MSN: Lợi nhuận quý I cao nhất lịch sử và nền tảng cho chiến lược vốn dài hạn

2 giờ trướcBài gốc

Ban lãnh đạo Masan chia sẻ thông tin trong buổi gặp gỡ các nhà đầu tư quý I/2026

Kỷ lục lợi nhuận quý I

Theo Báo cáo kết quả kinh doanh chưa kiểm toán cho quý I năm 2026, lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số (NPAT Pre-MI) đạt 1.974 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ. Lợi nhuận hoạt động (EBIT) của nền tảng tiêu dùng-bán lẻ đạt 2.455 tỷ đồng, tăng 23,6%, đã cho thấy tăng trưởng không chỉ đến từ một mảng đơn lẻ mà lan tỏa trên toàn bộ chuỗi giá trị.

Chia sẻ tại buổi gặp gỡ các nhà đầu tư quý I/2026, ngày 6/5/2026, Tổng Giám đốc Masan Group, ông Danny Le, nhấn mạnh đây không chỉ là một quý tăng trưởng mạnh, mà là giai đoạn chứng minh tính vận hành thực tế của hệ sinh thái tích hợp: từ bán lẻ, thương hiệu đến nền tảng số hóa.

Ở góc độ hợp nhất, Masan ghi nhận sự cải thiện đồng thời ở tất cả các mảng kinh doanh, với mức tăng trưởng hai chữ số trên toàn hệ thống. Trong đó, điểm sáng nổi bật nhất đến từ Masan High-Tech Materials (MSR) khi doanh thu và lợi nhuận đều tăng gấp đôi, thậm chí lợi nhuận sau thuế đạt mức kỷ lục 537 tỷ đồng, đảo chiều hoàn toàn so với khoản lỗ cùng kỳ năm trước.

Với mảng bán lẻ, WinCommerce (WCM) tiếp tục chứng minh vai trò "trụ cột lợi nhuận mới" khi ghi nhận NPAT Pre-MI đạt 204 tỷ đồng, tăng 3,5 lần, tương ứng biên lợi nhuận 1,8%. Đây là kết quả đáng chú ý trong bối cảnh doanh nghiệp vẫn duy trì tốc độ mở rộng mạnh mẽ.

Không chỉ vậy, WCM đã mở mới 225 cửa hàng trong quý I/2026, nâng tổng số điểm bán lên 4.817 cửa hàng, tiến sát mốc 5.000 cửa hàng trên toàn quốc. Đáng chú ý, 100% cửa hàng mở mới đạt hòa vốn EBITDA ngay trong quý. Điều này đã phản ánh chất lượng tăng trưởng thay vì tăng trưởng bằng mở rộng đơn thuần.

Song song đó, tăng trưởng LFL (Like-for-like) đạt 11,8% đối với minimart và gần 20% đối với mô hình siêu thị, trong đó động lực chính đến từ gia tăng lưu lượng khách hàng, chiếm tới 70% tăng trưởng.

Như vậy, quý I/2026 không chỉ là một "quý tốt", mà là quý xác lập lại nền tảng lợi nhuận mới cho toàn bộ tập đoàn.

Tăng trưởng chất lượng và dòng tiền cải thiện mạnh

Bên cạnh kỷ lục lợi nhuận, điểm đáng chú ý hơn nằm ở chất lượng nền tảng tăng trưởng, khi Masan đang thiết lập một cấu trúc vận hành có khả năng mở rộng trong nhiều năm tới.

Trước hết, WinCommerce đang trở thành động lực tăng trưởng ổn định nhất của hệ sinh thái. Doanh thu quý I tăng 29%, trong khi kế hoạch cả năm được đặt trong vùng 45.000-47.000 tỷ đồng, cùng mục tiêu lợi nhuận sau thuế đạt 1.000-1.500 tỷ đồng. Đây là mức lợi nhuận mang tính bước ngoặt đối với một chuỗi bán lẻ quy mô quốc gia.

Quan trọng hơn, mô hình tăng trưởng của WCM đang dịch chuyển sang chất lượng cao hơn khi LFL tăng trưởng mạnh nhờ lưu lượng khách hàng. Việc mở rộng mạng lưới lên gần 5.000 cửa hàng giúp tạo ra độ phủ đủ lớn để khai thác hiệu ứng hệ thống, đồng thời tối ưu chi phí vận hành trên mỗi điểm bán.

Ở cấp độ hệ sinh thái, Masan Consumer (MCH) ghi nhận doanh thu 8.472 tỷ đồng, tăng 13,1%, trong khi lợi nhuận tăng 11,5%. Chiến lược Retail Supreme tiếp tục mang lại hiệu quả rõ rệt khi số điểm bán đạt khoảng 500.000 điểm, tăng hơn 2,3 lần, giúp sản phẩm phủ sâu vào thị trường bán lẻ truyền thống.

