Những lưu ý khi thị trường chứng khoán chững lại sau nhịp tăng dài

7 giờ trướcBài gốc

Nhịp điều chỉnh hiện tại là bình thường

Năm 2025 là một năm rất đặc biệt với thị trường chứng khoán Việt Nam. Thị trường đã lấy lại sức hút sau thời gian dài trầm lắng, với những phiên giao dịch bùng nổ, thanh khoản lên tới 2 - 3 tỷ USD, điều chưa từng có trong lịch sử; mặt bằng giá nhiều cổ phiếu vượt đỉnh lịch sử. Theo TS. Lê Đức Khánh - Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán VPS, triển vọng tăng trưởng kinh tế và kỳ vọng tương lai đã thúc đẩy dòng tiền tham gia vào thị trường chứng khoán. Khi phân tích kỹ thuật, sau khi thị trường vượt đỉnh 2022, chứng khoán đang có vùng kháng cự mạnh trước mắt, ít nhất là 1.800 điểm. Tuy vậy, các chuyên gia cho rằng, sau chuỗi 4 tháng tăng liên tiếp, nhịp điều chỉnh hiện tại của thị trường là bình thường trước khi bước vào một chu kỳ mới để vượt lên. “Về mặt xu hướng chung, thị trường vẫn đang cân đối được trước chu kỳ tăng trưởng trước mắt và đang trong up-trend lớn” - ông Lê Đức Khánh cho biết.

Các chuyên gia cùng nhận định triển vọng tích cực của thị trường chứng khoán

Đồng quan điểm, bà Đỗ Minh Trang - Giám đốc Phòng Phân tích và chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán ACBS cho rằng, xu hướng thị trường chứng khoán thời gian tới là rất tích cực. Ngay từ đầu năm, ACBS đã dự báo đây là một năm bản lề và đặc biệt, kỳ vọng giao dịch quanh vùng định giá trung vị khoảng 1.450 - 1.500 điểm. Tuy nhiên sau đó, những câu chuyện tiếp theo như thuế quan đã làm thay đổi nhiều dự báo. Các doanh nghiệp tốt hơn kỳ vọng, vượt xa sự kỳ vọng trước đó, đặc biệt với ngành ngân hàng và bất động sản. Đến mức điểm hiện tại, bà Trang cho rằng mức điểm 1.700 - 1.750 là phù hợp với VN-Index thời điểm này trong bối cảnh hiện tại của các doanh nghiệp niêm yết. Nhưng con số này vẫn chưa phản ánh được đà tăng của nền kinh tế cũng như các doanh nghiệp. Ví dụ như với sự tăng trưởng của nhóm đầu tư công, dòng tiền sẽ được lan tỏa sang các ngành khác, các doanh nghiệp khác từ đó thúc đẩy mạnh mẽ hơn lợi nhuận trên thị trường.

Trong 2-3 tuần gần đây, chỉ số có sự chậm lại chứ chưa thực sự có sự điều chỉnh. “Đây là tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước thềm của nhiều tin tức như số liệu tăng trưởng GDP quý III hay câu chuyện nâng hạng, nên việc chờ đợi tin tức là hoàn toàn bình thường” - bà Trang nói. Với kịch bản có nhiều yếu tố tích cực, bà Trang cho rằng nhà đầu tư hoàn toàn có thể kỳ vọng vào những mức tăng mạnh mẽ hơn trong vòng 6 tháng tới. Chuyên gia này tự tin vào khả năng tăng thêm 1 độ lệch chuẩn nữa về định giá, so với đà tăng hiện nay, thị trường chứng khoán có thể lên đến 2.000 - 2.100 điểm.

Ông Đặng Thanh Tùng - Giám đốc Nghiệp vụ của Dragon Capital cũng cho rằng, sau một thời gian tăng trưởng rất nhanh, việc có những biến động hoặc những nhịp điều chỉnh là điều có thể dự đoán được và có thể xem là bình thường với một thị trường chứng khoán đang tăng trưởng bền vững.

Thị trường chứng khoán đang rơi vào xu hướng side-way sau chuỗi 4 tháng tăng liên tiếp

Triển vọng tích cực trong cả ngắn hạn và dài hạn

Trong tương lai gần sắp tới, các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư có nhiều tín hiệu tích cực để kỳ vọng vào đà tăng trưởng tiếp tục của thị trường như tăng trưởng kinh tế, khả năng nâng hạng, việc chạy nước rút giải ngân đầu tư công hay Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) giảm lãi suất… Riêng đối với việc nâng hạng các chuyên gia kỳ vọng sẽ đưa thị trường chứng khoán Việt Nam vào “tầm ngắm” của các tổ chức tài chính và tổ chức đánh giá lớn, có uy tín trên thế giới. Việc này sẽ giúp thu hút thêm nguồn tiền từ nhà đầu tư nước ngoài.

