Lực đẩy nội tại vững chắc giúp thị trường chứng khoán duy trì xu hướng tích cực

một ngày trướcBài gốc

Nhà đầu tư cũng nên có tỷ trọng nắm giữ trung và dài hạn nhiều hơn là ngắn hạn. Ảnh tư liệu

Sự lan tỏa dòng tiền giúp mặt bằng giá tăng trưởng

Tháng 5 vừa qua cũng là tháng chứng khoán trong nước ghi nhận mức tăng mạnh nhất từ đầu năm. VN-Index tăng 106 điểm (8,67%). Động lực chính cho đà tăng đến từ nhóm cổ phiếu Vingroup và ngành ngân hàng. Trong tháng 5, cổ phiếu VIC tăng tới 42%, trong khi VHM tăng 31%, đóng góp đáng kể vào đà hồi phục chung của thị trường.

Kỳ vọng tăng trưởng doanh nghiệp niêm yết trên HOSE đạt từ 12 - 17%

Đợt phục hồi mạnh mẽ đã đưa chỉ số đánh giá mối quan hệ giữa giá thị trường của cổ phiếu với thu nhập trên một cổ phiếu (P/E) thị trường chứng khoán quay trở lại mức khoảng 12,9 lần như đầu năm. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng mức định giá này vẫn hấp dẫn khi đang chiết khấu khoảng 16% so với mức trung bình 10 năm. Kỳ vọng tăng trưởng của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE sẽ đạt từ 12 - 17% trong năm 2025.

Khi thị trường dần khẳng định được sức mạnh bằng việc liên tục vượt qua các vùng kháng cự quan trọng, tâm lý nhà đầu tư cũng trở nên tích cực hơn. Dòng tiền bắt đầu lan tỏa rộng hơn, không chỉ dừng lại ở nhóm dẫn dắt mà còn quay trở lại các nhóm các cổ phiếu của những công ty có mức vốn hóa trung bình có các thông tin hỗ trợ như bất động sản, hóa chất, bảo hiểm, dầu khí… Sự lan tỏa dòng tiền giúp mặt bằng giá của hầu hết các nhóm ngành đều tăng trưởng rõ rệt.

Công ty cổ phần Chứng khoán VNDirect đánh giá VN-Index vượt mốc 1.300 điểm trong tháng 5 vừa qua không chỉ bởi tín hiệu tích cực từ thỏa thuận thương mại toàn cầu mà còn nhờ lực đẩy nội tại vững chắc. Trong nước, Bộ Chính trị, Quốc hội ban hành 2 nghị quyết then chốt: Nghị quyết 68-NQ/TW của Bộ Chính trị về phát triển kinh tế tư nhân và Nghị quyết 198/2025/QH15 về cơ chế, chính sách đặc biệt phát triển kinh tế tư nhân do Quốc hội ban hành tạo cú hích thúc đẩy mở rộng cho khu vực tư nhân.

Về bối cảnh thị trường tháng 6, VNDirect đánh giá tín dụng và tiền gửi cùng tăng tốt trong bối cảnh lãi suất thấp. Diễn biến về lãi suất huy động nhìn chung ổn định, nhưng áp lực cục bộ bắt đầu xuất hiện ở một số ngân hàng nhỏ. VNDirect kỳ vọng xu hướng giảm của chỉ số DXY, cùng với khả năng thị trường Việt Nam được FTSE nâng hạng trong tháng 9 sẽ là những yếu tố tích cực hỗ trợ thị trường chứng khoán trong năm 2025.

Nhóm phân tích của Chứng khoán Nhất Việt (VFS) dự báo, sau diễn biến bật tăng mạnh hơn 100 điểm trong tháng vừa qua, áp lực chốt lời ngắn hạn đã gia tăng đáng kể tại ngưỡng kháng cự mạnh 1.320 - 1.340 điểm, khiến VN-Index đang tạm chững lại đà tăng.

