Ngành xi măng 'ngắt mạch buồn'

4 giờ trướcBài gốc

Xi măng là một trong những nhóm ngành được hưởng lợi rõ rệt từ sự tăng trưởng của đầu tư công

Chấm dứt chuỗi thua lỗ

Đầu tiên phải kể đến Công ty cổ phần Xi măng Vicem Hà Tiên (Vicem Hà Tiên, mã HT1), khi công ty này vừa có một quý lãi kỷ lục, “ngắt mạch” 11 quý kinh doanh ảm đạm. Cụ thể, báo cáo tài chính quý II/2025 cho thấy, doanh thu đạt hơn 1.930 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế ấn tượng với hơn 112 tỷ đồng, trái ngược với khoản lỗ hơn 9 tỷ đồng trong quý I/2025.

Mặc dù doanh thu chỉ tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế hợp nhất của Vicem Hà Tiên lại bứt phá mạnh mẽ 145,5%. Lý giải cho sự tăng trưởng vượt bậc của lợi nhuận, Công ty cho biết, sản lượng tiêu thụ xi măng đã tăng 8,5% so với cùng kỳ, đồng thời giá vốn bán hàng giảm đáng kể nhờ việc tăng cường kiểm soát chi phí sản xuất và giá nguyên nhiên liệu đầu vào cũng giảm. Bên cạnh đó, khoản thu nhập từ phí hoàn vốn dự án đường nối từ đường Nguyễn Duy Trinh và Khu công nghiệp Phú Hữu, TP.HCM góp phần đáng kể vào kết quả kinh doanh tích cực này.

Đại diện Vicem Hà Tiên chia sẻ, ngay từ đầu năm, Công ty đã chủ động triển khai các giải pháp nhằm đạt mục tiêu lợi nhuận như giảm chi phí sản xuất và áp dụng các cải tiến kỹ thuật để tăng năng suất, giảm giá thành. Hiện tại, doanh nghiệp đang tập trung vào thị trường nội địa, còn thị trường xuất khẩu chiếm tỷ trọng nhỏ.

Năm 2025, Vicem Hà Tiên đặt mục tiêu đạt tổng doanh thu hơn 7.162 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 184 tỷ đồng. Với kết quả ấn tượng của riêng quý II/2025, doanh nghiệp đã hoàn thành 60,8% kế hoạch lợi nhuận năm. Lũy kế 6 tháng đầu năm, dù quý I lỗ, lợi nhuận sau thuế của Công ty vẫn đạt hơn 103 tỷ đồng, hoàn thành 56% kế hoạch năm.

Tương tự, Công ty cổ phần Xi măng Vicem Bút Sơn (Vicem Bút Sơn, mã BTS) cũng ghi nhận bức tranh tươi sáng. Kết quả kinh doanh quý II/2025 cho thấy, doanh thu đạt 672,2 tỷ đồng, giảm nhẹ 2,8% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế lại ghi nhận 12,4 tỷ đồng, so với mức lỗ 40,1 tỷ đồng của quý II/2024.

Vicem Bút Sơn giải thích rằng, mặc dù doanh thu giảm, nhưng mức giảm của giá vốn bán hàng, chi phí tài chính, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm nhiều hơn, giúp Công ty chuyển từ lỗ sang lãi. Với kết quả này, doanh nghiệp chính thức “ngắt mạch thua lỗ” kéo dài 10 quý liên tiếp, bắt đầu từ quý IV/2022 đến hết quý I/2025 (trong đó, quý I/2024 lỗ hơn 55 tỷ đồng, quý I/2025 lỗ 28,5 tỷ đồng).

Một cái tên nổi bật khác là Công ty cổ phần Xi măng Vicem Hoàng Mai (Vicem Hoàng Mai, mã HOM) với một quý lãi vượt trội. Doanh thu quý II/2025 đạt 492 tỷ đồng, xấp xỉ cùng kỳ năm ngoái, nhưng lợi nhuận sau thuế tăng từ 270 triệu đồng lên 7,34 tỷ đồng.

