Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 12 tăng mạnh tạo lực đẩy cho giá vàng

một giờ trướcBài gốc

Trụ sở Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) ở Washington, D.C. Ảnh: THX/TTXVN

Kỳ vọng về việc Fed giảm lãi suất trong tháng 12 đã tăng lên khoảng 83%, gần gấp đôi so với mức kì vọng hồi đầu tháng. Công cụ FedWatch của CME cho thấy giới giao dịch trái phiếu đã nhanh chóng điều chỉnh định giá, trong bối cảnh nhiều quan chức Fed phát tín hiệu sẽ tiếp tục nới lỏng do thị trường lao động suy yếu.

Diễn biến đảo chiều bắt đầu rõ rệt sau phát biểu của Chủ tịch Fed New York John Williams cho rằng chính sách tiền tệ hiện tại vẫn còn nghiêng về hướng thắt chặt và nhận định vẫn có dư địa cho một bước điều chỉnh bổ sung trong thời gian gần để đưa lãi suất tiến sát vùng trung tính.

Những tín hiệu này làm lu mờ các lập luận theo hướng thận trọng hơn từ nhóm quan chức lo ngại lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%. Một số thành viên Ủy ban Thị trường Mở (FOMC) của Fed muốn duy trì lãi suất ở mức hiện tại nhằm tạo vùng đệm trước khả năng giá cả tiếp tục gia tăng. Trong cuộc họp tháng 10, sự chia rẽ thể hiện rõ khi một thành viên đề xuất hạ lãi suất mạnh hơn, trong khi một số khác muốn giữ nguyên.

Bên cạnh sự phân hóa lập trường, chất lượng dữ liệu kinh tế trong thời gian tới cũng bị ảnh hưởng bởi việc đóng cửa chính phủ. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 không được công bố, trong khi dữ liệu việc làm gần nhất của tháng 9 cho thấy bức tranh trái chiều. Báo cáo lao động tiếp theo sẽ được công bố sau kỳ họp tháng 12, khiến Fed thiếu một phần cơ sở đánh giá khi ra quyết định.

Giới phân tích nhận định cuộc tranh luận nội bộ Fed phản ánh tình thế “mập mờ” của nền kinh tế Mỹ khi các chỉ số tiêu dùng đang chậm lại, lạm phát trong xu hướng giảm nhưng chưa ổn định và tăng trưởng vẫn có những điểm sáng. Ông Dominic Pappalardo, chuyên gia phân tích tại Morningstar Wealth, cho rằng sự khác biệt quan điểm giữa các nhà hoạch định chính sách chịu tác động từ sức ép cử tri về chi phí sinh hoạt sau bầu cử và rủi ro tăng trưởng giảm tốc.

Nếu Fed hạ lãi suất trong tháng 12, biên độ mục tiêu của lãi suất điều hành sẽ giảm về 3,50 - 3,75%. Đây sẽ là lần cắt giảm thứ ba liên tiếp sau các quyết định trong tháng 9 và tháng 10, đánh dấu việc Fed nghiêng về kịch bản hỗ trợ tăng trưởng khi thị trường lao động tiếp tục mất nhiệt.

Tác động lên thị trường và giá vàng

Kỳ vọng về việc Fed nới lỏng chính sách đã tác động rõ rệt lên thị trường tài chính. Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, còn chứng khoán được hưởng lợi khi nhà đầu tư đặt cược vào vòng cắt giảm mới trong năm 2025. Chênh lệch lãi suất tương lai giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn thu hẹp, khiến đồng USD trở nên kém hấp dẫn. Diễn biến này làm cho xu hướng các tài sản được định giá bằng USD như vàng trở thành lựa chọn ưu tiên của các nhà đầu tư.

Theo Reuters, giá vàng ngày 25/11 đang duy trì ở ngưỡng hơn 4.130 USD/ounce, sau khi bật tăng gần 2% đầu tuần. Đà tăng của kim loại quý này được thúc đẩy bởi dữ liệu bán lẻ Mỹ yếu hơn dự báo và các bình luận mang tính mềm mỏng từ nhiều quan chức Fed, trong đó Thống đốc Fed Stephen Miran và Christopher Waller cùng cho rằng rủi ro các chỉ số về việc làm xấu đi khiến việc tiếp tục giảm lãi suất là hợp lý.

Giới phân tích nhận định vàng có lợi thế trong môi trường lãi suất thấp và thường được ưa chuộng khi kinh tế toàn cầu bất ổn. Trong ngắn hạn, diễn biến của vàng sẽ tiếp tục bám sát kỳ vọng về kỳ họp tháng 12. Nếu Fed cắt giảm như kỳ vọng và tiếp tục phát tín hiệu sẽ còn nới lỏng thêm, giá vàng có thể tiếp tục đà tăng mạnh. Ngược lại, nếu Fed thể hiện quan điểm cứng rắn có thể khiến giá vàng điều chỉnh sau giai đoạn tăng gần đây.

Hải Trần/Báo Tin tức và Dân tộc

Nguồn Tin Tức TTXVN : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ky-vong-fed-cat-giam-lai-suat-trong-thang-12-tang-manh-tao-luc-day-cho-gia-vang-20251126104807445.htm