Nguồn cung đảo chiều, thị trường hàng hóa bước vào giai đoạn biến động mới

3 giờ trướcBài gốc

Chốt tuần, chỉ số MXV-Index giảm nhẹ gần 0,1%, xuống còn 2.327 điểm, phản ánh xu hướng giằng co giữa hai nhóm hàng hóa chủ lực.

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), nhóm năng lượng tiếp tục chịu sức ép khi nguồn cung toàn cầu tăng nhanh, trong khi nhu cầu tiêu thụ có dấu hiệu chững lại. Giá dầu WTI duy trì quanh mức 59,7 USD/thùng, giảm khoảng 2%, còn dầu Brent mất hơn 1,7%, xuống 63,6 USD/thùng - mức thấp nhất trong hai tuần qua.

Phiên giảm mạnh nhất diễn ra ngày 5/11, khi dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) và Viện Dầu mỏ Mỹ (API) cho thấy tồn kho dầu thô thương mại tăng mạnh hơn dự kiến. Báo cáo kết thúc ngày 31/10 ghi nhận dự trữ dầu tại Mỹ tăng hơn 5 triệu thùng, còn API báo cáo mức tăng tới 6,5 triệu thùng - cao nhất kể từ tháng 7. Những số liệu này làm gia tăng lo ngại về tình trạng dư cung kéo dài, vốn đã được giới phân tích cảnh báo trong nhiều tuần qua.

Không chỉ yếu tố kỹ thuật, tình hình chính trị và tài chính tại Mỹ cũng tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư. Chính phủ Mỹ đóng cửa 38 ngày liên tiếp đã gây ảnh hưởng đến hàng loạt lĩnh vực, trong đó có hàng không và vận tải, khiến nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu phản lực giảm đáng kể. Cùng với đó, sự bất ổn khiến dòng tiền đầu tư rút khỏi các tài sản rủi ro như dầu thô, chuyển hướng sang kênh trú ẩn an toàn như vàng hoặc trái phiếu.

Tuy nhiên, trong bức tranh ảm đạm đó vẫn có điểm sáng. OPEC+ vừa công bố kế hoạch tăng sản lượng trong tháng 12 thêm 137.000 thùng/ngày, song đồng thời phát tín hiệu tạm dừng việc tăng sản lượng trong quý I/2026. Động thái này giúp giá dầu phục hồi nhẹ đầu tuần, nhưng áp lực giảm vẫn duy trì khi thị trường chưa tìm được điểm cân bằng cung - cầu.

Tại Việt Nam, Liên Bộ Công Thương - Tài chính điều chỉnh giá xăng dầu bán lẻ từ chiều 6/11, với xu hướng giảm nhẹ ở 3/5 mặt hàng. Cụ thể, xăng E5RON92 và RON95 giảm 70 - 80 đồng/lít, dầu mazut giảm 319 đồng/kg (2,18%), trong khi dầu diesel tăng 120 đồng/lít (0,62%). Cơ quan điều hành không trích lập hoặc chi Quỹ bình ổn giá xăng dầu, đồng thời duy trì chênh lệch giá hợp lý giữa xăng sinh học và xăng khoáng để đảm bảo ổn định thị trường nội địa.

Trái ngược với nhóm năng lượng, thị trường nguyên liệu công nghiệp, đặc biệt là cà phê, lại ghi nhận đà tăng mạnh trong tuần qua, nhờ nguồn cung toàn cầu sụt giảm và rủi ro thời tiết tại Việt Nam.

Kết thúc tuần, giá cà phê Arabica tăng hơn 4%, đạt 8.990 USD/tấn, trong khi Robusta tăng gần 2,4%, lên 4.648 USD/tấn - mức cao nhất trong hơn một tháng.

Nguyên nhân chính đến từ bão Kalmaegi, đổ bộ vào khu vực Tây Nguyên tối 6/11, khiến tiến độ thu hoạch vụ mùa 2025–2026 bị gián đoạn nghiêm trọng.

Theo ghi nhận tại các vùng trồng trọng điểm như Chư Sê (Gia Lai), Ea H’leo, Cư M’gar (Đắk Lắk) và Lâm Đồng, tiến độ thu hoạch mới chỉ đạt 10 - 20% diện tích, thấp hơn nhiều so với trung bình các năm trước. Mưa lớn kéo dài khiến nông dân gặp khó trong khâu phơi sấy tự nhiên, buộc phải sấy cơ khí hoặc bán tươi cho đại lý, ảnh hưởng đến chất lượng hạt và sản lượng thực tế.

Bên cạnh yếu tố thời tiết, xuất khẩu cà phê của Brazil cũng sụt giảm mạnh. Trong giai đoạn tháng 7 - tháng 10, sản lượng xuất khẩu chỉ đạt 12,5 triệu bao, giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái. Việc thiếu nguồn cung khiến các nhà rang xay tại Mỹ phải mua bổ sung từ kho dự trữ của Sở ICE, kéo lượng tồn kho Arabica tại New York xuống còn 417.480 bao, mức thấp nhất trong gần hai năm.

Tại thị trường trong nước, giá cà phê nhân xô Việt Nam vẫn neo cao, dao động 119.000 - 120.500 đồng/kg, tăng 1.500 - 2.000 đồng/kg so với tuần trước và cao hơn 11.000 - 13.000 đồng/kg so với cùng kỳ năm ngoái. Nhiều doanh nghiệp rang xay và kho thu mua tại Buôn Ma Thuột, Gia Lai tiếp tục giao dịch ổn định; một số kho sẵn sàng mua cao hơn cho hàng đạt chứng nhận chất lượng xuất khẩu.
Tuy nhiên, giao dịch thực tế vẫn trầm lắng, do hàng vụ mới còn hạn chế và nhiều nông hộ chưa vội bán ra, kỳ vọng giá sẽ tiếp tục tăng khi nguồn cung toàn cầu thắt chặt.

Theo giới thương nhân, giá cà phê FOB giao tháng 1/2026 của Việt Nam hiện cao hơn khoảng 50 USD/tấn so với Indonesia, cho thấy niềm tin vào triển vọng tích cực của thị trường trong ngắn hạn.

Tuần giao dịch đầu tháng 11 khép lại với hai gam màu đối lập: nhóm năng lượng chịu áp lực dư cung, trong khi nhóm nông sản lại được hỗ trợ bởi nguy cơ thiếu hụt. Các chuyên gia của MXV nhận định, sự đảo chiều của nguồn cung toàn cầu đang báo hiệu giai đoạn biến động mới của thị trường hàng hóa thế giới.

Trong ngắn hạn, giá dầu nhiều khả năng sẽ duy trì ở vùng thấp khi tồn kho tại Mỹ tiếp tục tăng, còn cà phê và các mặt hàng nông sản khác có thể trở thành điểm sáng, đặc biệt nếu thời tiết bất lợi kéo dài tại khu vực Tây Nguyên và Nam Mỹ.

Về dài hạn, giới phân tích cho rằng thị trường hàng hóa toàn cầu đang bước vào chu kỳ điều chỉnh tự nhiên, khi các yếu tố địa chính trị, khí hậu và chính sách năng lượng đan xen, tạo nên nền giá mới cho cả năng lượng lẫn nông sản trong năm 2026.

Văn Sơn

Nguồn DNSG : https://doanhnhansaigon.vn/nguon-cung-dao-chieu-thi-truong-hang-hoa-buoc-vao-giai-doan-bien-dong-moi-328477.html