Làn sóng doanh nghiệp tỷ USD ồ ạt niêm yết: Cú hích thanh khoản và cục diện mới của thị trường tài chính

4 giờ trướcBài gốc

Sự trở lại của các tập đoàn đa ngành và hiện tượng thị giá kỷ lục

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025 đã chứng kiến sự thay đổi đáng kể về quy mô hàng hóa với việc nhiều doanh nghiệp đầu ngành chính thức niêm yết. Mở đầu cho chu kỳ này là việc chuyển sàn của Công ty Cổ phần Lọc hóa Dầu Bình Sơn (HoSE: BSR). Ngày 17/1, hơn 3,1 tỷ cổ phiếu BSR chính thức giao dịch trên HoSE với giá tham chiếu 21.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng vốn hóa khoảng 66.000 tỷ đồng (xấp xỉ 2,6 tỷ USD). Sau nửa năm niêm yết, việc được cấp phép giao dịch ký quỹ (margin) vào cuối tháng 7 đã thúc đẩy thanh khoản của mã này tăng vọt từ mức trung bình vài triệu lên hàng chục triệu đơn vị mỗi phiên. Ban lãnh đạo doanh nghiệp cũng đặt mục tiêu đưa cổ phiếu vào rổ chỉ số VN30 trong kỳ xét duyệt tháng 1/2026.

Tiếp nối lĩnh vực năng lượng, sự tái xuất của Công ty Cổ phần Vinpearl (VPL) sau hơn một thập kỷ vắng bóng cũng thu hút sự chú ý lớn của giới đầu tư. Ngày 13/5, 1,8 tỷ cổ phiếu VPL chào sàn HoSE với định giá gần 128.000 tỷ đồng (khoảng 5 tỷ USD), vượt qua vốn hóa của nhiều định chế tài chính và doanh nghiệp sản xuất lâu năm. Việc niêm yết trở lại này đánh dấu bước ngoặt trong cấu trúc vốn của VPL sau khi hủy niêm yết vào năm 2011 để sáp nhập vào hệ sinh thái Vingroup. Tương tự BSR, cổ phiếu VPL được cấp margin vào cuối tháng 11, hỗ trợ thị giá leo lên vùng trên 100.000 đồng/cổ phiếu.

Tại sàn UPCoM, Công ty Cổ phần Đầu tư F88 tạo ra điểm nhấn khác biệt về mặt định giá. Tháng 8/2025, doanh nghiệp này đưa 8,26 triệu cổ phiếu lên giao dịch với mức giá tham chiếu 634.900 đồng/cổ phiếu. Chỉ sau thời gian ngắn, thị giá F88 đã vượt ngưỡng 1 triệu đồng/cổ phiếu, đưa vốn hóa doanh nghiệp vượt mốc 10.000 tỷ đồng. Theo lộ trình công bố, F88 dự kiến thực hiện huy động vốn pre-IPO vào đầu năm 2026 và chuyển sang niêm yết HoSE vào năm 2027 để khẳng định tính minh bạch của mô hình kinh doanh chuỗi cầm đồ.

Dòng vốn lớn từ nhóm chứng khoán và triển vọng ngành hàng tiêu dùng

Bên cạnh các tập đoàn đa ngành, nhóm dịch vụ tài chính và bất động sản cũng đóng góp lượng lớn cổ phiếu mới cho thị trường. Ba thương vụ IPO quy mô lớn của ngành chứng khoán gồm TCBS, VPBankS và VPS đã hoàn tất trong giai đoạn cuối năm. Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) huy động thành công 10.818 tỷ đồng vào tháng 9 và đưa cổ phiếu TCX lên HoSE vào ngày 20/10 với vốn hóa khoảng 110.000 tỷ đồng (4,2 tỷ USD). Mức định giá này đã đưa TCBS vượt qua SSI để trở thành công ty chứng khoán có vốn hóa lớn nhất thị trường tại thời điểm chào sàn.

Ngay sau đó, Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) cũng hoàn tất đợt IPO lớn nhất lịch sử ngành với giá trị huy động gần 13.000 tỷ đồng. Cổ phiếu VPX lên sàn với định giá xấp xỉ 64.000 tỷ đồng. Công ty Chứng khoán VPS (VCK) cũng không đứng ngoài cuộc đua khi thu về hơn 12.138 tỷ đồng từ IPO và niêm yết HoSE vào giữa tháng 12 với vốn hóa đạt 88.938 tỷ đồng.

Ở nhóm bất động sản, hai doanh nghiệp là Tập đoàn Bất động sản CRV (CRV) và Đầu tư Bất động sản Taseco (TAL) cũng chính thức gia nhập HoSE. Dù chưa được cấp margin do thời gian niêm yết chưa đủ 6 tháng, diễn biến giá của hai mã này có sự phân hóa rõ rệt khi TAL ghi nhận mức tăng trưởng gần 50%, trong khi CRV chịu áp lực điều chỉnh giảm.

Thị trường những ngày cuối năm 2025 tiếp tục ghi nhận thông tin từ hai thương vụ lớn là Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (MCH) và Công ty Cổ phần Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HPA). Cụ thể, HoSE đã chấp thuận niêm yết cho MCH với ngày giao dịch đầu tiên dự kiến là 25/12, giá tham chiếu 212.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng vốn hóa 227.000 tỷ đồng. Giới phân tích dự báo MCH có khả năng lọt vào rổ VN30 và các quỹ ETF lớn trong các kỳ cơ cấu năm 2026. Đối với HPA, doanh nghiệp này vừa hoàn tất IPO vào ngày 15/12 với lượng đăng ký mua vượt 19% kế hoạch. Theo tiến độ thanh toán và phân bổ cổ phiếu, HPA dự kiến sẽ là mã cổ phiếu mở màn cho hoạt động niêm yết trên HoSE trong tháng 1/2026.

Khánh Linh

Nguồn Doanh nhân & Pháp luật : https://doanhnhan.vn/lan-song-doanh-nghiep-ty-usd-o-at-niem-yet-cu-hich-thanh-khoan-va-cuc-dien-moi-cua-thi-truong-tai-chinh-89946.html