Dù vậy, theo bà Đỗ Minh Trang, nếu có rủi ro 1% chưa thực hiện được mục tiêu nâng hạng trong năm nay, thì ảnh hưởng chỉ mang tính tâm lý. Bởi thực tế, từ đầu năm đến nay, khối ngoại đã bán ròng khoảng 3 tỷ USD, nhưng phần lớn đến từ các thương vụ thoái vốn theo chu kỳ. “Nếu nhìn dài hơn 10 - 15 năm, nhiều quỹ đầu tư và nhà đầu tư chiến lược tham gia từ rất sớm cũng đã đến giai đoạn tất yếu phải rút vốn. Việc này là bình thường và sẽ mở ra dư địa cho dòng vốn mới tham gia. Do đó, dòng tiền ngoại khó bị ảnh hưởng nhiều, ngay cả khi Việt Nam lỡ hẹn với nâng hạng lần này” - bà Trang nhận định.

Phân tích ở khía cạnh khác khác, nữ chuyên gia này cho biết, từ tháng 4 đến nay, lực lượng ảnh hưởng đến thanh khoản trên thị trường đến từ nhóm nhà đầu tư tổ chức trong nước trong khi tỷ lệ của nhà đầu tư nước ngoài không có nhiều thay đổi. “Sự thay đổi của nhóm nhà đầu tư tổ chức trong nước không phải đến từ tự doanh mà đến từ các quỹ, các doanh nghiệp... cho thấy một lực lượng mới tham gia với dòng tiền thông minh đến từ chính những doanh nghiệp nội. Đây là một tín hiệu rất tích cực và dự kiến sẽ tiếp tục ở lại thị trường trong giai đoạn tới” - bà Trang nhận định.

Nhìn về dài hạn, ông Đặng Thanh Tùng dự báo một tương lai tươi sáng với thị trường trong 5 - 10 năm tới. Cơ sở là việc Chính phủ đề ra những mục tiêu rất thách thức nhưng cũng rất tích cực cho nền kinh tế Việt Nam. Theo đó, những nền kinh tế đã từng đạt những mức tăng trưởng lớn thì thị trường chứng khoán thường tăng trưởng với mức không chỉ tính bằng phần trăm mà có thể tính bằng lần. Điều đó đến từ việc tăng trưởng lợi nhuận của các công ty, của các doanh nghiệp cùng với việc định giá lại thị trường chứng khoán.

Nhà đầu tư nên làm gì?

Về chiến lược đầu tư, ông Đặng Thanh Tùng cho biết, chiến lược quản lý của Dragon Capital vẫn tập trung vào việc lựa chọn những doanh nghiệp có khả năng cạnh tranh thực chất, có tiềm năng tăng trưởng bền vững và có khả năng tạo ra các giá trị nội tại rõ rệt. Song song với đó thì cũng linh hoạt trong việc cơ cấu doanh mục đầu tư để nắm bắt được những thay đổi của thị trường toàn cầu cũng như thị trường Việt Nam, bên cạnh việc tạo ra giá trị cho doanh mục đầu tư thì cũng là một cách để quả trị rủi ro hiệu quả.

Còn ông Trần Vinh Quang - Tổng Giám đốc Công ty Quản lý quỹ Thiên Việt (TVAM) đã chỉ ra 3 điểm để xây dựng một chiến lược đầu tư hiệu quả đối với nhà đầu tư cá nhân. Thứ nhất, nhà đầu tư có niềm tin vững chắc rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong xu hướng tăng trưởng dài hạn. Theo đó, đừng để những thông tin về tỷ giá, về việc nhà đầu tư ngoại bán ròng trở thành áp lực thay đổi niềm tin. “Chỉ có những nhà đầu tư tin tưởng vào thị trường mới có thể kiếm được lợi nhuận trên sàn chứng khoán” - ông Quang nhấn mạnh.

Thứ hai, nhà đầu tư cần tôn trọng thị trường. Trong 4 tháng vừa qua, thị trường chứng khoán đã tăng rất mạnh mẽ, nhà đầu tư cũng đã gia tăng việc đầu tư của mình. Tuy nhiên khi thị trường tháng 9 rơi vào xu hướng side-way hoặc điều chỉnh thì nhà đầu tư cũng phải tôn trọng xu hướng đó, từ đó điều chỉnh lại tốc độ đầu tư. Nếu thị trường đi vào pha điều chỉnh sâu, nhà đầu tư cần tạm dừng lại để quan sát. Thứ ba, theo ông, để tồn tại và phát triển trên thị trường chứng khoán, mỗi nhà đầu tư dù là cá nhân hay tổ chức, đều phải xây dựng được một bộ nguyên tắc đầu tư.

Ngoài ra, theo các chuyên gia, khi thị trường chứng khoán diễn biến nhanh, biến động mạnh có thể tạo ra khó khăn đối với nhà đầu tư cá nhân. Do đó, nhà đầu tư cũng có thể xem xét đầu tư vào các quỹ mở - một cách đầu tư tương đối hiệu quả vừa hưởng lợi được từ thị trường chứng khoán, đồng thời được thừa hưởng khả năng quản trị rủi ro của các nhà đầu tư chuyên nghiệp trong quỹ.

Nhật Linh

Nguồn ANTĐ : https://anninhthudo.vn/nhung-luu-y-khi-thi-truong-chung-khoan-chung-lai-sau-nhip-tang-dai-post625057.antd