Loạt lãnh đạo Imexpharm thoái bớt vốn cho cổ đông ngoại 'lấn sân'?

17 giờ trướcBài gốc

Theo thông báo giao dịch cổ phiếu của Imexpharm, bà Trần Thị Đào - thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc đăng ký bán 371.400 cổ phiếu IMP. Nếu giao dịch thành công, bà Đào sẽ hạ tỷ lệ sở hữu tại Imexpharm xuống còn 300.000 cổ phiếu, chiếm 0,20% vốn tại doanh nghiệp.

Ba lãnh đạo của Imexpharm đồng loạt đăng ký bán cổ phiếu IMP nhằm thoái bớt vốn.

Tương tự, ông Ngô Minh Tuấn - Phó Tổng Giám đốc, đăng ký bán 156.000 cổ phiếu IMP để giảm sở hữu về còn 150.000 cổ phiếu, chiếm 0,10% vốn doanh nghiệp.

Hai giao dịch này dự kiến thực hiện trong thời gian từ 15/4-14/5 với lý do cân đối tài chính gia đình.

Một phó tổng giám đốc khác của Imexpharm là ông Huỳnh Văn Nhung cũng đăng ký bán 80.000 cổ phiếu IMP trong thời gian từ 16/4-15/5, cũng với lý do cân đối tài chính gia đình. Nếu giao dịch thành công, ông Nhung sẽ giảm sở hữu xuống 100.000 cổ phiếu, chiếm 0,065% vốn tại doanh nghiệp.

Loạt lãnh đạo của Imexpharm đồng loạt thoái bớt vốn sau khi Imexpharm công bố thông báo chào mua công khai cổ phiếu IMP của Lian SGP Holding Pte. Ltd., với số lượng cổ phiếu dự kiến chào mua là 120.059.970 cổ phiếu, tương đương 77,94% vốn điều lệ của Imexpharm, và tương đương 77,96% tổng số cổ phiếu có quyền biểu quyết của doanh nghiệp, với giá chào mua là 57.400 đồng/cp. Thời gian nhận đăng ký bán từ ngày 13/3 đến ngày 23/4/2026.

Lian SGP Holding Pte. Ltd., một công ty được thành lập tại Singapore và được sở hữu 100% bởi Livzon Pharmaceutical Group Inc. (một công ty được thành lập tại Trung Quốc).

Lian SGP Holding Pte. Ltd., có vốn điều lệ là 300 triệu USD - tương đương 7.825,8 tỷ đồng. Trụ sở đạt tại Singapore, hoạt động chính của Lian SGP là đầu tư, nắm giữ, và quản lý vốn góp, cổ phần tại các doanh nghiệp, và quản lý và giám sát hoạt động của công ty con, công ty liên kết.

Được biết, trước đó, trong tháng 5/2025, Tập đoàn SK (Hàn Quốc) đã chính thức thực hiện việc thoái toàn bộ vốn tại Imexpharm. Bên mua là Livzon Pharmaceutical Group Inc thông qua công ty con gián tiếp là Lian SGP Holding Pte. Ltd.,. Tỷ lệ chuyển nhượng là 64,81% cổ phần của Imexpharm, với tổng giá trị khoảng 5.731 tỷ đồng (tương đương hơn 219 triệu USD).

Về kết quả kinh doanh của Imexpharm, quý IV/2025 mang đến một bức tranh “hai mặt”. Doanh thu thuần đạt 640,8 tỷ đồng, giảm nhẹ 1,7% so với cùng kỳ trong bối cảnh nhu cầu thị trường tăng chậm và cạnh tranh ngày càng gay gắt. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán giảm mạnh 8,3%, xuống 354,4 tỷ đồng, giúp lợi nhuận gộp đạt 286,4 tỷ đồng, tăng 7,8% so với cùng kỳ.

Biên lợi nhuận gộp được cải thiện, song lợi thế từ khâu sản xuất không đủ bù đắp áp lực chi phí bán hàng và quản lý. Chi phí bán hàng quý IV tăng 34,5%, lên hơn 101,6 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 27,3%, đạt 45,2 tỷ đồng. Kết quả, lợi nhuận sau thuế đạt 107,5 tỷ đồng, giảm 10,9% so với cùng kỳ, EPS giảm từ 673 đồng xuống còn 627 đồng.

Lũy kế cả năm 2025, Imexpharm ghi nhận tăng trưởng tích cực với doanh thu thuần 2.441 tỷ đồng, tăng gần 11% và lợi nhuận sau thuế đạt 349,1 tỷ đồng, tăng 10%. Điều này cho thấy quý IV là giai đoạn doanh nghiệp chịu sức ép chi phí mạnh nhất trong năm, gắn liền với quá trình tái cấu trúc hệ thống bán hàng, đầu tư chuyển đổi số và mở rộng thị trường trong và ngoài nước.

Trong báo cáo gần nhất, SSI Research đã hạ khuyến nghị xuống "trung lập" do cổ phiếu IMP gần chạm giá mục tiêu, mặc dù cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng tốt so với ngành dược phẩm, đà tăng giá cổ phiếu gần đây (+12% kể từ khuyến nghị "khả quan" của SSI Research) đã phản ánh phần lớn kỳ vọng lợi nhuận, khiến tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận quay về mức bình thường trong bối cảnh áp lực lợi nhuận trong ngắn hạn.

Theo nhóm phân tích, nền tảng dài hạn của Imexpharm vững chắc, nhưng tăng trưởng chịu áp lực trong ngắn hạn. Đây là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong nhóm dược phẩm, nhưng tăng trưởng trong ngắn hạn bị hạn chế bởi nhu cầu kênh nhà thuốc (OTC) dự kiến yếu và chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cao.

Ngoài định giá chưa đủ hấp dẫn, cổ phiếu IMP hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2026 là 23x, cao hơn khoảng 1 độ lệch chuẩn so với trung bình 5 năm (17x) và mức trung bình của các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực (20x).

Châu Anh

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn/loat-lanh-dao-imexpharm-thoai-bot-von-cho-co-dong-ngoai-lan-san.html