Vicem Hoàng Mai cho hay, giá bán sản phẩm tăng là một lợi thế lớn, đặc biệt giá thu về clinker tại nhà máy quý II/2025 đã tăng 130.000 đồng/tấn so với cùng kỳ năm 2024, góp phần làm lợi nhuận tăng. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần đạt gần 842 tỷ đồng, giảm 1% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế gần 8 tỷ đồng - một sự cải thiện mạnh mẽ so với khoản lỗ 40 tỷ đồng của 6 tháng đầu năm 2024. Với kết quả này, Công ty đã hoàn thành lần lượt 53,8% và 53,3% kế hoạch doanh thu (1.565 tỷ đồng) và lợi nhuận (15 tỷ đồng) cả năm 2025.

Tổng thể, các công ty trong “họ” Vicem đều có sự đảo chiều ngoạn mục từ lỗ sang lãi. Ngay cả Công ty mẹ Tổng công ty Công nghiệp Xi măng Việt Nam (Vicem) cũng báo lãi 192,7 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2025, tăng 320,3 tỷ đồng so với khoản lỗ 127,6 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2024.

Thông tin tại hội nghị sơ kết 6 tháng đầu năm 2025 của Vicem, tổng doanh thu của các đơn vị sản xuất xi măng đạt 12.121 tỷ đồng, hoàn thành 47,9% kế hoạch năm và tăng 3,9% (tăng 457 tỷ đồng) so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận trước thuế toàn Vicem thực hiện 6 tháng đầu năm nay là 34,1 tỷ đồng, một sự phục hồi ấn tượng so với khoản lỗ 810,6 tỷ đồng của cùng kỳ năm ngoái.

Động lực từ đầu tư công

Dù áp lực cạnh tranh do cung vượt cầu vẫn còn lớn, nhưng một điểm sáng là các doanh nghiệp xi măng vẫn báo lãi nhờ khả năng “khéo co kéo” trong việc tiết giảm chi phí.

Ông Trần Hiền Phương, Giám đốc cấp cao Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam nhận định, xi măng là một trong những nhóm ngành được hưởng lợi rõ rệt từ sự tăng trưởng của đầu tư công. Với việc Chính phủ đang quyết liệt thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công, tháo gỡ khó khăn, vướng mắc cho các dự án, ngành xi măng được kỳ vọng sẽ tiếp tục phục hồi và có triển vọng tăng trưởng sáng trong nửa cuối năm 2025. Đặc biệt, các dự án quy mô lớn đi vào triển khai sẽ tạo động lực mạnh mẽ cho các nhóm vật liệu xây dựng, bao gồm xi măng.

Dù áp lực cạnh tranh do cung vượt cầu vẫn còn lớn, buộc các doanh nghiệp phải điều chỉnh chiến lược tiêu thụ, gia tăng chiết khấu và giảm biên lợi nhuận, nhưng một điểm sáng là các doanh nghiệp xi măng vẫn báo lãi nhờ khả năng “khéo co kéo” trong việc tiết giảm chi phí (bao gồm chi phí quản lý, chi phí tài chính, chi phí bán hàng...). Khi chi phí giảm cao hơn mức doanh thu giảm, doanh nghiệp vẫn ghi nhận lợi nhuận.

Việc áp dụng công nghệ được xem là đòn bẩy quan trọng để nhóm doanh nghiệp xi măng bứt phá và phát triển bền vững. Nhìn vào bức tranh kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025 có thể thấy, một số doanh nghiệp đã có sự đổi mới. Điển hình là Vicem Hoàng Mai, từ tháng 6/2024, Công ty bắt đầu sử dụng nguyên liệu thay thế (vỏ cây, dăm gỗ, chất thải rắn thông thường nhóm I) thay thế một phần than cám trong sản xuất clinker, giúp tăng lợi nhuận thêm 25,3 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2023 và giảm tiêu hao nhiệt (tiêu hao nhiệt quý II/2025 giảm còn 820 Kcal/kg clinker).

Công ty Chứng khoán FPT dự báo, trong giai đoạn 2024 - 2039, nhu cầu xi măng nội địa dự kiến tăng trưởng 2,38%/năm nhờ triển vọng xây dựng nhà ở tích cực. Tuy nhiên, hoạt động xuất khẩu có thể kém khả quan hơn, với tốc độ tăng trưởng kép ước tính âm 1,7%/năm do tác động tiêu cực từ nhu cầu thấp của thị trường Trung Quốc và việc nhiều quốc gia áp thuế tự vệ lên sản phẩm ngành này.

Hải Minh

Nguồn ĐTCK : https://tinnhanhchungkhoan.vn/nganh-xi-mang-ngat-mach-buon-post374202.html