupee.

Sự gia tăng ổn định này không phải là điều bất thường đối với một nền kinh tế có tốc độ tăng trưởng cao hơn đáng kể so với mức trung bình của thế giới. Mặc dù tỷ lệ nợ hộ gia đình trên GDP thấp hơn so với các nền kinh tế thị trường mới nổi tương đương, RBI vẫn có thể điều tiết nguồn cung tiền để giải quyết vấn đề nợ bằng đồng Rupee khi cần thiết.

...đến triển vọng trong tương lai

Một vấn đề khác là sự tham gia của Ấn Độ vào chuỗi giá trị toàn cầu.

Ngành sản xuất chiếm tỷ trọng GDP đã giảm xuống còn 13% trong năm tài chính 2024-2025. Mặc dù dự kiến sẽ phục hồi lên 14% trong năm 2025-2026, con số này vẫn thấp hơn nhiều so với mục tiêu 25% của chính phủ.

Các hiệp định thương mại tự do giữa Ấn Độ và Anh, cũng như giữa Ấn Độ và EU được ký kết lần lượt vào tháng 7/2025 và tháng 1/2026, có thể giúp đảo ngược xu hướng này. Đầu tư có mục tiêu của chính phủ vào sản xuất, năng lượng và quốc phòng cũng có thể giúp ích trong tương lai. Đầu tư vào cơ sở hạ tầng và việc bãi bỏ quy định cũng sẽ hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng sản xuất.

Vào tháng 9/2025, Ấn Độ đã tăng ngưỡng thu nhập chịu thuế và giảm thuế GST đối với 375 mặt hàng tiêu dùng. Mặc dù đặt ra câu hỏi về việc củng cố ngân sách và giảm thâm hụt, các biện pháp này có khả năng thúc đẩy nhu cầu và thu hút đầu tư.

Ấn Độ có lợi thế so sánh trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, nhưng nền kinh tế số trong tương lai sẽ đòi hỏi nguồn cung năng lượng dồi dào và giá cả phải chăng.

Việc đa dạng hóa các nguồn năng lượng sẽ rất cần thiết để hỗ trợ các ngành công nghiệp và người tiêu dùng Ấn Độ trong tương lai. Điều quan trọng nữa là duy trì nguồn cung nhiên liệu hóa thạch ổn định trong hai thập kỷ tới trong khi quá trình chuyển đổi năng lượng diễn ra.

Việc đa dạng hóa thương mại phải được tiếp tục và các hoạt động thương mại và đầu tư với các thị trường đang phát triển nhanh ở châu Âu, châu Á, khu vực Ấn Độ Dương-Thái Bình Dương và BRICS nên cân bằng và không làm ảnh hưởng đến quan hệ thương mại với Mỹ hoặc các thị trường phương Tây khác.

Cuối cùng, dân số trong độ tuổi lao động ngày càng tăng có thể là một trở ngại cho tăng trưởng nếu không được xử lý một cách thích hợp.

Với quá trình hiện đại hóa nhanh chóng và cường độ vốn ngày càng tăng, khả năng hấp thụ lao động dư thừa của ngành nông nghiệp đang giảm nhanh chóng. Đô thị hóa và di cư từ nông thôn ra thành thị dự kiến sẽ tiếp tục tăng, với một tỷ lệ đáng kể dân số trong độ tuổi lao động tham gia vào khu vực phi chính thức với tư cách là người tự làm chủ.

Việc quản lý tốt hơn cùng với sự hỗ trợ có mục tiêu của chính phủ trong giáo dục, phát triển kỹ năng và sự tham gia của lực lượng lao động nữ sẽ góp phần rất lớn trong việc đảm bảo rằng khu vực phi chính thức đóng góp vào nền kinh tế và là một công cụ giảm nghèo.

(theo East Asia Forum)

Hải Anh

Nguồn TG&VN : https://baoquocte.vn/kinh-te-an-do-nhin-lai-nam-2025-va-huong-toi-trien-vong-nam-2026-358609.html