Masan MEATLife (MML) cũng là một điểm sáng khi doanh thu tăng 19,8%, lợi nhuận tăng 27,2%, còn EBIT tăng gấp 3 lần với biên lợi nhuận cải thiện lên 7,4%. Đặc biệt, mảng thịt chế biến và thịt tươi đang trở thành động lực tăng trưởng chính trong hệ thống WinCommerce.

Trong khi đó, Phúc Long ghi nhận doanh thu tăng 34%, EBITDA đạt hơn 20%, cho thấy hiệu quả rõ rệt của chiến lược tái cấu trúc mô hình tích hợp đồ ăn.

Một điểm mang tính nền tảng hơn cả là dòng tiền. Theo CFO Masan Group, dòng tiền tạo ra trong giai đoạn 4/2025-3/2026 đạt 11.300 tỷ đồng, tăng 50%, trong khi lượng tiền mặt cuối quý I đạt 12.200 tỷ đồng.

Tổng dòng tiền tự do dự kiến năm nay đạt khoảng 500 triệu USD, gấp 6 lần so với thời điểm sáp nhập WinCommerce năm 2020. Đây là chỉ báo quan trọng cho thấy khả năng tự tài trợ tăng trưởng của doanh nghiệp đã được cải thiện đáng kể.

Ở cấp độ tập đoàn, MSN cũng dự kiến đạt doanh thu nửa đầu năm 51.500 tỷ đồng, lợi nhuận tăng 76%, cho thấy đà tăng trưởng không mang tính thời điểm mà kéo dài xuyên suốt 2026.

Dư địa IPO trong giai đoạn tới

Song song với tăng trưởng kinh doanh, Masan đang từng bước tái cấu trúc danh mục tài sản và củng cố vị thế trên thị trường vốn, mở ra dư địa cho các kế hoạch IPO hoặc niêm yết trong tương lai.

Trọng tâm đầu tiên là Masan High-Tech Materials (MSR). Doanh nghiệp này đang trong giai đoạn chuyển mình mạnh mẽ khi lợi nhuận quý I đạt 537 tỷ đồng, doanh thu tăng 114,9%, nhờ giá APT duy trì ở mức cao, bình quân 1.865 USD/mtu và có thời điểm đạt 3.150 USD/mtu.

Quan trọng hơn, MSR không còn phụ thuộc vào kế hoạch huy động vốn bên ngoài để trả nợ, mà đã chuyển sang mô hình tự tạo dòng tiền để giảm đòn bẩy. Kế hoạch cho thấy tỷ lệ nợ ròng/EBITDA sẽ giảm từ 3,5 lần xuống 1,7 lần vào cuối năm 2026, và có thể tiến về mức gần như bằng 0 vào năm 2027-2028 nếu giá hàng hóa duy trì.

Đặc biệt, Masan đã công bố kế hoạch chuyển niêm yết MSR sang HOSE, một bước đi mang ý nghĩa quan trọng trong việc nâng cao định giá, mở rộng cơ sở nhà đầu tư và cải thiện thanh khoản cổ phiếu. Đây cũng là nền tảng cho các kịch bản huy động vốn trong tương lai.

Ở góc độ chiến lược, lãnh đạo Masan cho biết việc bán cổ phiếu MSR trong tương lai (nếu thực hiện) sẽ giúp tập đoàn gia tăng nguồn lực tài chính và tiếp tục tối ưu cấu trúc nợ.

Song song, việc cải thiện dòng tiền hợp nhất lên mức cao kỷ lục, cùng với lợi nhuận ổn định từ các mảng tiêu dùng, đang tạo ra dư địa để Masan chủ động hơn trong các phương án tài chính dài hạn, bao gồm cổ tức, tái đầu tư hoặc các cấu trúc thị trường vốn mới.

Trong bối cảnh hệ sinh thái đã vận hành đồng bộ giữa bán lẻ-thương hiệu-sản xuất-tiêu dùng, Masan đang tiến gần hơn tới mô hình doanh nghiệp tiêu dùng tích hợp quy mô lớn, nơi các mảng kinh doanh không còn hoạt động rời rạc mà tạo thành một chuỗi giá trị thống nhất.

Vĩnh Hoàng

Nguồn Chính Phủ : https://baochinhphu.vn/msn-loi-nhuan-quy-i-cao-nhat-lich-su-va-nen-tang-cho-chien-luoc-von-dai-han-10226050622211431.htm