VFS dự báo 2 kịch bản trong tháng 6. Theo đó, thị trường có thể tiếp tục đi ngang quanh vùng 1.300 - 1.340 điểm. Nhà đầu tư giữ tỷ trọng hợp lý, giải ngân mua mới khi thị trường về vùng hỗ trợ và hạ dần khi quay về vùng kháng cự.

Ở kịch bản lạc quan hơn, các chuyên gia VFS cho rằng VN-Index chinh phục thành công vùng 1.330 -1.340 điểm và hướng lên vùng 1.400 điểm. Nhà đầu tư chờ tín hiệu xác nhận tiếp diễn xu hướng để giải ngân ở những cổ phiếu không bị giảm mạnh và hồi phục nhanh thuộc các nhóm bán lẻ, ngân hàng, đầu tư công.

Xu hướng tích cực trung dài hạn

Ông Đinh Quang Hinh - Trưởng bộ phận phân tích vĩ mô và chiến lược thị trường của VNDirect nhận định, nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục xu hướng tích lũy để hấp thụ lực bán chốt lời và chờ đợi những thông tin hỗ trợ mới. Vùng 1.340 - 1.350 điểm sẽ tiếp tục là vùng cản mạnh khó vượt qua trong ngắn hạn, đặc biệt trong bối cảnh khối ngoại có động thái chốt lời, bán ròng mạnh trong những phiên gần đây. Ngược lại, vùng 1.300 - 1.320 điểm sẽ đóng vai trò là vùng hỗ trợ của thị trường.

Trong bối cảnh thị trường tiếp tục diễn biến giằng co, nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, xem xét chốt lời một phần những mã cổ phiếu đã tăng mạnh thời gian gần đây. Nếu VN-Index lùi về vùng 1.300 - 1.320 điểm có thể xem xét giải ngân mới với tỷ trọng thấp tại một số nhóm cổ phiếu chưa phục hồi hoàn toàn về mức đầu tháng 4 (trước thời điểm Mỹ công bố thiếu đối ứng) như ngân hàng, chứng khoán, thép, dệt may và thủy sản.

Ông Phan Dũng Khánh - Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank cho rằng, xu hướng thị trường nhìn chung là tích cực cho cả trung dài hạn. Việc điều chỉnh ngắn hạn mang tính kỹ thuật nhiều hơn và sau nhiều phiên tăng điểm hiện thị trường ở khá gần ngưỡng kháng cự quan trọng 1.350 điểm có thể có điều chỉnh nhất định nhưng không làm thay đổi xu hướng tích cực trung dài hạn.

Sự vận động của dòng tiền cho thấy các nhóm ngành dẫn dắt thị trường như ngân hàng và đặc biệt nhóm bất động sản sau giai đoạn dài trầm lắng cũng đã dần tích cực trở lại. Xu hướng này nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp diễn trong năm 2025, vì thế các nhà đầu tư có thể chú ý điều này và các mã bluechip vẫn thu hút được dòng tiền. Do đó những lúc thị trường và các nhóm ngành này điều chỉnh sẽ là cơ hội để tích lũy thêm cổ phiếu.

Hiện nay, với xu hướng thị trường đi chung với sự tăng trưởng kinh tế khá nhịp nhàng và tích cực trong trung dài hạn, với tốc độ tăng trưởng kinh tế ngày càng tích cực hơn thì thị trường càng được hỗ trợ tốt hơn. Do vậy, danh mục đầu tư của nhà đầu tư cũng nên có tỷ trọng nắm giữ trung và dài hạn nhiều hơn là ngắn hạn.

Những lúc thị trường điều chỉnh sẽ là cơ hội để có thể gia tăng tích lũy tài sản. Việc lướt sóng đầu tư ngắn hạn cần hạn chế vì khả năng mất hàng sẽ cao và khó có thể mua lại được giá tốt./.

Mai Tấn

Nguồn Thời báo Tài chính : https://thoibaotaichinhvietnam.vn/luc-day-noi-tai-vung-chac-giup-thi-truong-chung-khoan-duy-tri-xu-huong-tich-cuc-177639-177639.html